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在李鬆看來，無論是在去產能還是轉型升級過程中，資金需求必不可少。“比(bi)如(ru)在(zai)轉(zhuan)型(xing)升(sheng)級(ji)過(guo)程(cheng)中(zhong)，就(jiu)有(you)銀(yin)行(xing)抽(chou)貸(dai)或(huo)壓(ya)貸(dai)，人(ren)為(wei)地(di)製(zhi)造(zao)資(zi)金(jin)缺(que)口(kou)。另(ling)外(wai)，授(shou)信(xin)審(shen)批(pi)難(nan)度(du)有(you)所(suo)加(jia)大(da)，審(shen)批(pi)時(shi)間(jian)延(yan)長(chang)。同(tong)時(shi)，還(hai)變(bian)更(geng)原(yuan)有(you)的(de)擔(dan)保(bao)方(fang)式(shi)，要(yao)求(qiu)增(zeng)加(jia)增(zeng)信(xin)措(cuo)施(shi)。這(zhe)些(xie)都(dou)進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)劇(ju)了(le)江(jiang)西(xi)省(sheng)能(neng)源(yuan)集(ji)團(tuan)資(zi)金(jin)緊(jin)張(zhang)程(cheng)度(du)，加(jia)大(da)了(le)資(zi)金(jin)鏈(lian)安(an)全(quan)風(feng)險(xian)。”李鬆告訴中國證券報記者：“目mu前qian，我wo們men的de做zuo法fa是shi通tong過guo設she立li產chan業ye投tou資zi基ji金jin，將jiang資zi金jin投tou入ru到dao債zhai轉zhuan股gu主zhu體ti，替ti換huan原yuan有you貸dai款kuan。對dui江jiang西xi省sheng能neng源yuan集ji團tuan公gong司si而er言yan，國guo家jia發fa改gai委wei和he江jiang西xi省sheng發fa改gai委wei已yi明ming確que其qi是shi市shi場chang化hua債zhai轉zhuan股gu主zhu體ti之zhi一yi，也ye要yao求qiu各ge家jia銀yin行xing積ji極ji支zhi持chi推tui進jin其qi債zhai轉zhuan股gu工gong作zuo。”中國進出口銀行江西省分行有關負責人表示：“zhaizhuanguzhengceluodi，shouxianxuyaoguowuyuanxiangguanbumenshenpi，yaoxianyouzhengceyiju。qici，ruguozhengceshangdedaopifu，gejiayinxinghaiyingzaidangdijianguanbumenzhichixia，jinxingjinyibuxieshang。”山東能源集團是在山東省委和省政府的主導下，與建設銀行、山(shan)東(dong)省(sheng)國(guo)資(zi)委(wei)簽(qian)署(shu)了(le)市(shi)場(chang)化(hua)債(zhai)轉(zhuan)股(gu)框(kuang)架(jia)合(he)作(zuo)協(xie)議(yi)。該(gai)方(fang)案(an)以(yi)成(cheng)立(li)相(xiang)關(guan)基(ji)金(jin)形(xing)式(shi)推(tui)進(jin)。這(zhe)是(shi)山(shan)東(dong)省(sheng)首(shou)單(dan)市(shi)場(chang)化(hua)債(zhai)轉(zhuan)股(gu)項(xiang)目(mu)，也(ye)是(shi)全(quan)國(guo)煤(mei)炭(tan)行(xing)業(ye)首(shou)單(dan)市(shi)場(chang)化(hua)債(zhai)轉(zhuan)股(gu)項(xiang)目(mu)。方(fang)案(an)分(fen)階(jie)段(duan)設(she)立(li)三(san)隻(zhi)總(zong)規(gui)模(mo)為(wei)210億元的基金，包括150億元山東能源集團轉型發展基金、30億元新華醫療並購重組基金和30億元資本結構優化基金（Pre-IPO/PE），三隻基金分階段分別組織實施。
“能源集團與建設銀行市場化債轉股的基本方式是用新股還舊債。”山東能源集團有限公司財務總監、外部董事李繼齋表示，債轉股推進後，山東能源集團的資產負債率可降低6個百分點。同時，也可降低有息負債財務成本。通過市場化債轉股，可降低集團融資成本20基點以上，節約10億元財務費用支出。民生證券統計數據顯示，從目前落地的債轉股行業規模、企業數量分布看，煤炭行業項目規模為1626億元，鋼鐵行業為1427億元，合計為3053億元，占債轉股項目的70%以上。煤炭、鋼鐵債轉股企業數量分別為11家和6家，多表現為“煤炭+鋼鐵”企業共同債轉股，陝西、山西、安徽和河南等省皆采用此種方式。另外，有色、船舶、機械、交通運輸等行業債轉股規模和數量相對較多。從債轉股企業框架性協議看，企業自身預估表內杠杆率最多能降低8%至10%，最少能降低2%至4%。民生證券研究院固定收益組負責人李奇霖認為，目前已有18個省份企業開展債轉股，未來新疆、廣西、湖南、黑龍江為代表的資源型省份有望陸續開展債轉股。從行業層麵看，除鋼鐵、煤炭、有色、建材等產能過剩行業外，基礎設施建設、交通運輸行業（公路、航空和機場等）、農業（包括農墾集團）有望加大債轉股力度。“這類行業周轉資金需求量大、資產負債率高，回報相對更慢，但回報相對穩定、可期，並且行業發展符合供給側改革方向。作為關係國家安全的戰略性企業，需要長期資金支持。”在中國人民大學副校長、國家發展與戰略研究院執行院長劉元春看來，2017年的債轉股落地項目中，地方國企仍將是重點。“國企負債率遠高於民企，是本輪去杠杆工作的重點也是難點。”不過，作為本輪市場化債轉股“第一個吃螃蟹的人”，建設銀行方麵表示，篩選項目並不看企業“屬性”，不管是國企還是民企，隻要有發展前景都是潛在標的。建設銀行董事會秘書陳彩虹表示，本輪市場化債轉股應分成兩個層次看：第一，債轉股是當下的國家戰略；第di二er，債zhai轉zhuan股gu是shi解jie決jue當dang下xia企qi業ye杠gang杆gan率lv高gao的de一yi種zhong手shou段duan。另ling外wai，對dui銀yin行xing業ye來lai說shuo，也ye是shi金jin融rong創chuang新xin嚐chang試shi。因yin此ci，在zai挑tiao選xuan客ke戶hu時shi，要yao求qiu企qi業ye遵zun循xun市shi場chang化hua和he法fa製zhi化hua原yuan則ze，沒mei有you所suo有you製zhi的de限xian製zhi。但dan一yi定ding是shi在zai服fu務wu國guo家jia戰zhan略lve降jiang低di杠gang杆gan率lv的de大da方fang向xiang和he前qian提ti下xia，充chong分fen滿man足zu商shang業ye銀yin行xing本ben身shen的de可ke持chi續xu發fa展zhan要yao求qiu。中zhong國guo證zheng券quan報bao記ji者zhe獨du家jia獲huo悉xi，在zai建jian設she銀yin行xing接jie觸chu的de重zhong點dian客ke戶hu名ming單dan中zhong，多duo家jia民min營ying企qi業ye赫he然ran在zai列lie，包bao括kuo金jin風feng科ke技ji、鄂絨集團、魏橋集團、三房巷集團、盈眾控股集團、安普利生物等。