截至本周二收盤，大商所的鐵礦石期貨收漲3.2%、達到了2013年合約上市以來的最高點，且日內一度觸及741.5元/噸的高點，自2016年年初以來的累計漲幅達到了258%。一言以蔽之，這是鐵礦石在追逐螺紋鋼期貨的走勢。

　　螺紋鋼周二收於3589元/噸，日內一度觸及2014年2月以來的最高點，自2016年年初以來的漲幅也略超100%。鋼材價格上漲的主要推動力，是在基礎設施建設的同時，中國政府為了削減過剩產能和改善環境而關停並轉造成對供應的擔憂。

　　然(ran)而(er)，雖(sui)然(ran)需(xu)求(qiu)的(de)確(que)因(yin)為(wei)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)建(jian)設(she)擴(kuo)大(da)而(er)提(ti)高(gao)，而(er)鋼(gang)材(cai)產(chan)能(neng)也(ye)在(zai)削(xue)減(jian)過(guo)程(cheng)中(zhong)，但(dan)是(shi)市(shi)場(chang)上(shang)並(bing)沒(mei)有(you)供(gong)應(ying)短(duan)缺(que)的(de)跡(ji)象(xiang)。首(shou)先(xian)，世(shi)界(jie)鋼(gang)鐵(tie)協(xie)會(hui)(World Steel Association)周二公布的數據顯示，中國的粗鋼產量在1月達到了6720萬噸，同比提高7.4%，這意味著產量依然高企。

　　庫存方麵，截至2月17日當周，螺紋鋼的庫存已經達到了839.7萬噸，委近兩年以來的最高點，是去年11月18日350.8萬噸的近期低點兩倍還多；鐵礦石的情況也很類似，截至2月17日當周庫存激增到了1.275億噸，是2004年以來的對高點。

　　雖然作為在2020年前關閉1.5億噸過剩產能的第一步，2016年已經關閉了約4500萬(wan)噸(dun)的(de)過(guo)剩(sheng)產(chan)能(neng)
，但(dan)是(shi)很(hen)明(ming)顯(xian)
，關(guan)停(ting)過(guo)剩(sheng)產(chan)能(neng)對(dui)中(zhong)國(guo)煉(lian)鋼(gang)行(xing)業(ye)產(chan)量(liang)的(de)衝(chong)擊(ji)為(wei)零(ling)
，沒(mei)有(you)影(ying)響(xiang)到(dao)產(chan)量(liang)的(de)增(zeng)長(chang)。實(shi)際(ji)上(shang)

，效(xiao)果(guo)甚(shen)至(zhi)可(ke)能(neng)是(shi)相(xiang)反(fan)的(de)
，因(yin)為(wei)被(bei)關(guan)閉(bi)的(de)都(dou)是(shi)老(lao)舊(jiu)、效率低下而長期虧損的產能，而現存的產能盈利能力更好。那麼
，在中國國內沒有供應問題的情況下，庫存會讓行情回調嗎？

　　近幾個月，中國的鋼產量和鐵礦石進口量是同步提高的。由於鋼產量在高利潤的刺激下再度抬頭，鐵礦石進口的上升

，1月9200萬wan噸dun的de進jin口kou量liang是shi史shi上shang第di二er高gao的de水shui平ping。但dan是shi，庫ku存cun和he價jia格ge齊qi漲zhang顯xian然ran是shi不bu符fu合he常chang規gui的de。在zai某mou個ge時shi候hou，在zai港gang口kou和he交jiao易yi所suo積ji壓ya的de鋼gang材cai和he鐵tie礦kuang石shi庫ku存cun一yi定ding會hui扭niu轉zhuan市shi場chang情qing緒xu，但dan是shi我wo們men無wu從cong知zhi道dao究jiu竟jing是shi何he時shi了le。

　　一般來說
，庫存高企的時候行情都會迎來下跌，但是過去5年的行情有很大的噪音，因為鐵礦石和鋼材供應量供應過剩太過嚴重，現在才緩解下來。不過必和必拓(BHP Billiton)首席執行官麥肯錫(Andrew Mackenzie)對dui鐵tie礦kuang石shi的de前qian景jing依yi然ran很hen謹jin慎shen。他ta周zhou二er對dui媒mei體ti表biao示shi，必bi和he必bi拓tuo作zuo為wei全quan世shi界jie第di三san大da鐵tie礦kuang石shi生sheng產chan商shang

，在zai短duan期qi內nei觀guan察cha到dao了le下xia行xing風feng險xian
，因yin為wei中zhong國guo鋼gang材cai需xu求qiu增zeng長chang不bu夠gou快kuai
，而er高gao港gang口kou庫ku存cun和he增zeng加jia的de低di成cheng本ben供gong應ying源yuan都dou使shi之zhi雪xue上shang加jia霜shuang。

　　總的來說
，目前紙麵市場還很開心的忽視著庫存情況，但是兩者的對撞可能會導致行情的尖銳逆轉。