鋼價下跌 鋼材市場將麵臨較大的去庫存化壓力

  據國內知名鋼鐵現貨交易平台——西本新幹線——提供的最新監控數據顯示，在剛過去的一周（2.28-3.4）
，國內鋼價不但延續跌勢，且跌幅有進一步擴大跡象。

    上周西本新幹線分區域鋼材價格變化如下：上海區域鋼材價格陰跌走低，單周價格下跌50元/噸

，截至3月4日報在4750元/噸；北京區域鋼材價格窄幅調整，截至3月4日報在4830元/噸，報價較上周五下調30元/噸；廣州區域鋼材價格大幅殺跌，單周價格下跌150元/噸，截至3月4日報在4910元 /噸。

    西本新幹線鋼鐵現貨交易平台數據顯示，截至3月4日，國內主要市場優質品二級螺紋鋼25mm平均價位在4863元/噸，較上周五下跌73元 /噸；6.5mm高線平均價位在4799元/噸，較上周五下跌87元/噸。綜合來看，自2月15日(ri)正(zheng)式(shi)步(bu)入(ru)下(xia)行(xing)通(tong)道(dao)以(yi)來(lai)，鋼(gang)價(jia)已(yi)經(jing)連(lian)續(xu)下(xia)行(xing)半(ban)月(yue)不(bu)見(jian)明(ming)顯(xian)反(fan)彈(dan)，甚(shen)至(zhi)橫(heng)盤(pan)企(qi)穩(wen)都(dou)成(cheng)為(wei)奢(she)望(wang)
，這(zhe)其(qi)中(zhong)，成(cheng)交(jiao)不(bu)濟(ji)和(he)期(qi)鋼(gang)走(zou)弱(ruo)是(shi)其(qi)最(zui)大(da)製(zhi)約(yue)所(suo)在(zai)。

    據西本新幹線交易平台數據顯示，本周終端采購量較上周繼續回升2.29%，從(cong)銷(xiao)量(liang)變(bian)化(hua)可(ke)以(yi)看(kan)出(chu)，自(zi)正(zheng)月(yue)十(shi)五(wu)終(zhong)端(duan)采(cai)購(gou)量(liang)出(chu)現(xian)明(ming)顯(xian)回(hui)升(sheng)之(zhi)後(hou)
，目(mu)前(qian)的(de)成(cheng)交(jiao)量(liang)已(yi)經(jing)穩(wen)定(ding)在(zai)一(yi)定(ding)水(shui)平(ping)，短(duan)期(qi)難(nan)有(you)進(jin)一(yi)步(bu)的(de)攀(pan)升(sheng)。同(tong)時(shi)
，由(you)於(yu)市(shi)場(chang)一(yi)直(zhi)陰(yin)跌(die)不(bu)斷(duan)
，中(zhong)間(jian)需(xu)求(qiu)難(nan)有(you)入(ru)場(chang)動(dong)力(li)，而(er)貿(mao)易(yi)商(shang)的(de)出(chu)貨(huo)意(yi)願(yuan)卻(que)在(zai)不(bu)斷(duan)加(jia)強(qiang)
，因(yin)此(ci)市(shi)場(chang)上(shang)不(bu)乏(fa)商(shang)家(jia)殺(sha)跌(die)出(chu)貨(huo)，造(zao)成(cheng)鋼(gang)價(jia)跌(die)幅(fu)進(jin)一(yi)步(bu)擴(kuo)大(da)勢(shi)態(tai)。

    上周影響國內建築鋼材市場的因素，主要有以下幾個方麵：

    其一是鋼廠調價轉入下行通道。據西本新幹線監測數據顯示

，自去年11月份鋼廠進入漲價周期以來，本周國內鋼廠首次轉入全麵下調出廠價格通道。尤其是華南廣鋼、韶鋼在3月4日同時對螺紋鋼出廠價格下調250元/噸，降幅創下近期全國之最；而華東地區鋼廠在經過持續倒掛之後，多數鋼廠對3月上旬的出廠價格均下調了100元/噸以上
，且對前期合同也進行了100-150元/噸(dun)的(de)補(bu)差(cha)。總(zong)體(ti)來(lai)看(kan)，目(mu)前(qian)各(ge)區(qu)域(yu)主(zhu)導(dao)鋼(gang)廠(chang)出(chu)廠(chang)價(jia)格(ge)與(yu)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)倒(dao)掛(gua)的(de)現(xian)象(xiang)較(jiao)為(wei)嚴(yan)重(zhong)，貿(mao)易(yi)商(shang)訂(ding)貨(huo)意(yi)願(yuan)降(jiang)至(zhi)穀(gu)底(di)，後(hou)期(qi)鋼(gang)廠(chang)價(jia)格(ge)仍(reng)有(you)進(jin)一(yi)步(bu)下(xia)調(tiao)空(kong)間(jian)。

    其二是原料價格全麵回落。據西本新幹線監測數據顯示，截至3月4日，上海地區20MnSi鋼坯價格為4500元/噸


，較上周五下調100元/噸
；江蘇地區廢鋼價格為3600元/噸
，較上周五下調100元/噸

；山西地區焦炭價格為1980元/噸
，較上周五下調20元/噸；唐山地區66%品味幹基鐵礦石價格價格為1440元/噸，較上周五下調50元/噸。

    其三是全國建材庫存緩慢增倉。西本新幹線監測數據顯示，本期國內主要城市建築鋼材總庫存為1053.35萬噸，較上周增加20.3萬噸
，周增倉力度為 1.9%。再從鋼廠生產情況來看，據鋼協旬報數據顯示，2月中旬其會員企業共生產粗鋼1594.9萬噸
，全國估算值為1814萬噸，日產量分別為 159.5和181.4萬噸。旬報同時顯示，2月上中旬全國粗鋼日產量達180.04萬噸
，較1月份的170.3萬噸有較大幅度回升，幅度接近6%。可見春節前國內鋼價持續上漲
，鋼廠盈利情況好轉

，鋼鐵產能也出現了快速釋放，後期國內鋼材市場仍將麵臨較大的去庫存化壓力。

    西本新幹線首席分析師劉秋平介紹

，目前有以下幾個方麵因素將會影響未來行情走勢，值得關注：

    其一、公開市場回籠仍無力。央行統計數據顯示
，本周央行公開市場操作實現淨投放1030億元。至此
，公開市場淨投放已持續16周
，累計淨投放規模達到 11550億元。同時，根據西本新幹線最新監測數據顯示，截止3月3日
，大額銀行承兌彙票貼現利率為6.16‰/月

，較2月25日的6.57‰/月回落 6.24%。類似跡象來看，由於公開市場回籠無力，未來一段時期內注入銀行間市場的流動性仍將較為充沛
，但3月份上調法定存款準備金率的風險仍客觀存在。

    其二、鐵道部密集融資建高鐵。鐵道部資料顯示，鐵道部分別於今年1月26日、2月14日和2月23日發行了三期短期融資券，發行量均為100億，利率為 3.92%。而3月1日，財新網發布消息稱，鐵道部運輸局局長、副fu總zong工gong程cheng師shi張zhang曙shu光guang被bei正zheng式shi宣xuan布bu停ting職zhi審shen查zha。一yi邊bian是shi頻pin頻pin發fa行xing短duan期qi債zhai券quan，一yi邊bian是shi鐵tie道dao部bu腐fu敗bai案an件jian接jie連lian爆bao出chu，這zhe也ye讓rang外wai界jie對dui鐵tie道dao部bu的de債zhai務wu包bao袱fu以yi及ji投tou資zi落luo實shi程cheng度du有you所suo憂you慮lv。

    其三、中國物流與采購聯合會1日發布數據顯示，2月份中國製造業采購經理指數（PMI）較上月再回落0.7個百分點至52.2%
，連續第三個月出現回落。而從各分項指數來看
，同上月相比，新出口訂單指數、積壓訂單指數、進口指數、購進價格指數略有上升，升幅在1個百分點以內
；其餘各指數回落
，其中生產指數
、產成品庫存指數
、原材料庫存指數、采購量指數回落幅度較大
，超過1個百分點。綜合數據來看，目前國內企業已經進入到高成本低利潤時代，後期政策調控需要更為謹慎。