鋼材價格有望出現大級別上漲

近日，螺紋鋼主力合約逐漸轉移到RB1210
，並且持倉和成交量顯著放大，價格也從低位回升。盡管這樣的反彈還不能說明這就是底部;但是
，未來宏觀環境的轉暖
，以及供求關係的改善，底部或許不遠了。對此，我們將保持密切關注，為未來投資交易做準備。
　　周五
，RB1210合約收於4224元/噸，周漲幅63點。螺紋鋼總體持倉達到了91萬wan手shou。這zhe比bi一yi個ge月yue前qian增zeng加jia了le近jin一yi倍bei，說shuo明ming投tou機ji資zi金jin開kai始shi關guan注zhu該該品pin種zhong。如ru今jin，螺luo紋wen鋼gang期qi貨huo總zong體ti呈cheng區qu間jian振zhen蕩dang
，下xia有you成cheng本ben支zhi撐cheng，上shang有you現xian貨huo商shang的de打da壓ya。這zhe樣yang糾jiu結jie的de狀zhuang態tai，或huo許xu還hai會hui持chi續xu一yi段duan時shi期qi。這zhe是shi好hao事shi，行xing情qing總zong是shi在zai長chang時shi間jian醞yun釀niang之zhi後hou，會hui迸beng發fa出chu新xin的de活huo力li。
　　行情產生需要條件且需等待。這個條件就是：宏觀趨好、消費漸暖。對此，我們從幾個方麵進行闡述：
　　1、宏觀貨幣環境前景漸寬
　　就全球而言，摩根士丹利戲言：全球將進入大寬鬆第二季。不管是發達還是新興市場
，央行都配置了“大規模性武器”
，其結果就是全球範圍內的激進寬鬆。
　　就中國而言，2012年經濟目標是穩增長
，促消費;貨幣信貸將采取定向放鬆的策略。據彙豐數據顯示，中國2月份PMI初值為49.7%，高於上月的48.8%。此為連續第三個月回升。表明國內製造業不景氣
，但未來前景趨好。另外

，本月18日央行下調存款準備金率。這將是貨幣策略從緊到鬆的開始，今年預期會有3-4次下調。盡管當前市場信貸環境依然偏緊，但未來流動性改善，有助於鋼材下遊需求的啟動。
　　2、鋼材現貨市場“乍暖還寒”
　　自本月以來，螺紋鋼現貨報價出現了明顯回升。24日上海20mmHRB400螺紋鋼報價為4340元/噸(成本約3930元/噸)，北京為4250元/噸。這個價格已高於期貨1210合約了!說明買入期貨會有一點安全邊際。
　　然而，鋼材庫存的表現卻不利於多頭。一方麵是龐大的庫存，另一方麵是庫存依舊處在上升軌道。截止2月中旬
，鋼材社會庫存達1900萬噸的曆史高位，比上年末累計上升了610萬噸，升幅達47%。其中
，螺紋鋼升至850萬噸
，比上年末升74%。鋼材總社會庫存及螺紋鋼社會庫存雙雙創下曆史新高。另外，鋼廠產量有所上升。據中鋼協數據，2月上旬全國粗鋼日均產量為170.4萬噸，較1月下旬環比增長1.9%。
　　這樣看來，鋼材供應增加而需求尚未跟上。隨著氣溫的上升，建築鋼材的用量將會回升，往年4-6月份產銷將進入旺季。對此，我們抱有期待。
　　3、下遊行業：最壞時期或已結束
　　就建築方麵，政府對保障房的堅定支持，依然是支撐鋼材市場的重要因素;然而，政府對商品房態度還是調控-促使房價合理回歸，房產市場穩定、健康發展。不過
，我們應當看到：房產市場最壞最緊的時期已經過去了

，今年將是走向平穩發展的一年。近期，地產股票的強勁回升就是最好的明證。
　　鐵路建設方麵：據悉
，1月鐵路基本建設投資額僅為87億元，同比減少76%，大批在建項目因資金斷頓而停工。
　　【市場評估】
　　對中國而言，2012年可謂是轉折之年
，A股市場在政策
、資金，以及價值投資的推動下，正在迎來一波大級別的上漲行情。股市上漲提前經濟發展3-6個月
，因而中國經濟軟著陸是可以肯定的
，並在貨幣放寬的條件下，或呈平穩發展態勢。
　　就鋼材市場的短期而言

，終端需求雖有好轉但仍舊疲弱，並且較往年有所延緩;與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，供(gong)應(ying)充(chong)足(zu)，庫(ku)存(cun)龐(pang)大(da)且(qie)繼(ji)續(xu)上(shang)升(sheng)。因(yin)此(ci)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)要(yao)上(shang)行(xing)不(bu)易(yi)，會(hui)有(you)一(yi)個(ge)尋(xun)底(di)的(de)過(guo)程(cheng)。而(er)這(zhe)個(ge)過(guo)程(cheng)或(huo)許(xu)為(wei)戰(zhan)略(lve)布(bu)局(ju)打(da)下(xia)基(ji)礎(chu)。
　　就中長期而言，我們預計：隨著氣溫的上升
，全球及中國宏觀環境的改善
，以及建築鋼材消費旺季(4-6月份)的到來，鋼材市場有望出現一波大級別的上漲行情。