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下載手機APP2月下旬以來，國內鋼市開始探底回升，板材中部分品種表現偏強，中板拉漲幅度尤為明顯，庫存持續下降、貿易商手中資源量有限是刺激中板商家不斷抬升報價的主要動力。那麼，中板市場的這波“春季行情”能持續多久?市場上的供求關係將會發生怎樣的變化?4月份中板價格能否再度衝高?筆者試從影響中板價格的幾個主要因素中對此作簡要分析。
一、中板強勢引領板材價格反彈
本輪國內鋼市的震蕩上漲行情自2月20日正式啟動以來，已經持續了一個多月，板材品種表現略有分化，冷軋表現不如人意，塗鍍、帶鋼略有起色，熱軋表現尚可，中板表現最為搶眼。截至3月30日，上海地區20mm中板價格為4440元/噸，漲90元/噸，漲幅2.07%，其國內均價為4446元/噸，漲 181元/噸，漲幅4.24%。
表1 2月20日行情啟動以來板材相關品種價格變化情況
二、供給減少是中板快速反彈的主因
從國家統計局公布的產量數據來看，今年1月份國內中厚板(包括中板、厚鋼板及寬厚鋼帶)的總產量為1381.6萬噸，同比下降2.8%，且在去年 11-12月，中板產量出現了明顯下降，見圖1。2月份中厚板總產量有所回升，為1321.5萬噸，但同比也僅增長1.67%。2011年11月至今年2 月，國內鋼材產量合計2.8億噸，較去年同期增5.99%，粗鋼產量減0.56%，然而同期中板產量卻降5.67%。由此可見，中板之所以表現搶眼，和近 4個月以來鋼廠供給的減少有直接的關係。這也說明，隻要鋼廠能把產量給降下來，那麼價格上漲的動力還是有的。
然而，對於後市我們通過對比分析也可以發現，1-2月份國內中厚板產量已經開始穩步回升，加之鋼廠出於對“金三銀四”傳統旺季的預期，生產積極性受到提振，預計3月份國內中厚板總產量可能會有所增加，產量的釋放又可能再次成為鋼價上漲的阻力。
圖1 1-2月份中厚板產量同比增速持續回升
三、中板去庫存化速度較快支撐價格走強
今年以來，國內中板總庫存最高點為166.38萬噸，達到最高點時間為2月10日。截至3月30日，國內中板總庫存為151.01萬噸，較今年的最高點下降9.24%，同期國內鋼材總庫存的降幅僅為6.21%。由此可見，中板商家手中整體資源量有限，拉漲底氣較為充足是現貨市場中板價格較強的原因之一。
圖2 2月中旬以後中板庫存持續下降
四、盈利狀況轉好將刺激鋼廠產能釋放
春節過後，雖鐵礦石整體穩中向好，價格小幅上揚，但因廢鋼弱穩、焦炭持續窄幅下滑，從而使得中板生產成本有所回落。根據的成本測算模型，截至3月30 日，國內中板的生產成本為4315元/噸，較2月20日下降5元/噸。同期，國內中小型鋼企中板的盈利空間為130元/噸，較2月20日上漲194元 /噸，實現扭虧為盈。鑒於當前國內中小鋼廠中板的盈利空間較為可觀，預計短期中板產線的開工率會繼續回升，4月上中旬國內中板的供給量依舊趨增。
圖3 3月以後鋼廠中板盈利空間持續增大
五、下遊行業表現略有差異
從造船行業來看，今年前2個月全國造船完工量為719萬載重噸，同比下降15.1%。今jin年nian造zao船chuan完wan工gong量liang同tong比bi出chu現xian下xia滑hua，筆bi者zhe認ren為wei主zhu要yao是shi去qu年nian基ji數shu較jiao大da且qie仍reng舊jiu維wei持chi較jiao高gao的de增zeng速su水shui平ping上shang，加jia上shang今jin年nian需xu求qiu萎wei縮suo導dao致zhi開kai工gong量liang出chu現xian了le一yi定ding的de下xia滑hua。另ling外wai，今jin年nian承cheng接jie新xin船chuan訂ding單dan494萬載重噸，同比下降40.1%;2月底手持船舶訂單 1.4694億載重噸，同比下降24.7%。因國際航運市場持續低迷，今年前2個月國際BDI運價指數大幅下挫，國際新船訂單持續減少，我國前2個月新接訂單量明顯少於造船完工量，從而手持訂單量持續下滑。在人工及原料成本上漲、彙率升值等影響下，我國造船業盈利空間被持續擠壓，更多過剩的落後產能麵臨淘汰，國內船舶行業將進入深度調整期，預計3-4月份我國造船完工量的表現仍將維持低迷狀態，船廠產能或受明顯抑製。
圖4 1-2月國內造船完工量同比增速有所下滑
從汽車行業來看，2月份汽車產銷量為160.87萬輛和156.71萬輛，同比分別增長28.48%和24.51%。2月汽車產銷量明顯回升的主要原因有：第一，去年同期受春節影響基數較低;第二，國內車企加速拓展國際市場，汽車出口穩步增長，2月汽車出口同環比大幅提高，帶動了國內產量的增加;第三，經銷商為迎接3月的銷售旺季補庫。考慮到免征新能源車船稅、工商務購車逐漸進入高峰及對於需求旺季的預期等等將刺激國內車企生產積極性，預計3-4月份國內汽車產銷量均將保持升溫態勢。
圖5 1-2月汽車產量小幅回升
圖6 1-2月汽車銷量略見起色
從機械行業來看，1-2月金屬冶煉設備產量為67918.7噸，同比下降27.7%;金屬切削機床產量為10萬台，同比下降9.91%;小型拖拉機產量為33.7萬台，同比增長56.02%;大氣汙染防治設備產量為14722台，同比增長53.85%。由此可見，1-2月份國內機械行業整體表現有所分化。
然而，伴隨著氣溫的回升，大部分工程開始複工以及新開工項目的增多，工程機械行業率先反彈，2月份挖掘機及裝載機等產銷量已經明顯回暖，這將刺激相關工程機械生產企業擴產的積極性，預計3-4月份工程機械的產量將會趨增。
圖7 1-2月國內金屬切削機床產量
圖8 1-2月國內小型拖拉機產量
六、主要結論
通過上述對於產量、庫存、成本及下遊需求等方麵的綜合分析，分析師趙和餘認為，雖當前國內鋼廠中板產線的開工率有所提高、中(zhong)板(ban)產(chan)量(liang)趨(qu)增(zeng)導(dao)致(zhi)供(gong)給(gei)壓(ya)力(li)有(you)所(suo)加(jia)大(da)，但(dan)由(you)於(yu)汽(qi)車(che)及(ji)機(ji)械(xie)等(deng)下(xia)遊(you)行(xing)業(ye)表(biao)現(xian)不(bu)是(shi)過(guo)於(yu)悲(bei)觀(guan)，加(jia)上(shang)終(zhong)端(duan)采(cai)購(gou)積(ji)極(ji)性(xing)有(you)所(suo)提(ti)高(gao)，且(qie)中(zhong)板(ban)庫(ku)存(cun)壓(ya)力(li)相(xiang)對(dui)較(jiao)小(xiao)，商(shang)家(jia)手(shou)中(zhong)資(zi)源(yuan)量(liang)較(jiao)為(wei)有(you)限(xian)及(ji)市(shi)場(chang)心(xin)態(tai)尚(shang)可(ke)等(deng)因(yin)素(su)，筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)4月yue份fen國guo內nei中zhong板ban市shi場chang仍reng可ke能neng會hui保bao持chi穩wen中zhong上shang揚yang的de格ge局ju，且qie中zhong旬xun左zuo右you會hui出chu現xian一yi波bo拉la漲zhang行xing情qing，但dan鑒jian於yu前qian期qi漲zhang幅fu較jiao大da，後hou期qi上shang行xing空kong間jian或huo將jiang受shou限xian，商shang家jia宜yi謹jin慎shen樂le觀guan。同tong時shi，因yin國guo內nei造zao船chuan行xing業ye表biao現xian持chi續xu低di迷mi，後hou市shi船chuan板ban依yi然ran不bu被bei看kan好hao。
