我國製造業PMI短暫回調 多些理性看待

經曆連續5個月的反彈後
，8月份中國製造業采購經理人指數(PMI)回調至51.1%
，比上月回落0.6個百分點，加之隨後公布的當月用電量、規模以上工業增加值等數據低於市場預期，新一輪唱衰中國經濟的論調隨之而起。

作為國際通行的宏觀經濟重要先行指標之一，製造業PMI通常以50%作為經濟強弱的分界點
，PMI高於50%時反映製造業經濟擴張，反之則反映製造業經濟收縮。

8月份PMI的de明ming顯xian回hui落luo，固gu然ran表biao明ming當dang前qian經jing濟ji運yun行xing存cun在zai下xia行xing壓ya力li
，如ru期qi實shi現xian全quan年nian經jing濟ji社she會hui發fa展zhan目mu標biao仍reng需xu攻gong堅jian克ke難nan。不bu過guo，當dang前qian中zhong國guo經jing濟ji正zheng在zai適shi應ying新xin常chang態tai，部bu分fen指zhi標biao的de起qi伏fu符fu合he增zeng長chang階jie段duan轉zhuan換huan期qi“速度下台階、質量上台階”的變動趨勢
，對此市場大可不必過於擔憂。

首先，盡管出現回調
，但8月份PMI絕對數值並不低，不僅是今年以來的次高點，而且創最近四年的同期新高。“PMI仍保持在50%的榮枯分界線以上，繼續處於合理區間，表明經濟仍存一定擴張能力
，製造業總體上將保持增長態勢。”北京大學國民經濟核算研究中心研究員蔡誌洲說。

此外
，PMI是shi反fan映ying經jing濟ji走zou勢shi的de景jing氣qi指zhi數shu，不bu能neng僅jin以yi個ge別bie月yue份fen數shu值zhi的de漲zhang落luo就jiu簡jian單dan下xia判pan斷duan，應ying在zai一yi段duan時shi間jian內nei觀guan察cha其qi是shi否fou出chu現xian趨qu勢shi性xing變bian化hua。未wei來lai幾ji個ge月yue，隨sui著zhe我wo國guo和he西xi方fang國guo家jia傳chuan統tong節jie日ri來lai臨lin，國guo內nei外wai市shi場chang需xu求qiu有you望wang好hao轉zhuan
，製zhi造zao業ye有you保bao持chi平ping穩wen增zeng長chang的de基ji礎chu。彙hui豐feng銀yin行xing23日發布的9月製造業PMI初值已出現了輕微反彈，並連續4個月位於擴張區間。

生產經營活動預期大幅走高釋放的積極信號同樣不容忽視。在8月份PMI分項指標中，生產經營活動預期指數位於最高值57.9%
，漲幅達到2.6個ge百bai分fen點dian，表biao明ming雖sui然ran增zeng長chang壓ya力li猶you存cun，但dan在zai穩wen增zeng長chang政zheng策ce及ji改gai革ge紅hong利li釋shi放fang的de作zuo用yong下xia
，企qi業ye對dui未wei來lai一yi段duan時shi間jian經jing濟ji走zou勢shi較jiao為wei看kan好hao
，生sheng產chan經jing營ying活huo動dong有you望wang趨qu於yu活huo躍yue。

應該看到，在“三期”疊加的背景下，中國經濟運行較以往更複雜
，不能隻看眼前
、看局部、看“單科”，更要看趨勢、看全局、看“總分”。8月份PMI、用電等指標的波動
，是外需不振
、基數、氣候等國內外多種因素共同作用的結果，這要求我們客觀分析、理性看待
，不隨著單項指標的短期小幅波動而“起舞”。

事實上，在個別指標走弱的背後，經濟提質增效已取得一係列進展：今年以來高端設備製造、高新技術產業PMI指數保持在55%左右，高於製造業整體水平，而鋼鐵等行業PMI多處在50%以下，說明製造業內部差異擴大，產能過剩行業正經曆調整;前7個月
，規模以上工業企業利潤增速高於同期工業增加值增速2.7個百分點，企業盈利能力明顯提升;服務業在經濟增長中的重要性持續上升
，在投資、工業增速回落的情況下，就業不降反升，表明經濟增長的就業容量擴大……

不過，對於8月份PMI指數回落發出的警示信號，也需要引起充分關注，防止短期波動形成趨勢性變化。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指出
，8月份大
、中、小型企業PMI集體回落，中型和小型企業從上個月擴張區間分別跌至49.9、49.1的收縮區間，表明前期回升基礎並不穩固
，中小企業生產經營依然麵臨較多困難，定向調控的政策措施還需進一步落到實處。