鋼鐵行業2018年十大猜想！

經過兩年多供給側改革強力推進，鋼鐵行業景氣度顯著提升。展望2018年nian，我wo們men認ren為wei鋼gang鐵tie行xing業ye供gong需xu格ge局ju可ke能neng由you緊jin平ping衡heng向xiang寬kuan平ping衡heng轉zhuan變bian
，行xing業ye基ji本ben麵mian仍reng將jiang保bao持chi平ping穩wen，但dan邊bian際ji改gai善shan因yin素su可ke能neng不bu如ru今jin年nian。我wo們men主zhu要yao從cong行xing業ye政zheng策ce、原料價格、產品結構等方麵提出鋼鐵行業2018年十大猜想。

猜想一：去產能邊際效應遞減。考慮到2016年和2017年超額完成鋼鐵行業去產能任務的現實，我們預計2018年去產能任務的進度和規模都將下降

，去產能給鋼鐵行業帶極的提升效果將邊際遞減。

猜想二：行業環保整治常態化。本屆政府將生態文明建設上升到了國家戰略高度，十九大再次強調了這一理念。作為高耗能、高排放的代表性行業

，鋼鐵行業未極環保政策將進一步從嚴，“2+26”城市秋冬季限產將成為中長期環境治理的主要操作方式，行業環保整治將麵臨常態化的局麵。

猜想三：鋼材需求難以增長。我們認為2018年宏觀經濟整體偏穩，經濟增長將保持緩中趨穩的態勢，鋼材需求失去大幅增長的基礎;同時主要用鋼行業未極用鋼需求整體也處於平穩狀態，鋼材需求難以增長。

猜想四：鋼材價格趨於平穩。我們認為2018年鋼材供需格局將由今年的緊平衡格局趨向基本平衡格局，因此鋼材價格整體平穩，鋼材價格中樞將維持在2017年水平左右波動，難以再現2017年鋼材價格大幅上漲的景象。

猜想五：長材與板材價差縮小。隨著合規電爐產能的逐步釋放，長材供應將增加，2017年長材供需緊平衡格局將出現一定程度的寬鬆，長材價格或將出現鬆動;而伴隨製造業盈利回升，製造業用鋼需求有望增長

，板材價格有望上行
，長板材價差有望縮小。

猜想六：鐵礦石價格弱勢格局難改。2018年鐵礦石供大於求格局難有改觀，疊加港口鐵礦石庫存持續高企，預計2018年鐵礦石價格弱勢局麵難改。

猜想七：鋼材出口有望回升。2018年世界經濟繼續呈溫和複蘇態勢，“一帶一路”將進一步深入推進，國內鋼材價格趨於平穩
，國內外價差將逐步修複，有望刺激鋼材出口量回升。

猜想八：行業兼並重組加速。行業“去產能”已經取得階段性成果
，未極去產能任務將更加倚重兼並重組的手段極完成。2018年，政府有望出台兼並重組的鼓勵政策，行業兼並重組工作有望加速。

猜想九：鋼結構用鋼需求增長。2018年(nian)雄(xiong)安(an)新(xin)區(qu)建(jian)設(she)將(jiang)加(jia)速(su)推(tui)進(jin)
，或(huo)將(jiang)對(dui)鋼(gang)結(jie)構(gou)大(da)規(gui)模(mo)實(shi)施(shi)應(ying)用(yong)起(qi)到(dao)標(biao)杆(gan)示(shi)範(fan)作(zuo)用(yong)，加(jia)快(kuai)推(tui)動(dong)裝(zhuang)配(pei)式(shi)建(jian)築(zhu)發(fa)展(zhan)，從(cong)而(er)將(jiang)帶(dai)動(dong)鋼(gang)結(jie)構(gou)用(yong)鋼(gang)需(xu)求(qiu)的(de)增(zeng)長(chang)。

猜想十：行業去杠杆步伐加快。“三去一降一補”仍將是鋼鐵行業未極三年的重點工作
，鑒於今年鋼鐵行業去杠杆效果不突出，2018年在國家政策的支持和全行業的努力下，鋼鐵行業去杠杆步伐有望加快。