深度分析 | 從開工情況及行業需求看工程機械前路如何？

近jin期qi，市shi場chang對dui工gong程cheng機ji械xie行xing業ye的de分fen歧qi較jiao大da，對dui目mu前qian下xia遊you的de實shi際ji開kai工gong情qing況kuang以yi及ji工gong程cheng機ji械xie行xing業ye需xu求qiu持chi續xu性xing仍reng有you疑yi慮lv。今jin天tian，我wo們men就jiu針zhen對dui目mu前qian開kai工gong情qing況kuang及ji行xing業ye需xu求qiu進jin行xing分fen析xi，以yi便bian大da家jia能neng夠gou更geng加jia清qing晰xi的de認ren識shi整zheng個ge行xing業ye。

各地開工節奏不同，但整體好於去年

據天平洋證券對廣西、湖南、四川、安徽、河北和浙江六個省份調研結果得知，由於省份的不同
，開工率相差的也比較大。但是總體情況上
，今年開工情況要好於去年。

調研稱：廣西、湖南、四川普遍反映今年春節後開工情況比去年更好，反映在開工率上，要比去年的春節後要高20%左右;浙江、安徽等地開工情況較為平穩;而北方地區特別是河北、北京等地由於受到環保趨嚴以及兩會持續時間較長影響，開工較去年同期有所下降。

但是隨著北方地區冬季采暖季結束和兩會閉幕，開工肯定將逐步回暖。開工情況的好轉也直接體現在挖機的銷量上，3月份挖機的超預期增長也為市場打了一劑強心劑。

未來市場能否保證穩定持續增長，還要從下遊需求及更新需求一同來看。

基建投資趨於穩定

雄安建設是最大亮點

基建投資與工程機械行業走勢息息相關，2015年底和2016年(nian)初(chu)大(da)量(liang)基(ji)建(jian)項(xiang)目(mu)落(luo)地(di)是(shi)這(zhe)輪(lun)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)行(xing)業(ye)回(hui)暖(nuan)的(de)重(zhong)要(yao)因(yin)素(su)
，到(dao)目(mu)前(qian)為(wei)止(zhi)增(zeng)速(su)雖(sui)然(ran)有(you)所(suo)下(xia)滑(hua)，但(dan)整(zheng)體(ti)比(bi)較(jiao)平(ping)穩(wen)。而(er)且(qie)隨(sui)著(zhe)雄(xiong)安(an)新(xin)區(qu)的(de)建(jian)設(she)將(jiang)轉(zhuan)入(ru)實(shi)施(shi)階(jie)段(duan)，或(huo)將(jiang)促(cu)進(jin)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)行(xing)業(ye)的(de)進(jin)一(yi)步(bu)發(fa)展(zhan)，成(cheng)為(wei)最(zui)大(da)的(de)亮(liang)點(dian)之(zhi)一(yi)。

據統計，雄安新區最終規劃麵積約為2000平方公裏
，人口規劃限定在200萬-250萬人左右。從投資規模來看，參考2009年設立的天津市濱海新區(麵積2270平方公裏，人口299.42萬人)，後續每年總投資都超過1萬億元
，預計未來5-10年，雄安新區的投資規模不小於10萬億，包括鐵路、公路、房地產等。

按照市政路網建設中工程機械需求占比為8%
，房地產投資中工程機械需求額占比5%jisuan

，yujiweilaileijidegongchengjixiexuqiushichangkongjiankedaqianyiyuan。jinqijingxionggaotiejirongchengshizhengxiangmuluodi，biaozhixionganxinqujijianyijingkaishi，youwangzengqianggongchengjixiexiayouxuqiu。

全球基建回暖

一帶一路促進出口高增長

cilungongchengjixiehuinuanzhuyaoshiyouguoneixuqiufusudaidong

，dansuizheyidaiyiluchangyituijinyijiquanqiujijianfusu
，gongchengjixiechukouzengchangbuduanjiasu。haishiyiwajiweili
，cong2017年下半年開始，出口增速開始加快，到17年12月份出口數量達到1000台以上，18年第一季度仍然保持這一水平。

從cong卡ka特te和he小xiao鬆song發fa布bu的de各ge地di區qu銷xiao量liang增zeng長chang情qing況kuang也ye可ke以yi印yin證zheng全quan球qiu基ji建jian複fu蘇su。在zai行xing業ye上shang升sheng期qi，國guo內nei龍long頭tou企qi業ye有you望wang逐zhu步bu在zai海hai外wai建jian立li起qi比bi較jiao完wan善shan的de銷xiao售shou網wang絡luo和he售shou後hou服fu務wu網wang點dian
，未wei來lai2-3年內出口增長將成為工程機械行業一大亮點。

更新需求仍是主力

預計今年占比將達70%

業內人士普遍認為
，此輪工程機械行業大幅回暖的主要因素是由於更新需求的釋放。假設挖機更新周期為8年

，根據工程機械工業協會的數據，估算截止到2017年，挖掘機市場八年保有量為118.3萬台，其中大挖
、中挖和小挖分別為18.5萬台

、41.3萬台和58.5萬台。按照八年保有量數據，2015-2016年保有量數據略有下滑，說明由於工作壽命原因退出市場的設備大於新機銷量。

2017年，國內挖機市場銷量為13.06萬台，新增保有量大約4.2萬台，由此推算更新需求占比達到67.8%。而(er)且(qie)隨(sui)著(zhe)環(huan)保(bao)政(zheng)策(ce)的(de)實(shi)施(shi)，京(jing)津(jin)冀(ji)等(deng)一(yi)些(xie)環(huan)保(bao)要(yao)求(qiu)比(bi)較(jiao)高(gao)的(de)城(cheng)市(shi)已(yi)率(lv)先(xian)加(jia)快(kuai)淘(tao)汰(tai)高(gao)排(pai)放(fang)設(she)備(bei)。未(wei)來(lai)在(zai)環(huan)保(bao)趨(qu)嚴(yan)的(de)大(da)背(bei)景(jing)下(xia)
，預(yu)計(ji)將(jiang)會(hui)有(you)更(geng)多(duo)城(cheng)市(shi)跟(gen)進(jin)這(zhe)一(yi)政(zheng)策(ce)。這(zhe)對(dui)設(she)備(bei)的(de)更(geng)新(xin)進(jin)度(du)會(hui)產(chan)生(sheng)一(yi)定(ding)量(liang)的(de)影(ying)響(xiang)，業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)預(yu)計(ji)今(jin)年(nian)設(she)備(bei)更(geng)新(xin)需(xu)求(qiu)占(zhan)比(bi)有(you)望(wang)達(da)到(dao)70%。

行業趨於理性 回暖將更加穩定

不同於2009-2011的刺激
，在此輪工程機械回暖中

，無論是主機廠、代理商還是購機用戶，均非常理性。在上一輪回暖中，市場參與者盲目樂觀：各主機廠和零部件企業投資過度，產能過剩
，而且還推出了低首付甚至零首付銷售政策
，在行業下滑時，形成了天量的應收賬款。

而er在zai此ci輪lun回hui暖nuan中zhong
，各ge參can與yu方fang均jun保bao持chi了le十shi足zu的de耐nai心xin和he理li性xing。從cong主zhu機ji廠chang的de角jiao度du，目mu前qian產chan能neng主zhu要yao是shi受shou到dao核he心xin零ling部bu件jian的de約yue束shu，從cong去qu年nian下xia半ban年nian開kai始shi出chu現xian了le中zhong大da挖wa供gong不bu應ying求qiu的de狀zhuang況kuang
，到dao今jin年nian3月份進入銷量旺季之後，更是出現了大麵積缺貨的情況。

銷售政策方麵，目前主機廠和代理商均沒有放鬆，一般分期付款首付比例在30%以上，更高可以達到40%-50%，還款期限不超過24個月居多。各購機用戶也未出現非理性購機的情況，一般手裏有確定的工程才會購買設備。

正是由於在火爆的市場中

，各參與者仍舊保持著理性
，這才使得行業得以高質量的發展
，回暖也將更加的持續穩定。