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以寧德年代(SZ:300750)為中心的我國動力電池戰隊群的迅猛鼓起，在產能和商場份額上全麵領先全球。不隻如此，我國戰隊正在主動出擊，打響全球競技賽。
那自然問題就來了，海外動力電池企業從領先到被逾越，聲響也漸弱，那從前職業領軍的海外動力電池企業龍頭，是否已?
01
我國動力電池戰隊，乘勝追擊TWh年代
全球鋰電工業商場將在2025年進入到TWh年代，擴產正在成為龍頭鋰電企業的主旋律，而招引媒體全部關注度的，是國內的電池企業。
繼上一年12月份宣告出資新建三個動力電池項目之後，本年2月25日，寧德年代再發擴產布告：其控股子公司年代上汽將出資不逾越105億元，擴建動力電池出產線項目。僅過了半年，寧德年代又拋出了582億元的天量定增方案和江西宜春的新型鋰電池出產製作基地擴產布告。截止現在，寧德年代規劃的產能現已逾越600GWh。
隊長帶隊衝擊，二線隊員也不甘落後。本年6月份，億緯鋰能(SZ:300014)與荊門高新區管委會簽定戰略出資協議，合計出資建造134.5GWh的動力儲能電池項目;中航鋰電宣告成都、武漢、合肥三個新基地的建造和常州、廈門原有基地的擴產方案，擴增產能逾越100GWh。除了本鄉基地，頭部動力電池企業正在活躍開啟出海形式。同時，中航鋰電和蜂巢動力正在為IPO做預備，比亞迪也方案分拆電池事務獨自上市，為擴產預備彈藥。
而且，國內電池企業早已瞄準了全球商場，海外擴產也在如火如荼的進行中。
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圖1：國內動力電池企業的海外項目，材料來曆：公司布告
我國動力電池企業快速擴張的原因不隻是商場需求越來越旺盛，更中心的邏輯是，我國動力電池企業憑借技能實力、zhizuocainenghebenqianjingsailizhengtuantijinrushijiecheqigonggeilianxitong。bifangningdeniandaigonghuotesila，guoxuangaokegonghuoqunzhong，yiweilinengchengweibaomadingdiangonghuoshangdengdeng。
xianzaiwoguodedonglidianchigongyenenggoushuoshiquanqiufengxiangbiao，danfangzaishinianqian，zanmenguojiadedonglidianchiduiwushichuzaizhiyeweibu，genrihanliangguodequanqiushangchangfenewanquanmeifabi。pingjiezhejizhongliliangbandashidecaineng，zaiguojiafangzhendefuchixia，woguodonglidianchiqiyeqiangshiguqi，cong2011年算起，僅用4年時間，到2015年我國便成為了動力電池榜首出產國，占有全球商場份額約54%。
時shi至zhi今jin日ri，我wo國guo不bu隻zhi擁yong有you全quan球qiu最zui大da動dong力li電dian池chi產chan能neng和he最zui完wan善shan的de工gong業ye鏈lian，更geng是shi孕yun育yu了le一yi批pi具ju有you世shi界jie競jing賽sai力li的de企qi業ye，全quan球qiu排pai名ming前qian十shi的de企qi業ye我wo國guo獨du占zhan5席。
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圖2：曆年全球動力電池各國商場份額，材料來曆：高工鋰電
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圖3：2021年榜首季度全球動力電池裝機量及市占率，材料來曆：SNEResearch
眼yan看kan著zhe我wo國guo企qi業ye不bu斷duan擴kuo展zhan的de商shang場chang份fen額e和he產chan能neng，海hai外wai企qi業ye感gan受shou到dao前qian所suo未wei有you的de壓ya迫po感gan。更geng危wei機ji的de是shi，我wo國guo動dong力li電dian池chi企qi業ye在zai技ji能neng上shang不bu再zai是shi跟gen隨sui者zhe，從cong寧ning德de年nian代dai的deCTP技能再到比亞迪的刀片電池，還有正在研製的CTC技能，動力電池技能的革新正由我國動力電池企業主導。
zhijizhibi，baizhanbudai。guanxinguoneidianchiqiyederen，zikeshiranyinggaiwenyigewenti，suizhewoguoqiyejiasuzhudaolidianquanqiuhuajincheng，jiuriwangzhedehaiwaidonglidianchiqiye，riziguodezenmeyang?
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02
下坡路上的鬆下
【1】舊日鋰電巨頭
講起鬆下，能夠說是鋰電池的開山祖師了，不管消費鋰電仍是動力電池，鬆下都是當之無愧的老前輩。早在1994年鬆下就成功研製出可充電鋰電池，後麵的近10年時間，鬆下一向穩坐消費鋰電池龍頭位置，包含鬆下、三洋在內的日本企業簡直壟斷了全球鋰電池商場。這裏值得一提的是日本在材料的許多細分範疇，都是全球技能的領先者。
回到鬆下的電池事務，到了2008年，鬆下開端與特斯拉協作，布局動力電池範疇，隨著特斯拉銷量的快速增加，鬆下拿下的動力電池出貨量榜首的桂冠。
鬆下在與特斯拉的協作中，深耕圓柱電池，在業界最早實現了NCA18650+矽碳負極圓柱電池量產，從18650到21700再到4680，鬆下將圓柱電池的功能發揮到了極致，在能量密度和電芯一致性等方麵長期領跑全職業。
記得彼時，盡管鬆下的電池事務不掙錢，但被視為鋰電池職業的肯定頂峰，隻能瞻仰之。
【2】腰斬
在2017年之前，鬆下的動力電池商場份額一向是全球榜首，市占率高達30%。隨著我國新動力商場的迸發和我國動力電池工業鏈快速鼓起，鬆下的動力電池出貨量被寧德年代趕超，屈居第二;到了2020年，鬆下又被LG化學逾越，掉到第三。再看本年上半年數據，鬆下的市占率降到14.9%，相較巔峰時期現已腰斬。
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圖4：鬆下的全球商場份額逐步削減，材料來曆：SNEResearch
究(jiu)其(qi)原(yuan)因(yin)，首(shou)先(xian)鬆(song)下(xia)此(ci)前(qian)一(yi)向(xiang)單(dan)壓(ya)特(te)斯(si)拉(la)，開(kai)發(fa)客(ke)戶(hu)意(yi)願(yuan)保(bao)守(shou)，憑(ping)著(zhe)特(te)斯(si)拉(la)一(yi)家(jia)的(de)需(xu)求(qiu)做(zuo)到(dao)世(shi)界(jie)榜(bang)首(shou)，可(ke)是(shi)客(ke)戶(hu)結(jie)構(gou)單(dan)一(yi)的(de)危(wei)險(xian)早(zao)已(yi)埋(mai)下(xia)種(zhong)子(zi)。
自2020年以來，特斯拉相繼引進LG化學和寧德年代，鬆下在特斯拉的份額逐步被蠶食，當特斯拉的份額下降之後，卻沒有其他客戶補充丟掉的商場份額。
其次，鬆下長期死磕圓柱電池，公司近90%產chan能neng用yong於yu圓yuan柱zhu電dian池chi，圓yuan柱zhu電dian池chi的de產chan能neng和he技ji能neng的de確que無wu人ren能neng及ji，可ke是shi方fang形xing電dian池chi規gui劃hua一yi向xiang很hen小xiao，無wu法fa構gou成cheng規gui劃hua，技ji能neng也ye沒mei有you跟gen上shang，導dao致zhi方fang形xing電dian池chi缺que乏fa競jing賽sai力li，客ke戶hu拓tuo展zhan受shou到dao限xian製zhi。
能夠說成也特斯拉，“敗”也特斯拉。
實shi際ji上shang，鬆song下xia歸gui於yu日ri本ben第di三san大da財cai團tuan住zhu友you係xi統tong，鬆song下xia的de職zhi業ye位wei置zhi受shou到dao衝chong擊ji，按an道dao理li背bei麵mian的de財cai團tuan該gai助zhu一yi臂bi之zhi力li，可ke是shi唏xi噓xu的de現xian實shi是shi，鬆song下xia電dian池chi事shi務wu在zai集ji團tuan全quan體ti營ying收shou占zhan比bi僅jin有you9%左右，贏利貢獻僅為1%，明顯這是吃力不掙錢的生意，集團自然是不讚成鬆下持續擴產為他人做嫁衣，所以鬆下近些年的產能擴張一向不夠活躍。
早在2019年4月，馬斯克就曾宣告推文：鬆下電池產能從2018年7月份開端就現已限製了Model3的產量。終於到了2020年6月，馬斯克深惡痛絕，引進了LG化學作為二供，隨後寧德也開端供貨國產特斯拉。
duisongxiagengbulideshi，tesilahaizaizijiangongchangyijixunqiugengduogonghuoshang，youxiaoxizhichutesilaxianyizaikaolvbiyadidedaopiandianchi。nenggoushexiangyixia，jiarusongxiazaitesiladefenechixubeiLG化學、寧德年代分割，乃至哪天馬斯克將鬆下完全扔掉，那腰斬的鬆下會不會迎來腳踝斬?
【3】翻身期望渺茫
職業位置不斷受到衝擊，鬆下也試圖做些改變。一方麵，鬆下不再死磕圓柱電池，開端打開方形電池，拓展其他客戶，現已配套福特、群眾、豐田、奔跑等廠商的少部分車型，上一年還與豐田合資建立電池製作公司;另一方麵，鬆下開端預備擴產，但截止到2023年的規劃產能僅為69GWh。當前全球車企在向電動化轉型，從鬆下的客戶開發速度來看，明顯太慢;從產能擴張來看，鬆下仍是采納跟隨的腳步，我國二線電池企業的擴張節奏都比你快。
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圖5：鬆下產能規劃(GWh)，材料來曆：公司布告
niandairengdiaonishi，lianyishengzaihuidoubuhuishuo。jiuridelidianlaoqianbeijinguanjinengmeideshuo，danshangyexingshideshilidaozhiqibeiyigeyouyigehoubeiyuyue，zaimeiyoukandaoshangyexingshidexixingemingzhiqian，zanmenhennanxiangxinsongxianenghuigui。
03
上坡路上的LG化學
【1】LG化學的宿世今生
在講LG化學之前不得不提下其背麵大名鼎鼎的LG集團，LG集團由1947年創立的樂喜化學工業會社打開而來，現在是韓國第二大集團，僅次於三星，其事務覆蓋化學動力、電機電子、機械金屬、交易服務、金融及公益事業、體育等六大範疇。
早在1996年LG化學就開端研製鋰電池(僅晚於鬆下兩年)，buguoqibujieduankaozheshicongribenxuexidaihuilaidedianjipouxihetuanduizhongjinyoudegandianchichuchanrenyuan，yinweiquefaquantaojinenghezhuanyerenyuan，chuqiyanzhiyishiligaozhong。qishitamenshituyurilidengribendaqiyexunqiujinengxiezuo，jieguochilebimengeng，bushuojineng，bierenliancailiaoxitongdoushibaomi，qishiLG化學的鋰電池的研製陷入了僵局。
正麵不行，就拐彎抹角，LG化hua學xue開kai端duan打da日ri本ben鋰li電dian小xiao企qi業ye的de留liu意yi，間jian接jie獲huo得de了le技ji能neng和he設she備bei等deng知zhi識shi，後hou來lai他ta們men就jiu是shi邊bian摸mo索suo邊bian試shi驗yan，一yi年nian多duo後hou，用yong於yu筆bi記ji本ben的de小xiao型xing電dian池chi試shi產chan成cheng功gong，到dao了le1999年，鋰離子電池終於量產成功。
鋰電池入門之後，LG化學憑借著化學材料的技能堆集，開端研製正極、隔閡塗覆和電解液。到了2010年，LG化學坐落美國密歇根州的動力電池工廠開工，開端海外擴張形式。
盡管同是財團布景，但LG化學跟鬆下不同的是，其鋰電池事務在集團一向有存在感，LG化學在2018年總營收約1630億元，其間電池板塊事務占比約24%，是LG化學的第二大事務，僅次於化工材料，而且隨著動力電池事務的放量，電池事務現已成為LG化學新的增加點。
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圖6：LG化學季度收入，材料來曆：公司年報，東吳證券
曩昔兩年，LG化學的打開可謂迅猛，全球市占率從2019年的10%躍升到了本年上半年的24.3%，直逼寧德年代的29.6%。乃至在上一年同期，LG化學的裝機量逾越寧德年代暫列世界榜首。
在產能規劃方麵，LG化學同樣急進，截止2023年LG化學規劃產能現已到達396GWh。為了保證正極材料的安穩供給，LG化學乃至方案出資27.38億元自建一座正極材料工廠。
能夠看到，LG和寧德年代的競賽策略十分相似。不得不說，LG現已是海外動力電池企業中，最有期望的一家了。
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圖7：LG化學產能規劃(GWh)，材料來曆：SNE，公司布告
【2】我國化
以鬆下和LG化學為代表的海外企業的技能水平不容置疑，可是鬆下和LG化學都有一個共同點，就是供給係統關閉，上下遊工業鏈以本國為主，導致本錢居高不下，極大影響了產品綜合競賽力。
xiangfan，woguodegaoxingjiabilidiangonggeixitongxianyishiguoneidonglidianchiqiyedezhongxinjingsailizhiyi。jiuyiguoneilongtouningdeniandaiweili，zaibennianshangbannianshangyoucailiaodafuzhangjiadeqingkuangxia，ningdeniandaidemaolilvhainengdaoda23%，遠遠高於LG化學和鬆下不到10%的毛利率。
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圖8：寧德年代動力電池曆年毛利率，材料來曆：公司布告
現在，LG開端將眼光轉向我國供給鏈係統。8月31日，星源材質布告稱，公司擬與LG新動力簽定《供給保證協議》，向LG新動力供給濕法隔閡，協議金額約43.11億元;在電解液方麵，新宙邦和國泰華榮現已進入LG化學供給鏈;在鋰電設備方麵，LG化學將訂單很多投給了杭可科技。A股曾一度還追捧過LG概念股。
值得一提的是，我國動力電池龍頭寧德年代跟LG化學相同，技能根由都來自日本企業。寧德的管理層都曾是ATL的中心主幹，在早期打開階段，寧德也得到了ATL的技能與途徑的大力支撐，成為其初期成功的關鍵。
不過一開端，日本企業的技能和工藝的確好於寧德年代，寧德年代隻能在研製上下狠功夫，敏捷在技能上追趕LG化學等海外企業，在《真實的寧德年代，隱藏在兩則不起眼的布告裏》文中，寧德年代與ATL簽署《交叉技能答應協議》，實現了技能反向輸出。
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圖9：LG化學與寧德年代研製費用率比照，材料來曆：公司布告，公司年報
【3】上坡路上的攔路石
縱覽海外電池企業，LG化學的產能規劃是最急進的，可是LG化學的客戶以歐美客戶為主，2020年LG化學在歐美地區的市占率達60%。問題也由此暴露出來了，要知道歐洲沒有成規劃的本鄉動力電池企業，他們都在想發設法尋求二供。
其次，電池安全問題一向籠罩著LG化學。本年2月份，現代轎車也因LGES電池起火危險召回了8.2萬輛電動轎車，半年後，大客戶通用轎車再度宣告召回7.3萬輛搭載LG化學軟包電池的雪佛蘭Bolt電動車，疊加此前已召回的車型，現在累計召回已到達14.2萬輛。頻繁的召回除了讓LG化學損失很多贏利，也讓主機廠對LG化學電池的安全性再度質疑。
最後一點，LG化學在活躍將本國的供貨商切換到我國企業，一定程度上的確下降了本錢，可是能否具有我國企業同樣的議價才能仍是有待商討。
就拿鋰電設備來說，LG化學現已是杭可科技的最大客戶，但杭可科技仍然能夠享受海外訂單的高溢價(公司2021H1綜合毛利率為28.4%，海外毛利率高達60%)。單從本錢來看，未來LG化學怎麼跟我國鋰電龍頭競賽，仍是要打個巨大的問號。
04
踟躕不前的三星SDI
盡管三星SDI的出貨量排名前五，但大多數人並不熟悉三星SDI，但它並不是無名之輩。
三星SDI原(yuan)來(lai)隻(zhi)是(shi)我(wo)國(guo)三(san)星(xing)的(de)顯(xian)像(xiang)管(guan)出(chu)產(chan)部(bu)門(men)，因(yin)為(wei)技(ji)能(neng)革(ge)新(xin)，後(hou)來(lai)轉(zhuan)行(xing)出(chu)產(chan)鋰(li)電(dian)池(chi)，背(bei)靠(kao)三(san)星(xing)的(de)資(zi)源(yuan)，在(zai)全(quan)球(qiu)小(xiao)型(xing)消(xiao)費(fei)鋰(li)電(dian)池(chi)商(shang)場(chang)中(zhong)還(hai)小(xiao)有(you)效(xiao)果(guo)，市(shi)占(zhan)率(lv)僅(jin)次(ci)於(yu)龍(long)頭(tou)ATL。但在動力電池範疇，三星SDI比較鬆下和LG化學，無論是在經營收入仍是動力電池出貨量上麵都明顯矮了一截。
其實三星SDI早在2000年就開端進軍動力電池範疇，三星SDI也是最早看中我國電動轎車商場的海外企業之一，2013年8月份就率先在西安開工建造動力電池工廠，次年6月與安慶環新集團和西安高新集團建立合資公司“三星環新”，預備大幹一番事業。
可惜三星SDI工廠開工沒多久就因為動力電池“白名單”停產了，比及後來複，我國動力電池格式現已大變，現在其在我國的產能隻有8GWh。
錯失最佳打開期的三星SDI現在現已失去了方向。麵對未來，三星SDI在韓國本鄉和我國的產能規劃都十分保守，到2023年，三星SDI規劃產能僅為60GWh，從這點看，其戰鬥力還不及我國的二線電池企業。試問怎麼迎戰2025的TWh年代?
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圖10：三星SDI產能規劃(GWh)，材料來曆：公司布告
咱們或許想不明白，三星SDI背麵可是三星集團，為什麼在動力電池範疇卻落後同行這麼多?
原來三星SDI隻是三星集團電子範疇的隸屬工業，主要包含半導體顯現材料和電池事務，其間電池事務又包含消費電池、動力電池和儲能電池。從2015年到2018年，電池事務在集團中占比從未逾越3%，明顯三星SDI在集團內部位置不會高，是典型的“大集團、小事務”，這點和前麵鬆下的問題是一模相同的。
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圖11：2015年-2018年三星SDI電池收入占比(億元)，材料來曆：公司布告
更尷尬的是，三星SDI的動力電池事務還一向處在虧本境地，整個電池板塊，主要靠消費電子在輸血。本年一季度，在動力電池經營收入同比大增56.25%的情況下，虧本起伏卻在擴展，虧本到達2.2億。不掙錢乃至虧本的事務，不掃除集團會直接砍掉(作為類比，三星因為京東方和TCL的競賽，現已在剝離其虧本的LCD事務)，留給三星SDI的時間不多了。
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圖12：三星SDI大型電池經營收入和贏利，材料來曆：公司布告
透過前文的鬆下和三星SDI，beimianyoucaituanyebingbujiandemanshihaoshi，chuqinenggoudansheqibu，keshiyidandakaipengdaokunnan，jituanzongbunaizhihaibanluchetizi，jiujingjituanyouqianhegeibugeiniqiandakaishiliangmashi。
在這方麵，LG化學決斷走出了獨立的一步，上一年12月份，LG化學拆分動力電池事務，變更為“LG新動力”，而且LG新動力方案於本年年底前IPO，為產能擴張募集資金。
05
半路出家的歐洲，期望在哪裏?
靠著嚴厲的法規和政府的大力補助，歐洲新動力車商場在2020年迎來迸發式增加，同比增加高達120%，依據EVSalesBlog公布的數據，2020年歐洲新動力乘用車銷量逾越136萬輛，逾越我國成為全球新動力最大商場，但在這亮眼數據的背麵，歐洲卻一向暴露著動力電池薄弱的危險。
在燃油轎車製作範疇，歐洲車企一向領跑全球。現在在新動力範疇，歐洲車企卻極端被動，動力電池長期依靠進口。早在2017年，歐洲為了脫節對亞洲電池製作商的依靠，加速歐洲本地電池工業的打開，建立了電池工業聯盟作業組，其時剛滿一周歲的草創企業Northvolt就參加其間。
盡管隻是一個創業企業，但基本是歐洲全村的期望，很難想象居然有一天會用“全村的期望”來描述歐洲新動力轎車的困境。
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此前Northvolt是歐洲唯一一家本鄉企業，能夠說含著金鑰匙出身，創立者是特斯拉前供給鏈管理部門副主席PeterCarlsson和PaoloCerruti，自建立之初，Northvolt從歐洲出資銀行、西門子等機構企業獲得了足夠的借款及出資資金。
在2019年3月，群眾集團表明，方案出資9億歐元與Northvolt聯合打開電池研製，就在本年6月9日，Northvolt又宣告簽署一筆27.5億美元的私募，為進一步的電池產能和研製作業提供資金。
有錢有人底氣足，Northvolt的目標是與CATL和LG化學等中韓頭部企業打開競賽，其規劃到2030年將在歐洲部署的動力電池年產能逾越150GWh，並方案在2030年之前占有歐洲25%的商場份額。
可是現實情況是，Northvolt從創立至今，博得了歐洲地區內的很多關注和支撐，公司發展卻緩慢，空有雄心壯誌卻沒有實際效果，也難怪有人稱其為“歐洲的銀隆”。對於歐洲而言，將期望寄托在Northvolt一家之上，似乎過於達觀了。
06
不是結局的結束
天下大勢，浩浩湯湯，順之者昌，逆之者亡。
對dui於yu動dong力li電dian池chi企qi業ye來lai說shuo，上shang一yi個ge大da勢shi是shi從cong方fang針zhen扶fu持chi轉zhuan向xiang平ping價jia競jing賽sai。而er新xin的de大da勢shi是shi以yi產chan能neng和he技ji能neng為wei抓zhua手shou，參can加jia全quan球qiu競jing賽sai。國guo內nei的de動dong力li電dian池chi企qi業ye，毫hao無wu疑yi問wen現xian已yi從cong上shang一yi個ge浪lang潮chao的de跟gen隨sui者zhe，變bian成cheng了le這zhe一yi次ci浪lang潮chao的de引yin路lu人ren。而er從cong前qian領ling軍jun的de海hai外wai動dong力li電dian池chi企qi業ye，現xian已yi被bei逼bi“半”。
但dan兵bing書shu亦yi有you雲yun，一yi敗bai如ru水shui。國guo內nei的de研yan討tao現xian在zai更geng多duo的de是shi隻zhi是shi局ju限xian於yu國guo內nei電dian池chi企qi業ye，歸gui於yu部bu分fen均jun衡heng研yan討tao範fan式shi，但dan更geng全quan麵mian的de理li解jie應ying該gai是shi用yong全quan球qiu化hua視shi角jiao做zuo全quan局ju均jun衡heng的de研yan討tao。
咱(zan)們(men)想(xiang)表(biao)達(da)的(de)是(shi)，站(zhan)在(zai)新(xin)一(yi)輪(lun)競(jing)賽(sai)的(de)起(qi)點(dian)上(shang)，花(hua)一(yi)些(xie)時(shi)間(jian)，去(qu)了(le)解(jie)現(xian)已(yi)被(bei)逐(zhu)步(bu)忘(wang)記(ji)的(de)海(hai)外(wai)電(dian)池(chi)企(qi)業(ye)，實(shi)屬(shu)題(ti)中(zhong)應(ying)有(you)之(zhi)義(yi)。期(qi)望(wang)本(ben)篇(pian)對(dui)海(hai)外(wai)電(dian)池(chi)企(qi)業(ye)的(de)研(yan)討(tao)，對(dui)本(ben)鄉(xiang)電(dian)池(chi)廠(chang)商(shang)及(ji)出(chu)資(zi)者(zhe)能(neng)有(you)所(suo)啟(qi)示(shi)。NULL錦緞研討院
標簽：
鋰電 寧德年代
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