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下載手機APP 商戰劇，一直是我國影視職業的短板。
在已上映的商戰劇裏，我們既看不到莊家操盤的分秒戰爭，也看不到工業鏈上下流的嚴酷博弈。像工業轉型、戰略對決、研製比賽、方針規劃……這些商業常見場景，通通難覓其蹤。
與之相反，諸如“董事長提一箱子現金談合同”、“股市一天賠光破產”、“遠東最大的貿易公司帝豪集團”這類奇特劇情，倒是常常躍入眼皮。
而這些商戰劇，終究又會無一例外演變成男女主角愛情戲，讓掛羊頭賣狗肉愛好者直呼熟行。
商戰劇的“奇特+灌水”現象，原因不外乎兩個：1，編劇對真實的商業世界並不了解，2，搞懂真實的商戰博弈，並不簡單。
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在光伏職業中，這樣一場大戰，正在發生。
2021年12月3日，光伏職業矽片巨子中環股份(SZ：002129)，對自己的中心產品價格做了一次大調整。
對標11月的矽片價格，中環的G1矽片，每片下降0.52元，降幅9.1%;M6矽片下降0.72元，降幅12.48%;G12矽片下降0.55元，降幅6.04%。
製造業贏利不豐，人所共知。中環的毛利率，長期保持在17%到20%之間，所以這一輪降價，不是尋常的小打小鬧，而是真刀真槍地硬砍贏利，可以預見，中環2021年的年報、乃至於2022年的一季報業績，都不免會受到影響。
但這個動作，也是勢在必行，由於就在四天前，另一矽片巨子隆基股份(SH：601012)敞開產品降價，矽片雙寡頭的價格戰，因中環的應對，而正式打響。
矽片，是光伏職業的中心單元;隆基與中環，這一對光伏職業中的大哥二哥，它們的競賽由來已久，並不新鮮。以價格戰為先導的方式，也屬慣例打法。
之所以要對這一輪價格戰格外關注，自有其特別原因。隨後的戰事，又會展示出怎樣的走向。這是本篇報告企圖解答的問題。
先知之上，還有先知
小到工業方向，大到曆史進程，對事物開展的觀察，總離不開三類集體：先知先覺者，後知後覺者，不知不覺者。
所謂的先知先覺，往往依托對事物的認知能力;後知後覺，則依托傳達的勞績;不知不覺者，要麼是反應遲鈍，要麼幹脆與己無關。
矽片降價這一事情，並不乏先知先覺者。在工業的觀察者層麵，發現降價的痕跡，早有顯露。
10月(yue)下(xia)旬(xun)，因(yin)光(guang)伏(fu)工(gong)業(ye)鏈(lian)價(jia)格(ge)繼(ji)續(xu)上(shang)漲(zhang)，終(zhong)端(duan)電(dian)站(zhan)建(jian)設(she)需(xu)求(qiu)低(di)迷(mi)，矽(gui)片(pian)呈(cheng)現(xian)了(le)小(xiao)幅(fu)下(xia)滑(hua)的(de)痕(hen)跡(ji)。由(you)於(yu)對(dui)年(nian)末(mo)搶(qiang)裝(zhuang)的(de)預(yu)期(qi)，矽(gui)片(pian)價(jia)格(ge)隨(sui)後(hou)企(qi)穩(wen)。
可是這個預期，並沒能繼續很久，自11月19日，開工率回落的現象開端呈現。
而(er)越(yue)是(shi)接(jie)近(jin)歲(sui)末(mo)，業(ye)界(jie)越(yue)發(fa)現(xian)搶(qiang)裝(zhuang)或(huo)許(xu)不(bu)及(ji)預(yu)期(qi)，這(zhe)會(hui)直(zhi)接(jie)導(dao)致(zhi)庫(ku)存(cun)疊(die)加(jia)上(shang)升(sheng)，一(yi)起(qi)，伴(ban)跟(gen)著(zhe)未(wei)來(lai)矽(gui)料(liao)及(ji)矽(gui)片(pian)產(chan)能(neng)的(de)開(kai)釋(shi)，堅(jian)硬(ying)價(jia)格(ge)難(nan)以(yi)為(wei)繼(ji)。
這推動先知先覺者做出了判斷——隆基與中環，或許會相繼作出降價決定。
二級商場則屬於後知後覺者，矽片龍頭降價的消息經過傳達之後，開端不斷發酵。商場挑選用腳投票，引發了股價的跌落。
這個答案看似正確，但其實並缺乏以解釋本輪降價的悉數原因。
以隆基矽片價格走勢為例，自2020年5月份，在需求高企的布景下，價格駛入了上升通道，即使在本年矽料暴升導致下流需求萎靡的狀況下，價格依舊堅硬。
那麼，究竟發生了什麼迫使隆基降價呢?
事實上，正如同風口背麵，自有吹風人相同。在先知之上，還有先知。
在11月30日發生隆基降價事情當天，其實還發生了一件事——通威股份旗下永祥新能源二期5.1萬噸高純晶矽項目，第一批正品成功出爐。
這件事，乍看起來並不引人注意，但對工業而言，意義極大。
據悉，通威產能有望在2021年末到達18萬噸，未來1年裏，140億元出資的樂山20萬噸高純晶矽項目逐漸投產，通威產能估計在2022年末到達33萬噸。
跟著工業界其它企業產能陸續開釋。工業對質料“苦矽久矣”的局勢，將迎來變數。
未來矽料大量產能開釋帶來的結果，顯而易見，它勢必帶來矽料價格下降，降價沿著工業鏈開端傳導從矽料-矽片-電池-組件，組件價格下降後終端電站建設需求複蘇，裝機量上升，工業逐漸走向均衡。
就目前的狀況來看，2021年裝機或許不及預期。若2021年裝機不及預期的話，在2022年降價順利傳導下將使得工業失衡轉向均衡，那麼，裝機量存在超預期的或許。
假定2022年裝機需求達觀估計在225GW，依照1：1.2容配比，對應組件需求270GW，大約對應93.1萬噸矽料的矽料需求;按供給來看，2022年估計101.3萬噸多晶矽料的供應，矽料緊缺的狀況會得到改進。
相對而言，矽料依舊是許多工業鏈產能最為緊張的環節。估計降價後未來會保持在一個較為堅硬的價格。
論及一個工業中各環節的地位，最中心的環節莫過於上遊原材料和終端需求，兩者的博弈，往往會影響到整個職業的開展態勢。
其中一種狀況是即使需求旺盛，但原材料的緊缺會製衡工業開展，這時候原材料話語權更重，本年的光伏工業就是如此。
別(bie)的(de)一(yi)種(zhong)狀(zhuang)況(kuang)是(shi)，當(dang)原(yuan)材(cai)料(liao)供(gong)給(gei)順(shun)利(li)後(hou)，終(zhong)端(duan)的(de)需(xu)求(qiu)就(jiu)是(shi)工(gong)業(ye)開(kai)展(zhan)的(de)關(guan)鍵(jian)，演(yan)化(hua)到(dao)下(xia)一(yi)年(nian)，競(jing)賽(sai)態(tai)勢(shi)會(hui)發(fa)生(sheng)大(da)幅(fu)改(gai)變(bian)，從(cong)本(ben)年(nian)的(de)拉(la)鋸(ju)戰(zhan)，轉(zhuan)化(hua)為(wei)為(wei)以(yi)央(yang)企(qi)為(wei)代(dai)表(biao)的(de)電(dian)站(zhan)強(qiang)限(xian)製(zhi)。
而中間環節一直處於弱勢地位，本年來看最慘白的當屬電池片和組件環節。即使是雙寡頭格式的矽片環節，相同不容達觀。
中(zhong)遊(you)工(gong)業(ye)鏈(lian)價(jia)格(ge)下(xia)降(jiang)的(de)幅(fu)度(du)或(huo)許(xu)會(hui)超(chao)越(yue)預(yu)期(qi)，下(xia)一(yi)年(nian)看(kan)電(dian)站(zhan)的(de)臉(lian)色(se)行(xing)事(shi)，將(jiang)成(cheng)為(wei)大(da)約(yue)率(lv)事(shi)情(qing)，眼(yan)下(xia)，矽(gui)片(pian)的(de)降(jiang)價(jia)已(yi)然(ran)開(kai)釋(shi)了(le)信(xin)號(hao)，而(er)從(cong)矽(gui)片(pian)環(huan)節(jie)自(zi)身(shen)的(de)產(chan)能(neng)規(gui)劃(hua)上(shang)更(geng)能(neng)清(qing)楚(chu)地(di)發(fa)現(xian)問(wen)題(ti)。
2022年，我國矽片的產能規劃估計到達500GW以上，而需求卻缺乏300GW，即使除掉產能爬坡和產能替換，相同是嚴重過剩。
zaizheyangdegeshixia，gedaguipianchangduiweilaideneijuanxinzhiduming，yiqiewanjiadoubeipojinruleboyizhuangtai。youtiaoxuanxuepinde，youdiaotoupaolude，youanbingbudongde。
這才是構成矽片價格大戰的真實布景，但價格戰演變成隆基與中環的“隆中對”，還有別的一些原因。
矽片尺度“隆中對”
戰爭中的兵棋推演，是判斷戰事走向的一個常用手段。它的根據，是在開戰前夕摸清參戰各方的軍事實力。
職業的商場份額，是一個很好的切入點。
矽片職業的競賽態勢，有一個十分明顯的現象，那就是矽片職業集中度不斷提高，至2020年CR2超越了60%，形成了隆基+中環雙寡頭的局勢。
尤其是隆基，得益於在單晶矽片範疇創始先河以及多年的深耕，長期占有龍頭方位。
談及矽片職業的競賽格式，始終繞不開182(M10)和210(M12)之爭，二者站隊者勢均力敵，爭論沸沸揚揚，不絕於耳。包含學術界、業界、券商、媒體、出資者無所適從，未能蓋棺定論。
跟著210矽片尺度的推出，以182和210為代表的大尺度矽片敏捷提高滲透率。
於此一起，二者之間的競賽也愈演愈烈。182的優勢就是邊際本錢，可以將M6出產線改形成182(M10)的出產線，獲取超量收益，而且功能安穩，備受商場喜愛。該陣營以隆基、晶科為代表。
210(M12)deyoushijiushidachidudailaidegonglvtigaoyijizhuangzhibenqiandexiajiang，xianjieduanfucaipeitaoyizhujianqibei，genzheweilaizhejiubenqiandexiajiang，youwangyinglaigengguangkuodeshangchangfenehexiaoyi。gaizhenyingyizhonghuanheshangjishukongweidaibiao。
該陣營對原有商場格式發起了猛烈的衝擊。2021年第一季度中環光伏單晶矽片對外出貨量折合13.2GW，外銷矽片全球市占率41%，到達全球第一。
在大尺度矽片收成成功後，近期中環又推出了更大尺度218.2係列矽片。
因此，二者在未來的競賽格式中各有優劣，相輔相成，本錢優勢和功能優勢缺一不可，關於兩邊而言，也是個雙贏局勢。
一方麵，本來的商場格式會迎來改變，210增加了商場份額，而182陣營獲取了超量收益。另一方麵，倘若打起價格戰來，本錢優勢將成為決定戰局的關鍵要素，屆時，商場格式將再度變幻。
影響未來職業格式的不僅僅在於技能途徑的挑選，對資源的整合也是極為關鍵的，而一體化始終是繞不開的話題。
一體化的勢在必行
一體化的含義是整合資源，將工業鏈不同環節發生的贏利留存到終端環節，以完結降本增利的意圖。
故此，各大矽片廠紛紛參加到了一體化的道路中。但各企業在一體化上的戰略方向上又有所不同。
以中環、晶科為代表的矽片廠商挑選矽片+電池+組件縱向一體化，而且與上遊矽料企業以參股共建等形式深度綁定合作。
除此之外，也將觸手伸及設備端。例如隆基股份，在設備端參股連城數控，使得本錢端具有名明顯的競賽優勢。
而以上機數控、京運通為代表的矽片設備製造商挑選設備+矽片一體化的道路，這類新貴憑仗自產設備，獲得了本錢優勢，來勢洶洶。
矽片設備總出資額在1.8億/GW左右，占新建產線80%以上。
單晶爐1.4億/GW，切片機等0.4億/GW，京運通於2020年8月完結210切片機自主研製並完結試產，21年頭完結批量供貨，自產單晶爐有望降低25%的矽片出資。
目前業界非矽本錢下限在0.7元左右，京運通已然接近了業界的非矽本錢。將目標鎖定在隆基、中環上。
可是，曆經多年的洗禮，隆基、中環在矽片龍頭的方位難以撼動，多少新貴發起了進攻但仍然無果。
一位業界人士從前做出過如此感慨：許多企業想進入矽片範疇，也有大筆資金投入。但在矽片環節，卻很難拚得過隆基。
矽片職業看似是一個“五大三粗”dezhiye，gaobenqiantouru，jixiehuachuchan，guimohuakuozhang，pingzhangbenqianpaomaquandi。keshi，xixinshenrudaozhichengzhongfaxian，zhegezhiyeqishishiyigejingxihuo。xuyaoduoniandechuchanjingliduiji，duanqineinanyijianliqijingyichuchanxingshi。
舉個比如，拉晶工藝，隆基單次能連拉6根以上，而挑戰者隻能拉4根，乃至更少。而且隆基拉精良率到達95%以上，挑戰者隻能到達85%以上。
相xiang同tong，切qie片pian過guo程cheng中zhong損sun耗hao和he良liang率lv也ye遠yuan優you於yu競jing賽sai對dui手shou。曆li經jing多duo年nian年nian耕geng耘yun，人ren才cai梯ti隊dui的de建jian設she也ye遠yuan超chao新xin進jin入ru者zhe，單dan從cong隆long基ji拉la晶jing人ren才cai的de培pei養yang上shang也ye遠yuan超chao同tong行xing。
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未來價格戰一旦激化，精益出產能力極大程度上影響了輸贏的天平。
光伏工業的20年，技能迭代之快，使得時間短的勝利者常有，坐穩王座者少見。尚德的關閉、協鑫的一度衰落，漢能的隕落，隆基、中環的興起，上演了無數次前浪被拍在沙灘上的戲碼。
但這個職業又有一個特點，它具有生長和周期雙重特點。
作為碳減的最重要一環，未來要占有40%的發電量，而2020年還不到3%。從0到3%的過程，便孕育了如此巨大的商場，而一旦進入3%到40%的增加，其生長空間顯然難於幻想。
與此一起，內生增加能力也在體現著生長性，半導體的特性，催生著光電轉化功率以月迭代。矽片、電池的多種技能途徑之爭也工業不斷運送著新鮮血液。
周期性來自於方針的影響，不可否認，光伏職業的高增加與方針息息相關。雙反、5.31，疫情等要素均對其發生了較深影響。此外，產能錯配、供需失衡也是體現其周期性的表現。
我(wo)們(men)確(que)定(ding)的(de)是(shi)，光(guang)伏(fu)工(gong)業(ye)依(yi)舊(jiu)處(chu)於(yu)高(gao)速(su)增(zeng)加(jia)周(zhou)期(qi)內(nei)，而(er)隆(long)基(ji)與(yu)中(zhong)環(huan)的(de)對(dui)決(jue)，雖(sui)然(ran)看(kan)起(qi)來(lai)嚴(yan)酷(ku)而(er)激(ji)烈(lie)，卻(que)注(zhu)定(ding)隻(zhi)是(shi)大(da)潮(chao)中(zhong)的(de)一(yi)朵(duo)浪(lang)花(hua)。阿(e)爾(er)法(fa)工(gong)場(chang)研(yan)究(jiu)院(yuan) 作者：滕宇
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