企業盈利能力分析應注意的幾個問題

    企業的盈利能力，是指企業利用各種經濟資源賺取利潤的能力，它是企業營銷能力、獲取現金能力、降(jiang)低(di)成(cheng)本(ben)能(neng)力(li)及(ji)規(gui)避(bi)風(feng)險(xian)能(neng)力(li)等(deng)的(de)綜(zong)合(he)體(ti)現(xian)，也(ye)是(shi)企(qi)業(ye)各(ge)環(huan)節(jie)經(jing)營(ying)結(jie)果(guo)的(de)具(ju)體(ti)表(biao)現(xian)，企(qi)業(ye)經(jing)營(ying)的(de)好(hao)壞(huai)都(dou)會(hui)通(tong)過(guo)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)表(biao)現(xian)出(chu)來(lai)。企(qi)業(ye)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)分(fen)析(xi)主(zhu)要(yao)是(shi)以(yi)資(zi)產(chan)負(fu)債(zhai)表(biao)、利潤表、利潤分配表為基礎
，通過表內各項目之間的邏輯關係構建一套指標體係，通常包括銷售淨利率、成本費用利潤率、總資產報酬率
、lixibaozhangbeishudeng，ranhouduiyinglinenglijinxingfenxihepingjia。yinglinenglifenxishiqiyecaiwubaobiaofenxidezhongyaoneirong
，bizherenwei，zaiyinglinenglifenxizhongyingzhuyiyixiajigewenti。

　一
、不能僅從銷售情況看企業盈利能力

　對dui企qi業ye銷xiao售shou活huo動dong的de獲huo利li能neng力li分fen析xi是shi企qi業ye盈ying利li能neng力li分fen析xi的de重zhong點dian。在zai企qi業ye利li潤run的de形xing成cheng中zhong，營ying業ye利li潤run是shi主zhu要yao的de來lai源yuan
，而er營ying業ye利li潤run高gao低di關guan鍵jian取qu決jue於yu產chan品pin銷xiao售shou的de增zeng長chang幅fu度du。產chan品pin銷xiao售shou額e的de增zeng減jian變bian化hua，直zhi接jie反fan映ying了le企qi業ye生sheng產chan經jing營ying狀zhuang況kuang和he經jing濟ji效xiao益yi的de好hao壞huai。因yin此ci，許xu多duo財cai務wu分fen析xi人ren員yuan往wang往wang比bi較jiao關guan注zhu銷xiao售shou額e對dui企qi業ye盈ying利li能neng力li的de影ying響xiang，試shi圖tu隻zhi根gen據ju銷xiao售shou額e的de增zeng減jian變bian化hua情qing況kuang對dui企qi業ye的de盈ying利li能neng力li進jin行xing分fen析xi和he評ping價jia。然ran而er，影ying響xiang企qi業ye銷xiao售shou利li潤run的de因yin素su還hai有you產chan品pin成cheng本ben、產品結構
、產品質量等因素，影響企業整體盈利能力的因素還有對外投資情況、資金的來源構成等，所以僅從銷售額來評價企業的盈利能力是不夠的，有時不能客觀地評價企業的盈利能力。

　二、要關注稅收政策對盈利能力的影響

　shuishouzhengceshizhiguojiaweileshixianyidinglishishiqirenwu，xuanzequelideshuishoufenpeihuodongdefangzhenheyuanze，tashiguojiajinxinghongguantiaokongdezhuyaoshouduan。shuishouzhengcedezhidingyushishiyouliyutiaojieshehuiziyuandeyouxiaopeizhi，weiqiyetigonggongpingdenashuihuanjing，nengyouxiaotiaozhengchanyejiegou。shuishouzhengceduiyuqiyedefazhanyouhenzhongyaodeyingxiang，fuheguojiashuishouzhengcedeqiyenenggouxiangshoushuishouyouhui，zengqiangqiyedeyinglinengli;不bu符fu合he國guo家jia稅shui收shou政zheng策ce的de企qi業ye
，則ze被bei要yao求qiu繳jiao納na高gao額e的de稅shui收shou，從cong而er不bu利li於yu企qi業ye盈ying利li能neng力li的de提ti高gao。因yin此ci，國guo家jia的de稅shui收shou政zheng策ce與yu企qi業ye的de盈ying利li能neng力li之zhi間jian存cun在zai一yi定ding的de關guan係xi，評ping價jia分fen析xi企qi業ye的de盈ying利li能neng力li，離li不bu開kai對dui其qi麵mian臨lin的de稅shui收shou政zheng策ce環huan境jing的de評ping價jia。然ran而er，由you於yu稅shui收shou政zheng策ce屬shu於yu影ying響xiang企qi業ye發fa展zhan的de外wai部bu影ying響xiang因yin素su
，很hen多duo財cai務wu人ren員yuan對dui企qi業ye進jin行xing財cai務wu分fen析xi時shi往wang往wang隻zhi注zhu重zhong對dui影ying響xiang企qi業ye發fa展zhan的de內nei部bu因yin素su進jin行xing分fen析xi
，而er容rong易yi忽hu視shi稅shui收shou政zheng策ce對dui企qi業ye盈ying利li能neng力li的de影ying響xiang。

　三、重視利潤結構對企業盈利能力的影響

　企業的利潤主要由主營業務利潤

、touzishouyihefeijingchangxiangmushourugongtonggoucheng
，yibanlaishuo，zhuyingyewulirunhetouzishouyizhangongsilirunhendabizhong
，youqizhuyingyewulirunshixingchengqiyelirundejichu。feijingchangxiangmuduiqiyedeyinglinengliyeyouyidingdegongxian，danzaiqiyezongtilirunzhongbuyinggaizhantaidabili。zaiduiqiyedeyinglinenglijinxingfenxishi
，henduocaiwufenxirenyuanwangwangzhizhuzhongduiqiyelirunzongliangdefenxi，erhushiduiqiyelirungouchengdefenxi
，hushilelirunjiegouduiqiyeyinglinenglideyingxiang。shijishang
，youshiqiyedelirunzongehenduo，ruguocongzongliangshangkanqiyedeyinglinenglihenhao，danshiruguoqiyedelirunzhuyaolaiyuanyuyixiefeijingchangxingxiangmu，huozhebushiyouqiyezhuyingyewuhuodongchuangzaode，namezheyangdelirunjiegouwangwangcunzaijiaodadefengxian，yebunengfanyingchuqiyedezhenshiyinglinengli。

　四、關注資本結構對企業盈利能力的影響

　資zi本ben結jie構gou是shi影ying響xiang企qi業ye盈ying利li能neng力li的de重zhong要yao因yin素su之zhi一yi
，企qi業ye負fu債zhai經jing營ying程cheng度du的de高gao低di對dui企qi業ye的de盈ying利li能neng力li有you直zhi接jie的de影ying響xiang。當dang企qi業ye的de資zi產chan報bao酬chou率lv高gao於yu企qi業ye借jie款kuan利li息xi率lv時shi，企qi業ye負fu債zhai經jing營ying可ke以yi提ti高gao企qi業ye的de獲huo利li能neng力li
，否fou則ze企qi業ye負fu債zhai經jing營ying會hui降jiang低di企qi業ye的de獲huo利li能neng力li。有you些xie企qi業ye隻zhi注zhu重zhong增zeng加jia資zi本ben投tou入ru

、擴kuo大da企qi業ye投tou資zi規gui模mo，而er忽hu視shi了le資zi本ben結jie構gou是shi否fou合he理li，有you可ke能neng會hui妨fang礙ai企qi業ye利li潤run的de增zeng長chang。在zai對dui企qi業ye的de盈ying利li能neng力li進jin行xing分fen析xi的de過guo程cheng中zhong，許xu多duo財cai務wu人ren員yuan也ye忽hu視shi了le資zi本ben結jie構gou變bian動dong對dui企qi業ye盈ying利li能neng力li的de影ying響xiang
，隻zhi注zhu重zhong對dui企qi業ye借jie入ru資zi本ben或huo隻zhi對dui企qi業ye的de自zi有you資zi本ben進jin行xing獨du立li分fen析xi

，而er沒mei有you綜zong合he考kao慮lv二er者zhe之zhi間jian結jie構gou是shi否fou合he理li，因yin而er不bu能neng正zheng確que分fen析xi企qi業ye的de盈ying利li能neng力li。

　五、注意資產運轉效率對企業盈利能力的影響

　zichanduiyumeigeqiyelaishuodoushibibukeshaode
，zichanyunzhuanxiaolvdegaodibujinguanxizheqiyeyingyunnenglidehaohuai，yeyingxiangdaoqiyeyinglinenglidegaodi。tongchangqingkuangxia，zichandeyunzhuanxiaolvyuegao，qiyedeyingyunnenglijiuyuehao
，erqiyedeyinglinengliyeyueqiang，suoyishuoqiyeyinglinengliyuzichanyunzhuanxiaolvshixiangfuxiangchengde。raner，henduocaiwurenyuanzaiduiqiyedeyinglinenglijinxingfenxishi，wangwangzhitongguoduiqiyezichanyulirun、xiaoshouyulirundeguanxijinxingbijiao，zhijielaipingxiqiyedeyinglinengli，erhushileqiyezichanyunzhuanxiaolvduiqiyeyinglinenglideyingxiang，hushilecongtigaoqiyezichanguanlixiaolvjiaodutishengqiyeyinglinenglidezhongyaoxing。zhejiangbuliyuqiyetongguojiaqiangneibuguanli

，tigaozichanguanlixiaolvjinertuidongyinglinengli。

     六、對企業盈利模式因素的考慮

　qiyedeyinglimoshijiushiqiyezhuanqulirundetujinghefangshi，shizhiqiyejiangneiwaibuziyuanyaosutongguoqiaomiaoeryoujidizhenghe

，weiqiyechuangzaojiazhidejingyingmoshi。dutedeyinglimoshiwangwangshiqiyehuodechaoelirundefabao

，yehuichengweiqiyedehexinjingzhengli。yigeqiyejishishiyongyouxianjindejishuherencai
，danruomeiyouyigedutedeyinglimoshi
，qiyeyehennanshengcun。xianran，qiyedeyinglimoshibingbushizhicongbiaomianshangkandaoqiyedexingyexuanzehuojingyingfanweidexuanze。yinci
，yaoxiangfaxianqiyeyinglideyuanquan，zhaodaoqiyeyinglidegenbendongli
，caiwurenyuanjiubixuguanzhugaiqiyedeyinglimoshi
，yaofenxizhejiaqiyehuodeyinglideshencengjizhishishenme，erbushijiandandicongqijingyinglingyuhuoqiyexingyetezhengshangjinxingpanduanhefenxi。

　七

、重視非物質性因素對企業的貢獻

　忽視非物質性因素對企業的貢獻，是指在分析企業盈利能力時隻注重分析企業的銷售收入、成本
、費用
、資產規模
、資本結構等直接影響企業盈利水平的物質性因素，而忽視企業的商業信譽
、企業文化
、管理能力、專zhuan有you技ji術shu以yi及ji宏hong觀guan環huan境jing等deng一yi些xie非fei物wu質zhi性xing因yin素su對dui企qi業ye盈ying利li能neng力li的de影ying響xiang。事shi實shi上shang，非fei物wu質zhi性xing因yin素su也ye是shi影ying響xiang企qi業ye盈ying利li能neng力li的de重zhong要yao動dong因yin，比bi如ru企qi業ye有you良liang好hao的de商shang業ye信xin譽yu、較好的經營管理能力和企業文化，將會使企業在擴大銷售市場

、成本控製
、獲(huo)取(qu)超(chao)額(e)利(li)潤(run)等(deng)方(fang)麵(mian)有(you)所(suo)收(shou)獲(huo)，這(zhe)都(dou)有(you)利(li)於(yu)企(qi)業(ye)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)的(de)提(ti)高(gao)。財(cai)務(wu)人(ren)員(yuan)在(zai)對(dui)企(qi)業(ye)的(de)財(cai)務(wu)能(neng)力(li)進(jin)行(xing)分(fen)析(xi)時(shi)
，如(ru)果(guo)隻(zhi)注(zhu)重(zhong)通(tong)過(guo)財(cai)務(wu)報(bao)表(biao)分(fen)析(xi)企(qi)業(ye)的(de)物(wu)質(zhi)性(xing)的(de)因(yin)素(su)，而(er)忽(hu)視(shi)非(fei)物(wu)質(zhi)性(xing)因(yin)素(su)對(dui)企(qi)業(ye)發(fa)展(zhan)的(de)作(zuo)用(yong)，就(jiu)不(bu)能(neng)夠(gou)揭(jie)示(shi)企(qi)業(ye)盈(ying)利(li)的(de)深(shen)層(ceng)次(ci)原(yuan)因(yin)
，也(ye)難(nan)以(yi)準(zhun)確(que)預(yu)測(ce)企(qi)業(ye)的(de)未(wei)來(lai)盈(ying)利(li)水(shui)平(ping)。

　八
、不僅要看利潤多少
，還要關心利潤質量

　duiqiyeyinglinengligaodidepanduan，qujueyuqiyetigongdelirunxinxi，qiyedelirundeduoshao，zhijieyingxiangqiyedeyinglinengli。yibanlaishuo，zaizichanguimobubiandeqingkuangxia，qiyedelirunyueduo
，qiyedeyinglinenglixiangyingyuehao，fanzhi，qiyelirunyueshao，qiyedeyinglinengliyuecha。yinci，henduocaiwurenyuanzaiduiqiyeyinglinenglijinxingfenxishi，feichangzhongshilirunshuliangdeduoshao。raner，qiyedeliruneyouyushouhuijizhengcedezhuguanxuanze
，zichandezhiliang、利(li)潤(run)的(de)確(que)認(ren)與(yu)計(ji)量(liang)等(deng)因(yin)素(su)的(de)影(ying)響(xiang)，可(ke)能(neng)存(cun)在(zai)質(zhi)量(liang)風(feng)險(xian)問(wen)題(ti)。隻(zhi)看(kan)重(zhong)利(li)潤(run)的(de)多(duo)少(shao)，不(bu)關(guan)心(xin)利(li)潤(run)的(de)質(zhi)量(liang)，這(zhe)在(zai)很(hen)大(da)程(cheng)度(du)上(shang)忽(hu)視(shi)了(le)利(li)潤(run)信(xin)息(xi)及(ji)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)的(de)真(zhen)實(shi)性(xing)，從(cong)而(er)有(you)可(ke)能(neng)導(dao)致(zhi)財(cai)務(wu)分(fen)析(xi)主(zhu)體(ti)的(de)決(jue)策(ce)缺(que)乏(fa)準(zhun)確(que)性(xing)。

　九、不能僅以曆史資料評價盈利能力

　在(zai)財(cai)務(wu)分(fen)析(xi)時(shi)，大(da)多(duo)數(shu)財(cai)務(wu)人(ren)員(yuan)都(dou)是(shi)以(yi)企(qi)業(ye)年(nian)度(du)決(jue)算(suan)產(chan)生(sheng)的(de)財(cai)務(wu)會(hui)計(ji)報(bao)告(gao)為(wei)基(ji)礎(chu)計(ji)算(suan)各(ge)種(zhong)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)指(zhi)標(biao)，來(lai)評(ping)價(jia)分(fen)析(xi)企(qi)業(ye)的(de)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)。在(zai)這(zhe)種(zhong)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)分(fen)析(xi)中(zhong)，人(ren)們(men)所(suo)計(ji)算(suan)、評價的數據反映的是過去會計期間的收入、feiyongqingkuang
，doushilaiyuanyuqiyeguoqudeshengchanjingyinghuodong，shuyulishiziliao。erduiyigeqiyedeyinglinenglijinxingfenxipingjia
，bujinyaofenxitaguoqudeyinglinengli，haiyaoyucefenxitaweilaideyinglinengli。qiyeweilaideyinglinenglibujinyuqianqidejilei
、前(qian)期(qi)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)的(de)強(qiang)弱(ruo)有(you)關(guan)，還(hai)與(yu)企(qi)業(ye)未(wei)來(lai)麵(mian)臨(lin)的(de)內(nei)外(wai)部(bu)環(huan)境(jing)有(you)關(guan)。因(yin)此(ci)，如(ru)果(guo)僅(jin)以(yi)曆(li)史(shi)資(zi)料(liao)來(lai)評(ping)價(jia)企(qi)業(ye)的(de)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)
，很(hen)難(nan)對(dui)企(qi)業(ye)的(de)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)做(zuo)出(chu)一(yi)個(ge)完(wan)整(zheng)、準確的判斷。