09年我國工程機械內需形勢將非常嚴峻

     2008年工程機械行業經曆了7月份內需、10月份出口的兩次"蹦極"，行業從年初的火爆落入近幾年的低穀。2009年
，工程機械行業麵臨類似90年代末的需求背景
，外需不暢，內部自生需求不足，依賴政府政策刺激帶動采購。

     jinrongfengbaobiranyingxiangxinxingjingjitidegongchengjixiexuqiu，chukouxingshiehua。yazhoujinrongfengbaoshi，ribengongchengjixiechukouyezengchuxianguoliangnianbandehuiluoqi。cicigongchengjixieguojixuqiudetiaozhenghuicongmeioufazhandaoxinxingjingjiti，guoneigongchengjixiechukouzi10月增速開始迅速下降，但同比仍有增長。估計2009年回落幅度更大，增幅在10－20％之間。

     如果按照自然循環的趨勢，工程機械2009年的內需形勢將非常嚴峻。但政府主導的大規模基建投資將直接帶動采購
，也會帶動其他投資回暖。預計此次政策起效過程與1998年類似，10月大規模政策出台後，將在2009年春季對工程機械的采購有明顯帶動。春節以後，工程機械基本麵將會明顯回暖，股價應有一段時間的良好表現期。

    youyuzhengfudeqianglijieru，tielutouzishimuqianshitijingjizhongshaoyoudejigenengbaituojingjizhouqiziranhuiluodelingyu，bingqiejingjixingshiyuecha
，huishouyiyueduo。daguimotielutouzijiangdaidonggongchengjixiehetielujichecheliangdexuqiu。2009年很多前期啟動的中長期鐵路網規劃投資新建項目將開始進入後期階段、改造線路不斷完工，需要訂購或交付大量新車，2009年鐵道部的購置投資規劃已經大幅增加。鐵路設備行業景氣度處於提升過程中，動車組

、大功率機車、城軌地鐵車輛是需求形勢最好的產品，中國南車是最大的受益者。

     另外，機床行業的整體趨勢受下遊投資的影響，長周期的特征明顯。經濟回落時
，銷售下滑較慢，尤其是高端產品；但不景氣期持續時間也較長
，新一輪景氣啟動較慢。行業2009年訂單形勢不樂觀
，稅收優惠政策會使部分訂單延到2009年一季度交貨。建議近期低配，年報風險釋放後階段性增持
，重點關注昆明機床。

      重型機械產品需求會隨PPIhuiluoxiajiang。muqian，xingyeneixuyingzhujianjinrudingdancunliangxiaohaoqi
，qiyeguzhishuipingbuyitisheng，duiyuxuqiuxiangduiwendingdechanpin，yuancailiaojiagexiadiedejihuikeyibawo。