機械行業景氣將持續向好

    機械行業景氣將持續向好
　　機械行業本輪下行周期在2008年四季度左右已達景氣底部，由於宏觀政策的迅速轉向，在產業政策大力支持和信貸規模迅速擴張的背景下，行業景氣在2009年將逐步走向複蘇，而2009年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)，行(xing)業(ye)複(fu)蘇(su)將(jiang)持(chi)續(xu)

，並(bing)由(you)先(xian)導(dao)型(xing)板(ban)塊(kuai)向(xiang)行(xing)業(ye)整(zheng)體(ti)延(yan)伸(shen)。機(ji)械(xie)行(xing)業(ye)下(xia)行(xing)周(zhou)期(qi)已(yi)然(ran)見(jian)底(di)
，下(xia)半(ban)年(nian)行(xing)業(ye)景(jing)氣(qi)將(jiang)延(yan)續(xu)複(fu)蘇(su)趨(qu)勢(shi)並(bing)由(you)率(lv)先(xian)複(fu)蘇(su)的(de)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)板(ban)塊(kuai)向(xiang)機(ji)床(chuang)設(she)備(bei)、基礎零配件等領域延伸。
　　長江證券
　　超預期需求引發工程機械投資機會
　　2009年上半年工程機械板塊走勢大幅超越滬深300指(zhi)數(shu)，其(qi)主(zhu)要(yao)原(yuan)因(yin)在(zai)於(yu)國(guo)家(jia)四(si)萬(wan)億(yi)政(zheng)策(ce)的(de)實(shi)施(shi)帶(dai)動(dong)了(le)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)的(de)回(hui)升(sheng)

，根(gen)據(ju)我(wo)們(men)對(dui)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)板(ban)塊(kuai)曆(li)史(shi)估(gu)值(zhi)的(de)分(fen)析(xi)
，板(ban)塊(kuai)估(gu)值(zhi)與(yu)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)高(gao)度(du)正(zheng)相(xiang)關(guan)
，因(yin)此(ci)，工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)下(xia)半(ban)年(nian)的(de)投(tou)資(zi)機(ji)會(hui)仍(reng)舊(jiu)來(lai)自(zi)於(yu)需(xu)求(qiu)超(chao)預(yu)期(qi)。首(shou)先(xian)，我(wo)們(men)預(yu)計(ji)采(cai)礦(kuang)業(ye)及(ji)出(chu)口(kou)對(dui)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)下(xia)半(ban)年(nian)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)的(de)拉(la)動(dong)作(zuo)用(yong)有(you)限(xian)
；其次，基建投資盡管在1~4月(yue)份(fen)維(wei)持(chi)了(le)高(gao)增(zeng)長(chang)，但(dan)根(gen)據(ju)年(nian)初(chu)規(gui)劃(hua)來(lai)看(kan)，下(xia)半(ban)年(nian)基(ji)建(jian)投(tou)資(zi)增(zeng)速(su)極(ji)有(you)可(ke)能(neng)下(xia)滑(hua)，加(jia)上(shang)中(zhong)央(yang)政(zheng)府(fu)下(xia)半(ban)年(nian)新(xin)增(zeng)財(cai)政(zheng)支(zhi)出(chu)不(bu)及(ji)上(shang)半(ban)年(nian)，我(wo)們(men)預(yu)計(ji)下(xia)半(ban)年(nian)基(ji)建(jian)投(tou)資(zi)能(neng)否(fou)持(chi)續(xu)高(gao)增(zeng)長(chang)將(jiang)取(qu)決(jue)於(yu)地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)投(tou)資(zi)力(li)度(du)
；最zui後hou
，根gen據ju我wo們men對dui房fang地di產chan空kong置zhi麵mian積ji指zhi數shu及ji銷xiao量liang增zeng速su的de分fen析xi，我wo們men預yu計ji房fang地di產chan新xin開kai工gong麵mian積ji增zeng速su有you望wang在zai下xia半ban年nian上shang升sheng，房fang地di產chan新xin開kai工gong麵mian積ji的de上shang升sheng將jiang有you望wang帶dai來lai行xing業ye需xu求qiu的de超chao預yu期qi。
　　中信證券
　　機械行業有望受益於經濟複蘇
　　國內工業化

、城(cheng)鎮(zhen)化(hua)進(jin)程(cheng)的(de)持(chi)續(xu)推(tui)進(jin)，巨(ju)大(da)的(de)進(jin)口(kou)替(ti)代(dai)和(he)海(hai)外(wai)市(shi)場(chang)開(kai)拓(tuo)，為(wei)國(guo)內(nei)機(ji)械(xie)行(xing)業(ye)提(ti)供(gong)了(le)長(chang)遠(yuan)的(de)需(xu)求(qiu)空(kong)間(jian)。盡(jin)管(guan)旺(wang)季(ji)已(yi)過(guo)，但(dan)下(xia)半(ban)年(nian)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)行(xing)業(ye)仍(reng)處(chu)於(yu)複(fu)蘇(su)過(guo)程(cheng)，同(tong)比(bi)將(jiang)持(chi)續(xu)上(shang)升(sheng)
，維(wei)持(chi)2009年行業收入增速約9％的de判pan斷duan，期qi待dai地di產chan投tou資zi與yu出chu口kou複fu蘇su超chao預yu期qi。考kao慮lv到dao鐵tie路lu基ji建jian投tou資zi強qiang勢shi依yi舊jiu
，我wo們men預yu計ji下xia半ban年nian軌gui道dao交jiao通tong裝zhuang備bei製zhi造zao業ye收shou入ru增zeng速su將jiang恢hui複fu上shang漲zhang，全quan年nian同tong比bi增zeng速su在zai20％yishang，weilaijinianxingyemianlinjudafazhanjiyu。shouyiyukejizhongdazhuanxiangdengfuchizhengcedeluxushishi，jichuangxingyexinqiandingdanyichengfusujixiang。yinci，jianchikanhaojixiexingyedefazhan
，geiyu“強於大勢”的評級。
　　中信建投
　　工程機械國內需求將繼續恢複
　　上半年工程機械行業緩慢複蘇，主要工程機械產品銷量下降趨緩。扣除2月份的春節因素，主要工程機械產品銷量的下降幅度在逐月減小，複蘇趨勢比較明顯。其中挖掘機、推土機表現較好，下降幅度從1月的42.04％％、45.64％減小到5月份的1.67％、21.58％；叉車、裝載機表現較差。國務院下調基礎設施建設項目固定資產投資資本金比例，就是由於4萬億投資地方配套資金短缺
、項目進度低於預期，下半年有望繼續保持高增長。
　　固定資產投資增速加快帶來工程機械內需增加。房地產和基建投資帶動混凝土機械
、起重機、挖掘機、推土機
、旋挖鑽機、裝(zhuang)載(zai)機(ji)等(deng)機(ji)械(xie)產(chan)品(pin)需(xu)求(qiu)，預(yu)計(ji)下(xia)半(ban)年(nian)的(de)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)國(guo)內(nei)需(xu)求(qiu)繼(ji)續(xu)恢(hui)複(fu)。行(xing)業(ye)最(zui)低(di)點(dian)已(yi)經(jing)過(guo)去(qu)

，而(er)且(qie)我(wo)們(men)預(yu)計(ji)明(ming)年(nian)行(xing)業(ye)將(jiang)繼(ji)續(xu)較(jiao)快(kuai)複(fu)蘇(su)
，因(yin)此(ci)我(wo)們(men)提(ti)高(gao)行(xing)業(ye)投(tou)資(zi)評(ping)級(ji)至(zhi)“增持”。