鋼價兩起兩落 下半年保障房全麵開工或是轉折點

作為2010年萎靡整整一年的行業，鋼鐵板塊在今年上半年的行情被業內戲稱為“木乃伊複活”。進(jin)入(ru)二(er)季(ji)度(du)
，鋼(gang)價(jia)在(zai)傳(chuan)統(tong)消(xiao)費(fei)旺(wang)季(ji)到(dao)來(lai)時(shi)獲(huo)得(de)明(ming)顯(xian)拉(la)升(sheng)，加(jia)之(zhi)出(chu)口(kou)好(hao)轉(zhuan)
，鋼(gang)廠(chang)產(chan)能(neng)全(quan)麵(mian)釋(shi)放(fang)，行(xing)業(ye)景(jing)氣(qi)度(du)好(hao)轉(zhuan)。但(dan)之(zhi)後(hou)又(you)因(yin)為(wei)雨(yu)季(ji)到(dao)來(lai)和(he)緊(jin)縮(suo)政(zheng)策(ce)累(lei)積(ji)效(xiao)應(ying)的(de)逐(zhu)步(bu)體(ti)現(xian)，鋼(gang)價(jia)進(jin)入(ru)下(xia)跌(die)通(tong)道(dao)。

業(ye)內(nei)認(ren)為(wei)

，下(xia)半(ban)年(nian)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)的(de)最(zui)大(da)看(kan)點(dian)在(zai)於(yu)保(bao)障(zhang)房(fang)的(de)建(jian)設(she)進(jin)度(du)。若(ruo)保(bao)障(zhang)房(fang)項(xiang)目(mu)能(neng)夠(gou)按(an)計(ji)劃(hua)進(jin)度(du)推(tui)動(dong)，建(jian)築(zhu)鋼(gang)材(cai)將(jiang)出(chu)現(xian)產(chan)能(neng)的(de)階(jie)段(duan)性(xing)短(duan)缺(que)，並(bing)迎(ying)來(lai)行(xing)業(ye)景(jing)氣(qi)高(gao)點(dian)。根(gen)據(ju)中(zhong)鋼(gang)協(xie)最(zui)新(xin)的(de)粗(cu)鋼(gang)產(chan)量(liang)統(tong)計(ji)，6月下旬全國粗鋼日產量達202萬噸
，曆史上首次突破200萬噸。業內分析，鋼鐵產能在淡季急速擴張，最大的可能就是建築業的需求拉動開始顯現。

上半年旺季效應凸顯

今年上半年鋼價兩度起伏。一季度鋼價在資金推動下先漲後跌。3月yue份fen後hou，隨sui著zhe需xu求qiu旺wang季ji的de逐zhu漸jian到dao來lai
，鋼gang材cai市shi場chang在zai二er季ji度du進jin入ru持chi續xu的de去qu庫ku存cun化hua階jie段duan。內nei需xu增zeng加jia的de同tong時shi，國guo際ji市shi場chang也ye一yi度du發fa力li，鋼gang鐵tie行xing業ye迎ying來lai景jing氣qi度du好hao轉zhuan。

5月中旬
，建築鋼材景氣度達到2008年10月以來的最高點。當時噸鋼利潤率超過300元/噸，建築鋼材的盈利能力更好於板材
，刺激大小鋼廠紛紛釋放產能。根據調研，二季度鋼廠的產能利用率普遍達到90%以上，粗鋼日產量數度突破195萬噸，新高迭出。

在產銷兩旺情況下
，去年一度“蟄伏”的研究機構開始重新積極，廣泛調研並推薦鋼鐵板塊。無論是“估值修複”還是“以行業基本麵改善為支撐的趨勢性行情”，鋼鐵板塊在上半年整體取得了上佳表現。

不過，5月中旬以後，由於緊縮政策持續加碼，累積效應導致包括汽車

、五金、機械等在內的下遊行業訂單下滑
，鋼材需求開始萎縮。廣東地區小家電、小(xiao)五(wu)金(jin)廠(chang)商(shang)甚(shen)至(zhi)一(yi)度(du)停(ting)產(chan)過(guo)半(ban)。同(tong)時(shi)
，限(xian)電(dian)限(xian)產(chan)最(zui)終(zhong)證(zheng)明(ming)沒(mei)有(you)對(dui)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)形(xing)成(cheng)實(shi)質(zhi)性(xing)影(ying)響(xiang)，供(gong)應(ying)下(xia)降(jiang)的(de)預(yu)期(qi)沒(mei)有(you)兌(dui)現(xian)
，導(dao)致(zhi)板(ban)材(cai)類(lei)產(chan)品(pin)價(jia)格(ge)首(shou)先(xian)應(ying)聲(sheng)下(xia)滑(hua)。隨(sui)後(hou)，南(nan)方(fang)地(di)區(qu)亦(yi)進(jin)入(ru)梅(mei)雨(yu)季(ji)節(jie)，建(jian)築(zhu)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)也(ye)開(kai)始(shi)承(cheng)壓(ya)，鋼(gang)價(jia)在(zai)6月進入下行通道。

下半年或迎脈衝式行情

按an照zhao往wang年nian經jing驗yan，三san季ji度du由you於yu高gao溫wen天tian氣qi
，是shi鋼gang材cai市shi場chang的de傳chuan統tong淡dan季ji，但dan今jin年nian卻que很hen可ke能neng因yin為wei保bao障zhang房fang的de建jian設she而er與yu往wang年nian不bu同tong。可ke以yi說shuo，在zai目mu前qian的de宏hong觀guan形xing勢shi下xia，保bao障zhang房fang幾ji乎hu成cheng為wei下xia半ban年nian鋼gang材cai市shi場chang的de唯wei一yi亮liang點dian，其qi釋shi放fang強qiang度du和he節jie奏zou非fei常chang關guan鍵jian。 根據之前的公開數據
，目前全國保障房的整體開工率隻有三成左右。在住建部11月底必須全麵開工的“大限”之下

，三季度的保障房項目將麵臨集中動工的局麵。這也就意味著
，接下來，以螺紋鋼、線材為主的建築鋼材將有望迎來一段時期的需求爆發。

“動工”意味著開始地基建設的開始，地基鋼筋用量約占總用量50%。齊魯證券測算認為
，根據對各省開工計劃的統計，2011年保障房新開工麵積將達到6.4億平方米。若開工節奏符合預期
，三季度粗鋼日消耗量將超過100%，構成產能階段性短缺的可能
，行業存在利潤回升機會。這可能形成一段“脈衝式”行情，以建築鋼材生產為主的企業將有望迎來盈利高點。