鐵路網規劃調整幅度或小於預期 有利於市場信心逐漸回升

中國證券報記者從知情人士處了解到，“7·23”動車事故之後，鐵道部在國務院的要求下開始對《中長期鐵路網規劃》進行調整，目前規劃正在研究之中，尚未有結論性的調整出台。據透露，目前鐵道部調整的思路可能僅限於對鐵路項目調整施工進度

、降低運營速度等方麵。這一調整幅度將低於市場的預期。

調整幅度小於預期

知情人士介紹，雖然鐵道部在按照國務院的要求對《中長期鐵路網規劃》進行調整，但是從目前來看
，此次調整並非側重於削減投資，而是對一些項目的運營和建設標準做出微調。

《中長期鐵路網規劃》是國務院批準的第一個行業規劃，也是截至2020年我國鐵路建設的藍圖
，於2004年經國務院常務會議通過。為了適應經濟形勢的變化，2008年
，鐵道部對《中長期鐵路網規劃》做出調整，調整後
，2020年我國鐵路營業裏程將增加到12萬公裏以上
，普通鐵路的電氣化率達到60%。

“從目前高層的一些表態來看，對於鐵路發展都是持肯定態度，並沒有方向性的轉變。”上述消息人士告訴中國證券報記者。

而(er)對(dui)於(yu)鐵(tie)路(lu)建(jian)設(she)資(zi)金(jin)緊(jin)張(zhang)問(wen)題(ti)，國(guo)家(jia)已(yi)經(jing)開(kai)始(shi)著(zhe)手(shou)解(jie)決(jue)。中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)記(ji)者(zhe)了(le)解(jie)到(dao)

，近(jin)期(qi)國(guo)家(jia)發(fa)改(gai)委(wei)牽(qian)頭(tou)在(zai)各(ge)個(ge)部(bu)門(men)之(zhi)間(jian)進(jin)行(xing)協(xie)調(tiao)
，將(jiang)解(jie)決(jue)2000億元的鐵路建設資金
，其中，銀監會將協調銀行機構給予鐵路貸款1500億元，鐵路自籌資金500億元。

“目mu前qian鐵tie路lu建jian設she資zi金jin欠qian款kuan主zhu要yao分fen兩liang部bu分fen，一yi部bu分fen是shi對dui已yi建jian完wan項xiang目mu的de施shi工gong單dan位wei拖tuo欠qian施shi工gong款kuan，另ling一yi部bu分fen是shi在zai建jian項xiang目mu資zi金jin不bu到dao位wei，無wu法fa維wei持chi項xiang目mu正zheng常chang施shi工gong。”中國鐵建下屬一個項目部的一個工作人員告訴中國證券報記者。

據業內人士估計
，即使2000億元資金能夠落實，鐵路建設資金缺口仍有大約1000億-1500億元尚未解決。

市場信心逐漸回升

眾部委對鐵路融資的政策支持，令市場對於鐵路發展的信心逐漸回升。

10月上旬，財政部下發通知


，對企業持有2011-2013年發行的鐵路建設債券取得的利息收入

，減半征收企業所得稅。不久，國務院批準將鐵路建設債券視作“政府支持債券”，明確其政府信用。

在政策支持下，鐵道債受到機構的追捧。鐵道部26日招標的7年期債券投標倍數高達16.8倍，中標利率為4.93%
；20年期債券投標倍數超過3.7倍
，中標利率為5.33%。

“其中標利率已經低於同期二級市場的水平，橫向比較，同樣期限的鐵道債利率已經僅次於國債和金融債。”聯訊證券宏觀及固定收益分析師楊為敩告訴中國證券報記者，“鐵tie道dao債zhai被bei劃hua為wei政zheng府fu支zhi持chi債zhai券quan，大da大da減jian低di了le鐵tie道dao債zhai的de風feng險xian權quan重zhong，並bing且qie由you於yu有you國guo家jia財cai政zheng進jin行xing擔dan保bao，其qi已yi經jing享xiang受shou與yu政zheng策ce性xing金jin融rong債zhai同tong等deng的de待dai遇yu，其qi收shou益yi率lv有you望wang與yu政zheng策ce性xing金jin融rong債zhai可ke比bi，加jia上shang前qian段duan時shi間jian的de大da幅fu下xia跌die，故gu此ci次ci認ren購gou受shou到dao了le市shi場chang的de追zhui捧peng。”

不僅僅是債券市場，在明確鐵路債券減半征收企業所得稅之後，中國南車、中國北車、中國鐵建、中國中鐵等股票都有比較明顯的上漲。

中證證券研究中心認為
，“tielugainianleigupiaojiagehuisheng，yuqianqijiagechaodieyouguan
，suizheguojiakaishigeitielujiansheyixiezhichizhengce
，shichangxinxinyouyidingdehuifu。danshigujianengfouchuxianmingxiangenbenxingdefanzhuan，haixudengdaitiedaobuzijinzhuangkuangjixuhaozhuan、國家對鐵路支持政策更加明朗。”