主流鋼廠2012年1月份出廠價格政策預判

四
、成本及盈利

11月以來，鐵礦石強勢反彈，總體先揚後抑。截至12月9日，63.5/63%印粉價格飆漲6.5%至147美金/噸，唐山66%精粉價格小漲0.8%至1215元/噸。從進口鐵礦石的港口庫存來看，已連續3周回落，據調查，一方麵由於近期礦山方麵發貨量有所減少，另一方麵

，由於12月yue份fen北bei方fang雨yu雪xue天tian氣qi增zeng多duo，後hou期qi綜zong合he物wu流liu成cheng本ben將jiang呈cheng上shang升sheng態tai勢shi，因yin此ci鋼gang廠chang本ben月yue冬dong儲chu需xu求qiu會hui有you適shi當dang增zeng長chang，這zhe也ye帶dai來lai了le一yi定ding的de消xiao費fei量liang。因yin此ci，雖sui然ran由you於yu鋼gang材cai市shi場chang的de不bu景jing氣qi，製zhi約yue了le鐵tie礦kuang石shi的de上shang漲zhang高gao度du，但dan總zong體ti來lai看kan
，鐵tie礦kuang石shi的de價jia格ge依yi然ran堅jian挺ting。

qitadeyuanliaoxiangduitiekuangshieryan，zoushijiaoweipingwen。jiaotanjiagelveyouxiatiao，danshisuizhejijiexingyinsu，jiaomeichanliangxiajiang，xuqiuliangyouzengjiaqushi，yujijiaotanjiagejixuxiatiaokongjianyouxian
，jieqianrengjiangweichiwending。buguo，jinqiguoneixiaoshoudianjiashangtiao3分每千瓦時，將小幅推升鐵合金生產成本。

根據mysteel成本模型測算鋼廠的盈利情況，截至12月8日，各品種仍在虧損狀態。12月8日螺紋鋼平均盈利在-172元/噸

，虧損幅度較前一周增加34元/噸；熱軋平均盈利在-213元/噸，虧損幅度較前一周增加38元/噸。冷軋和中厚板的盈利情況也大抵類似，盈利情況分別為-100元/噸和-385元/噸
，比上周虧損幅度略有放大。但總體來看，各品種的虧損情況均較11月有所好轉。虧損幅度較大的為中厚板
、熱軋，螺紋、冷軋的情況相對較好。

五、鋼廠調價策略分析

congzhuliugangchangyiwangdetiaojiaguilvlaikan，zaixianhuojiageshangzhangjieduan，gangchangyibanhuixunsufanying，jishishangtiaojiagelaihuoqugengdaliyi，erqieshangtiaofuduwangwangdayuxianhuoshangzhangdefudu，zheyeshigangchangjiagechangchanggaoyuxianhuojiagedeyuanyin。erdangjiagechuyuxiadietongdaoshi，gangchangchangchanghuibiaoxianyouxiechidun
，changchangxuyaoguanwangyiduanshijian，dangfaxianshichangmeiyoufandandejixiangshi，caihuizhenzhengxiatiao。zhuliugangchangdetiaojiadaduozhangduodieshao，yi2011niandebaogangtiaojiaweili
，qizhongyouwugeyueweizhangpan，lingyouwugeyuepingpan
，jinlianggeyuekaichudiepan。dangran，qizhongyeyoupingpananbudeqingkuang，buqingyikaichudiepanfanyingchugangchangzaimianduishichangshidejinshenxintai，qitiaojiacelveyoucikejianyiban。

除(chu)了(le)價(jia)格(ge)方(fang)麵(mian)的(de)規(gui)律(lv)之(zhi)外(wai)，還(hai)可(ke)發(fa)現(xian)目(mu)前(qian)的(de)鋼(gang)廠(chang)價(jia)格(ge)與(yu)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)存(cun)在(zai)著(zhe)一(yi)定(ding)的(de)倒(dao)掛(gua)現(xian)象(xiang)，尤(you)其(qi)是(shi)鍍(du)鋅(xin)和(he)中(zhong)厚(hou)板(ban)更(geng)為(wei)明(ming)顯(xian)，而(er)這(zhe)兩(liang)個(ge)品(pin)種(zhong)也(ye)是(shi)近(jin)幾(ji)個(ge)月(yue)來(lai)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)跌(die)幅(fu)較(jiao)大(da)的(de)品(pin)種(zhong)。由(you)此(ci)可(ke)以(yi)推(tui)斷(duan)，這(zhe)兩(liang)個(ge)品(pin)種(zhong)也(ye)將(jiang)是(shi)鋼(gang)廠(chang)調(tiao)價(jia)時(shi)將(jiang)考(kao)慮(lv)下(xia)調(tiao)幅(fu)度(du)較(jiao)大(da)的(de)品(pin)種(zhong)。

六、廠商博弈

據統計，9月份77家大中型鋼鐵企業中有9家虧損


，10月份增至25家虧損，虧損麵擴大至32.5%；25家企業虧損額為21.25億元。即便是利潤位於前列的寶鋼和包鋼，利潤額也僅分別為3.52億元和3.22億，縮水明顯。國內鋼鐵企業虧損嚴重。

gangchangderizibuhaoguo，maoyishangderiziyouguozhierwubuji。yibanlaishuo，zhunbeidongchudemaoyishangtongchangxiananyidingbilixianggangchangdakuan，kaichunhouxiaoshouwanzaiandangshideshichangjiagejiesuan，huozhegangchangzhidingchubidangqianshijiadidedongchuzhengceheshangjiasuojia，shangjiafengxianzidan。raner，muqiandexingqingxia，maoyishangyouqishigangchangdailishangbukanhaohoushi
，beihuojijixingdadaxueruo，ciwai
，zijinyaliyeshizhongduogangmaoqiyefangqidongchudezhongyaoyinsuzhiyi。muqian，maoyishangmeiyuedezijinzhanyongchengbenzhishaowei50元/噸，若目前囤貨至春節後，成本將在200元/噸(dun)以(yi)上(shang)，因(yin)此(ci)，很(hen)多(duo)鋼(gang)廠(chang)一(yi)級(ji)代(dai)理(li)大(da)多(duo)維(wei)持(chi)其(qi)最(zui)低(di)的(de)賣(mai)貨(huo)數(shu)量(liang)，放(fang)棄(qi)冬(dong)儲(chu)的(de)貿(mao)易(yi)商(shang)不(bu)在(zai)少(shao)數(shu)。商(shang)家(jia)冬(dong)儲(chu)不(bu)給(gei)力(li)
，使(shi)得(de)鋼(gang)廠(chang)的(de)部(bu)分(fen)訂(ding)單(dan)無(wu)法(fa)保(bao)證(zheng)，這(zhe)也(ye)將(jiang)影(ying)響(xiang)到(dao)鋼(gang)廠(chang)的(de)銷(xiao)售(shou)利(li)潤(run)率(lv)。在(zai)如(ru)此(ci)嚴(yan)峻(jun)的(de)形(xing)勢(shi)下(xia)，既(ji)要(yao)安(an)撫(fu)貿(mao)易(yi)商(shang)的(de)情(qing)緒(xu)，使(shi)得(de)合(he)同(tong)順(shun)利(li)簽(qian)訂(ding)，又(you)要(yao)保(bao)證(zheng)自(zi)身(shen)的(de)利(li)潤(run)空(kong)間(jian)，鋼(gang)廠(chang)的(de)價(jia)格(ge)如(ru)何(he)出(chu)
，還(hai)要(yao)看(kan)雙(shuang)方(fang)的(de)博(bo)弈(yi)情(qing)況(kuang)。

七、結論

歐債危機持續蔓延
，歐盟多國信用評級麵臨下調風險。PMI低於榮枯線，預示經濟放緩


；原材料成本依然高企
，鋼廠盈利空間堪憂
；供給壓力雖有下降，但隨著鋼廠的複產
，前期鋼廠減產帶來的效應正在逐步減弱；下遊需求難言好轉，目前已進入嚴冬，部分北方地區已經下雪，室外工程基本已停工
；國內汽車產銷繼續下降、造船行業頹勢難改，機械行業增速緩慢；家電因政策退出預期刺激而產生的銷量增加難以持續

；貿易商年底還貸壓力大，冬儲不給力；11-12月的鋼材市場除部分品種企穩盤整外，其餘品種加速下跌，創出年內新低
；鋼廠出廠價格大多高於現貨價格，倒掛現象嚴重，諸多利空因素製約鋼價的上行。

同時，鋼鐵行業的利好因素也在增多
，基本麵略有好轉。六大央行聯合救市
，下調美元流動性互換利率0.5%
，多(duo)國(guo)紛(fen)紛(fen)降(jiang)息(xi)
，這(zhe)也(ye)意(yi)味(wei)著(zhe)全(quan)球(qiu)各(ge)個(ge)國(guo)家(jia)的(de)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)向(xiang)寬(kuan)鬆(song)邁(mai)進(jin)了(le)一(yi)步(bu)。我(wo)國(guo)也(ye)於(yu)近(jin)日(ri)首(shou)次(ci)下(xia)調(tiao)存(cun)款(kuan)準(zhun)備(bei)金(jin)利(li)率(lv)
，預(yu)示(shi)著(zhe)定(ding)向(xiang)寬(kuan)鬆(song)政(zheng)策(ce)正(zheng)在(zai)推(tui)進(jin)。部(bu)分(fen)品(pin)種(zhong)的(de)企(qi)穩(wen)、社會庫存的下降也為寒冷的鋼市帶來一絲暖意。

綜合來看，可以發現利空因素占據主導地位，在需求如此低迷的情況下，鋼廠存在下調出廠價格的必要，但鑒於11月及12月的下調加上補差已有不小的幅度，而且鋼廠目前已處於虧損狀態，因此下調幅度不會太大，預計2012年1月份鋼廠價格穩中略降。分品種來看
，冷軋調整幅度在-100-0左右
；鍍鋅
、彩塗、中板或在-200-0；熱軋或將維穩。