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地方債
上半年：置換債券化解債務風險進行時
下半年：地方債置換推進財稅改革
近jin兩liang年nian來lai，地di方fang政zheng府fu債zhai務wu一yi直zhi被bei認ren為wei是shi中zhong國guo當dang前qian麵mian臨lin的de多duo重zhong經jing濟ji風feng險xian中zhong最zui重zhong要yao的de風feng險xian點dian之zhi一yi。中zhong國guo地di方fang債zhai存cun量liang已yi經jing不bu小xiao，其qi風feng險xian在zai經jing濟ji下xia行xing的de背bei景jing下xia更geng顯xian突tu出chu。上shang半ban年nian，中zhong國guo政zheng府fu用yong地di方fang債zhai置zhi換huan降jiang低di了le地di方fang政zheng府fu的de利li息xi負fu擔dan，讓rang地di方fang政zheng府fu騰teng出chu手shou腳jiao可ke以yi投tou入ru落luo實shi積ji極ji財cai政zheng政zheng策ce的de具ju體ti行xing動dong中zhong去qu，有you利li於yu穩wen增zeng長chang。
審計署公布的數據顯示，截至2013年6月底，全國各級政府負有償還責任的債務達20.7萬億元，地方政府負有償還責任的債務則有10.8萬億元。
3月12日，財政部發文確認置換1萬億地方債，置換債券由地方政府自發自還，並且必須用於今年到期的債務。盡管財政部之前就提出了發行1wanyiyuandedifangzhailaizhihuandifangzhengfudaoqicunliangzhaiwudezhengce，yibianweidifangzhengfurongzi，danyouyudifangzhaideshouyilvpiandi，shichangreqingbugao，suoyituijinxiangdanghuanman。
5月12日，財政部、中國人民銀行[微博]、銀監會聯合發布了定向發行地方債方案。隨後，在5月18日，2015年江蘇省政府置換地方債發行完成招標，標誌著2015年首單萬億元地方債置換大戲就此拉開帷幕。
據統計，5月18日以來，14個地方政府發行了20批次的地方政府債券，總額4919億元。5月份發行了1341億元，6月份前兩周發行了3578億元，遠超國債發行量月均不到2000億元的規模。
在當前我國經濟下行壓力加大、difangcaizhengshouruzengsuchixufanghuandexingshixia，faxingdifangzhaiquanzhihuancunliangzhaiwu，youliyubaozhangzaijianxiangmurongzihezijinlianbuduanlie，tengchubufenzijinzhichizhongdianxiangmujianshe，jicujinwenzengchang、調結構、惠民生，又有利於化解財政金融風險。
下半年：地方債置換推進財稅改革
置(zhi)換(huan)債(zhai)券(quan)是(shi)化(hua)解(jie)地(di)方(fang)債(zhai)務(wu)風(feng)險(xian)的(de)重(zhong)要(yao)舉(ju)措(cuo)之(zhi)一(yi)，將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)化(hua)解(jie)地(di)方(fang)償(chang)債(zhai)壓(ya)力(li)，騰(teng)出(chu)更(geng)多(duo)資(zi)金(jin)用(yong)於(yu)重(zhong)點(dian)項(xiang)目(mu)建(jian)設(she)。從(cong)市(shi)場(chang)的(de)角(jiao)度(du)來(lai)看(kan)，對(dui)於(yu)置(zhi)換(huan)債(zhai)券(quan)的(de)猜(cai)想(xiang)仍(reng)未(wei)結(jie)束(shu)，今(jin)年(nian)或(huo)仍(reng)有(you)第(di)三(san)批(pi)債(zhai)務(wu)置(zhi)換(huan)。
海通證券宏觀債券首席分析師薑超認為，財政部指出已批複的額度需用於償還審計確定的截至2013年6月底債務中將於2015年到期的1.86萬億債務，而2013年6月後確定的債務中將於2015年到期的部分也需置換，不排除推出第三批債務置換的可能。
不過，債務置換並不能從根本上解決債務問題，債務置換解決的是短期債務償還問題，隻是以“時間換空間”將(jiang)還(hai)債(zhai)壓(ya)力(li)推(tui)遲(chi)，從(cong)長(chang)遠(yuan)來(lai)看(kan)，要(yao)從(cong)根(gen)本(ben)上(shang)解(jie)決(jue)地(di)方(fang)債(zhai)務(wu)風(feng)險(xian)還(hai)是(shi)要(yao)推(tui)動(dong)財(cai)稅(shui)體(ti)製(zhi)改(gai)革(ge)。要(yao)加(jia)快(kuai)明(ming)確(que)中(zhong)央(yang)和(he)地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)事(shi)權(quan)和(he)支(zhi)出(chu)責(ze)任(ren)，加(jia)快(kuai)建(jian)立(li)財(cai)力(li)和(he)事(shi)權(quan)相(xiang)匹(pi)配(pei)的(de)財(cai)政(zheng)分(fen)權(quan)體(ti)製(zhi)。
zhongguoyinxingguojijinrongyanjiusuoyanjiuyuanzhoujingtongrenwei，weilai，shunlijinxingzhaiwuzhihuan，yaojiangujiejuedangqianwentihecujinzhongchangqigaige，tebieyaozhongshixiangguanpeitaozhengcehezhidudegonggei。
不過，在業內人士看來，地方政府債券發行工作的開展，是預算管理製度改革的重要舉措。 “地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)債(zhai)券(quan)的(de)順(shun)利(li)發(fa)行(xing)，既(ji)有(you)效(xiao)控(kong)製(zhi)了(le)地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)債(zhai)務(wu)風(feng)險(xian)，又(you)開(kai)辟(pi)了(le)地(di)方(fang)財(cai)政(zheng)資(zi)金(jin)穩(wen)定(ding)來(lai)源(yuan)，這(zhe)也(ye)是(shi)規(gui)範(fan)中(zhong)央(yang)和(he)地(di)方(fang)財(cai)政(zheng)關(guan)係(xi)的(de)一(yi)個(ge)重(zhong)要(yao)方(fang)麵(mian)。”財政部財政科學研究所副所長白景明說，近期的各項措施，進一步推動了財稅體製改革進程。
