2016年中國經濟增長趨勢分析

(一)2016年投資增長可能降至9%左右。

製造業投資增速可能下降1.5個百分點，約拉低投資增速0.5個百分點。一是企業經營景氣度下降影響投資積極性。研究發現
，製造業投資增長速度變化的60%可由上一年的企業利潤增長速度解釋。2015年以來，工業企業利潤總額持續負增長，較上年下降約5個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。工(gong)業(ye)企(qi)業(ye)利(li)潤(run)惡(e)化(hua)抑(yi)製(zhi)企(qi)業(ye)擴(kuo)大(da)投(tou)資(zi)。且(qie)上(shang)半(ban)年(nian)受(shou)益(yi)於(yu)股(gu)票(piao)市(shi)場(chang)持(chi)續(xu)活(huo)躍(yue)，企(qi)業(ye)非(fei)主(zhu)營(ying)業(ye)務(wu)收(shou)入(ru)快(kuai)速(su)增(zeng)長(chang)，若(ruo)去(qu)除(chu)其(qi)影(ying)響(xiang)，企(qi)業(ye)的(de)經(jing)營(ying)狀(zhuang)況(kuang)比(bi)利(li)潤(run)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)的(de)還(hai)要(yao)差(cha)。二(er)是(shi)產(chan)能(neng)過(guo)剩(sheng)依(yi)然(ran)突(tu)出(chu)

，新(xin)增(zeng)投(tou)資(zi)動(dong)力(li)不(bu)足(zu)。從(cong)今(jin)年(nian)行(xing)業(ye)統(tong)計(ji)數(shu)據(ju)來(lai)看(kan)
，產(chan)能(neng)過(guo)剩(sheng)問(wen)題(ti)仍(reng)然(ran)突(tu)出(chu)，且(qie)伴(ban)隨(sui)經(jing)濟(ji)下(xia)行(xing)，產(chan)能(neng)利(li)用(yong)率(lv)進(jin)一(yi)步(bu)下(xia)降(jiang)，產(chan)能(neng)過(guo)剩(sheng)行(xing)業(ye)有(you)擴(kuo)展(zhan)之(zhi)勢(shi)。三(san)是(shi)高(gao)新(xin)製(zhi)造(zao)業(ye)規(gui)模(mo)尚(shang)小(xiao)，難(nan)以(yi)提(ti)供(gong)足(zu)夠(gou)投(tou)資(zi)支(zhi)撐(cheng)。全(quan)國(guo)高(gao)技(ji)術(shu)製(zhi)造(zao)業(ye)投(tou)資(zi)同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)高(gao)出(chu)全(quan)部(bu)製(zhi)造(zao)業(ye)投(tou)資(zi)近(jin)4個百分點

，但其占比不足10%，對製造業投資增長拉動較弱。

房地產投資可能降至零增長。一是當前的資金來源結構難以支撐房地產投資增長。雖然1—11月份房地產開發企業到位資金同比增長1.3%，增速連續多月提高。但從資金來源看
，國內貸款
、外資
、自籌資金都連續多月負增長
，僅有定金及預收款和個人按揭貸款正增長。二是房地產開發企業土地購置麵積同比負增長。1—11月份，房地產開發企業土地購置麵積同比下降33.1%。sanshidangqianfangdichanshichangjingqidurengweiquanmianhuifu。dangqianfangdichanshichangjingqishangxingshijiegouxingshangxingerfeizhengtishangxing。congquyukan，yierxianchengshijingqishangxinggengduo，sansixianchengshidimi。congfangwugoumaijiegoukan，gaishanxingzhufangjingqidugao，ergangxufanghegaoduanfangleidejingqiduxiangduijiaodi。10月份以來房地產銷售增速已經出現下降。

基礎設施投資增長可能回落2gebaifendian。yishizijinlaiyuanshoudaoxianzhi。shoujingjixiaxingyingxiang，caizhengshouruzengsudafuxiajiang，qieruomingnianfangdichanshichangjingqiduzaicixiajiang
，zedifangzhengfudezijinlaiyuanjiangshoudaojidayueshu。ershibufengaigecuoshiduanqineikenengyizhidifangzhengfutouzikuozhang。xinyusuanfa、限製地方招商引資競爭和地方司法、紀委體係改革強化對地方政府經濟行為的製衡約束，短期內可能抑製地方投融資擴張。

(二)消費可能進入個位數增長。

一是城鄉居民收入增長持續減速。前三季度居民收入實際增長7.7%，高於經濟增速0.8個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。但(dan)年(nian)度(du)比(bi)較(jiao)來(lai)看(kan)，卻(que)是(shi)持(chi)續(xu)減(jian)速(su)。二(er)是(shi)受(shou)失(shi)業(ye)顯(xian)性(xing)化(hua)等(deng)因(yin)素(su)的(de)影(ying)響(xiang)

，消(xiao)費(fei)信(xin)心(xin)可(ke)能(neng)有(you)所(suo)減(jian)弱(ruo)。三(san)是(shi)一(yi)些(xie)熱(re)點(dian)消(xiao)費(fei)可(ke)能(neng)減(jian)速(su)。首(shou)先(xian)汽(qi)車(che)消(xiao)費(fei)鼓(gu)勵(li)政(zheng)策(ce)的(de)效(xiao)應(ying)減(jian)弱(ruo)。其(qi)次(ci)，今(jin)年(nian)受(shou)黃(huang)金(jin)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)及(ji)股(gu)市(shi)波(bo)動(dong)引(yin)發(fa)的(de)避(bi)險(xian)情(qing)緒(xu)增(zeng)強(qiang)的(de)影(ying)響(xiang)

，三(san)季(ji)度(du)以(yi)保(bao)值(zhi)增(zeng)值(zhi)為(wei)目(mu)的(de)金(jin)銀(yin)珠(zhu)寶(bao)類(lei)消(xiao)費(fei)大(da)幅(fu)走(zou)強(qiang)，平(ping)均(jun)增(zeng)速(su)達(da)到(dao)13%，但不具有可持續性。

(三)出口可能略高於今年。

一是外部環境依然複雜。國際貨幣基金組織10月份報告預計2016年發達經濟體複蘇會有所減弱，但新興市場國家的增長速度在2016年nian有you所suo回hui升sheng。二er是shi政zheng策ce環huan境jing優you化hua和he低di基ji數shu可ke能neng提ti高gao出chu口kou增zeng速su
，進jin口kou可ke能neng低di速su增zeng長chang。今jin年nian進jin口kou之zhi所suo以yi出chu現xian負fu增zeng長chang，主zhu要yao是shi受shou到dao大da宗zong商shang品pin價jia格ge下xia降jiang所suo致zhi，進jin口kou數shu量liang降jiang幅fu不bu大da。預yu計ji明ming年nian進jin口kou數shu量liang將jiang窄zhai幅fu下xia降jiang
，價jia格ge影ying響xiang降jiang低di，進jin口kou實shi現xian低di速su增zeng長chang。

總體來看
，明年經濟仍麵臨較大的下行壓力，經濟增長速度有可能進一步回落。

2016年宏觀政策選擇

2016年宏觀政策的重點仍是要把握好穩增長、調結構和防風險的平衡
，立足當前
、著眼長遠，從供需兩側發力。

積極的財政政策更加有力度。第一
，建議進一步擴大赤字規模，提高赤字率
，新增赤字主要用於國家重大工程
，跨地區
、跨kua流liu域yu的de投tou資zi項xiang目mu以yi及ji外wai部bu性xing強qiang的de重zhong點dian項xiang目mu。第di二er，建jian議yi考kao慮lv加jia大da中zhong央yang國guo債zhai發fa行xing規gui模mo，並bing適shi當dang提ti高gao地di方fang政zheng府fu債zhai券quan發fa行xing額e度du
，繼ji續xu適shi時shi推tui進jin債zhai務wu置zhi換huan工gong作zuo
，減jian輕qing地di方fang政zheng府fu償chang債zhai壓ya力li，為wei地di方fang騰teng出chu部bu分fen空kong間jian用yong於yu其qi他ta領ling域yu支zhi出chu，保bao障zhang地di方fang公gong共gong服fu務wu的de合he理li投tou入ru和he公gong共gong基ji礎chu設she施shi建jian設she的de穩wen定ding供gong給gei，拉la動dong經jing濟ji增zeng長chang。第di三san，進jin一yi步bu加jia大da力li度du盤pan活huo存cun量liang資zi金jin，統tong籌chou用yong於yu交jiao通tong、水利、民生等重點領域支出。第四
，適當加大針對東北地區及其他困難地區的轉移支付力度
，並配合其他相關政策，增強其自主增長動力。

wenjiandehuobizhengcegengjiasongjinshidu。diyi
，jianyijixujiangdicunkuanzhunbeijinlvhejizhunlilv，zaizibenwailiuzengduodeqingkuangxiabaochiliudongxingchongyu
，bingyindaoshichanglilvxiaxing。zaibaochihuilvzongtizoushijibenwendingdedajuxia，genjushichangqingkuang
，jixushifangrenminbibianzhiyali

，jinyibujianqingchukoubumenyali。dier，wendinggupiaoshichang
，fazhanduocengcizibenshichang，jinyibuwanshanzibenshichangrongzigongneng。kuanjinyanchu
，fangfanzibendaguimoliuchufengxian。disan，fahuihaodingxiangtiaokongzuoyong
，jinyibukuodakaifaxingjinrong、政策性金融機構的資金運用規模
，支持重點領域建設。

加快推進結構性改革。繼續推進簡政放權，加快化解過剩產能和清理僵屍企業，采取有效措施切實降低各類企業成本，引導“雙創”活動走向縱深，深化國有企業改革。

充(chong)分(fen)調(tiao)動(dong)地(di)方(fang)積(ji)極(ji)性(xing)。建(jian)立(li)地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)在(zai)改(gai)革(ge)和(he)發(fa)展(zhan)中(zhong)的(de)正(zheng)向(xiang)激(ji)勵(li)機(ji)製(zhi)，克(ke)服(fu)不(bu)作(zuo)為(wei)傾(qing)向(xiang)。積(ji)極(ji)探(tan)索(suo)新(xin)形(xing)勢(shi)下(xia)地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)的(de)新(xin)型(xing)競(jing)爭(zheng)機(ji)製(zhi)，既(ji)要(yao)保(bao)障(zhang)公(gong)平(ping)公(gong)正(zheng)，也(ye)要(yao)充(chong)分(fen)調(tiao)動(dong)地(di)方(fang)積(ji)極(ji)性(xing)。