PMI數據顯示經濟動能依舊較強 5月環比上月提升0.5pct

一周行業觀點

PMI 數據顯示經濟動能依舊較強

，周期繼續推薦工程機械2018 年5 月製造業PMI為51.9%，環比上月提升0.5pct
，同比提升0.7pct。為2017 年10 月以來的高點，製造業擴張步伐加快。

其中的亮點

一是供需兩側協同發力，市場活躍度上升。生產指數和新訂單指數為54.1%和53.8%，分別高於上月1.0 和0.9 個百分點
，升至年內高點。5 月份PMI供gong需xu兩liang側ce共gong同tong發fa力li，顯xian示shi宏hong觀guan經jing濟ji依yi然ran動dong能neng較jiao強qiang，未wei來lai對dui於yu經jing濟ji的de悲bei觀guan預yu期qi有you望wang修xiu複fu。機ji械xie行xing業ye屬shu於yu整zheng個ge製zhi造zao業ye的de中zhong遊you，依yi然ran值zhi得de重zhong點dian關guan注zhu。5 月份挖掘機銷量預計增長50%以上
，依然保持全年挖掘機銷量18 萬台
，同比增長30%。工程機械行業公司利潤高增長+挖掘機銷量保持高增長+終端需求預期轉向帶來估值提升三重推動力下
，我們認為2018Q2 依然是配置工程機械的較好階段，建議持續配置工程機械液壓件企業和主機龍頭企業。

二是產業轉型升級步伐加快，裝備製造業和高技術製造業PMI 為53.0%和54.8%，分別比上月提升1.3pct 和1.0pct
，且(qie)均(jun)持(chi)續(xu)高(gao)於(yu)製(zhi)造(zao)業(ye)總(zong)體(ti)水(shui)平(ping)。高(gao)技(ji)術(shu)製(zhi)造(zao)業(ye)和(he)高(gao)端(duan)裝(zhuang)備(bei)製(zhi)造(zao)業(ye)持(chi)續(xu)處(chu)於(yu)景(jing)氣(qi)擴(kuo)張(zhang)區(qu)間(jian)，經(jing)濟(ji)未(wei)來(lai)的(de)新(xin)動(dong)能(neng)落(luo)腳(jiao)點(dian)就(jiu)在(zai)此(ci)。建(jian)議(yi)重(zhong)點(dian)關(guan)注(zhu)機(ji)械(xie)行(xing)業(ye)的(de)高(gao)端(duan)裝(zhuang)備(bei)細(xi)分(fen)子(zi)行(xing)業(ye)包(bao)括(kuo)：機器人、半導體設備
、鋰電設備等。

風險提示：宏觀經濟下行


、行業政策變化。