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下載手機APP 一直以來，光伏職業被公認為極度“內卷”，當然內部也有階段性分化，現在最為悲涼的環節應該是“電池片”。
電池片環節，不僅遭到上遊的價格鎮壓、下流的需求限製，還有技能迭代的繼續壓力，乃至設備商的不斷威脅。這些壓力，在本年更是有增不減。
不bu管guan從cong短duan期qi成cheng績ji，仍reng是shi久jiu遠yuan預yu期qi來lai看kan，光guang伏fu電dian池chi片pian正zheng在zai遭zao受shou著zhe必bi定ding的de苦ku難nan，尤you其qi是shi單dan一yi電dian池chi片pian企qi業ye更geng為wei明ming顯xian，似si乎hu承cheng當dang了le全quan職zhi業ye的de不bu行xing承cheng受shou之zhi重zhong。
01上下流擠壓
2021年，光伏職業的關鍵詞是“漲價”，潛台詞是“內卷”。
shizuoyongzheshiguiliaodeqiuguoyugong，yijifaduanyuguiliaojiageshangzhangdegongyelianneihao，zhegeyijingshibennianguangfuzhiyederichangxinwen，buzaileishu。guanyuguangfuneijuandefenxi，nenggoucankaobendazhonghao5月17日《內卷的光伏職業，將走向何種平衡?歡迎對號入座!》
從數據上看，2021年上半年，多晶矽產值為23.8萬噸，同比增加16.1%;矽片產值為105GW，同比增加40%;電池片產值為92.4GW，同比增加56.6%;組件產值為80.2GW，同比增加50.5%。
在矽料產能缺乏及價格上漲的布景下，由於矽片與矽料的長單鎖定比較緊密，鎖定率挨近100%，矽gui片pian能neng夠gou較jiao好hao的de傳chuan導dao價jia格ge，但dan再zai往wang下xia流liu的de電dian池chi片pian與yu矽gui片pian的de關guan係xi相xiang對dui鬆song懈xie，職zhi業ye集ji中zhong度du更geng低di，產chan能neng上shang升sheng較jiao快kuai，加jia之zhi下xia流liu組zu件jian及ji終zhong端duan電dian站zhan的de需xu求qiu彈dan性xing較jiao大da、價格彈性較小，使得價格傳導在電池片環節不再順利，這就注定了本年單一的電池片事務是最為困難的。
當然，必定程度上涉足矽料或矽片環節的一體化電池片或組件企業遭到的衝擊會相對好一些。
愛旭股份的狀況比較具有代表性，公司是A股比較純正的電池片企業，產能位居職業第二，經營成績很大程度上反映了電池片單一環節的真實狀況。
7月23日，愛旭股份發布成績預告，2021年上半年扣除非經常性損益的淨利潤估計為-13,000萬元至-12,000萬元，公司發表的原因也並不意外，從某種程度上也反映了上半年光伏電池片環節的嚴酷現狀：
“其一，原材料價格上漲使得公司生產本錢增加。2021年nian上shang半ban年nian，受shou職zhi業ye上shang遊you矽gui料liao價jia格ge快kuai速su上shang漲zhang的de影ying響xiang，公gong司si首shou要yao原yuan材cai料liao矽gui片pian的de收shou購gou本ben錢qian大da幅fu提ti高gao，尤you其qi是shi進jin入ru二er季ji度du以yi來lai，矽gui片pian價jia格ge上shang漲zhang速su度du加jia快kuai，而er電dian池chi片pian環huan節jie的de本ben錢qian壓ya力li向xiang下xia流liu客ke戶hu傳chuan導dao較jiao慢man，使shi得de主zhu營ying事shi務wu毛mao利li率lv大da幅fu下xia降jiang。
其二，工業鏈價格的上漲抑製下流需求，公司產能利用率下降。2021年nian上shang半ban年nian，因yin為wei矽gui料liao環huan節jie短duan期qi供gong需xu關guan係xi的de不bu平ping衡heng，導dao致zhi矽gui片pian供gong給gei相xiang對dui嚴yan重zhong，進jin而er也ye影ying響xiang了le公gong司si產chan能neng利li用yong率lv。在zai上shang遊you矽gui料liao價jia格ge繼ji續xu上shang漲zhang的de推tui進jin下xia，光guang伏fu工gong業ye鏈lian各ge環huan節jie價jia格ge普pu遍bian呈cheng現xian上shang漲zhang趨qu勢shi，下xia流liu客ke戶hu觀guan望wang情qing緒xu加jia重zhong，組zu件jian客ke戶hu提ti貨huo速su度du放fang緩huan，導dao致zhi產chan銷xiao量liang低di於yu預yu期qi。”
比較而言，上遊的矽料和矽片企業，則是成績豐滿。以已經發表2021年半年報的中環股份為例，經營收入同比增加104.12%，歸母淨利潤同比增加174.92%，毛利率20.62%，淨利率10.69%。
即便是相同具有電池片事務的通威股份，在矽料事務的“暴利”支撐下，成績相同不錯，根據通威股份2021年半年報成績預告，上半年淨利潤估計28-30億元，同比增加177%-197%，其矽料事務“獲益於下流需求的增加，產品求過於供，商場價格同比大幅提升，公司高純晶矽事務滿產滿銷，盈餘完成大幅增加”。
02技能迭代不止
電池片是光伏工業的核心環節，是光伏尋求性價比(效率/本錢)的關鍵，也是光伏職業上下流的分水嶺。
光伏電池片的技能進步從未停歇，在PERC後年代，技能道路更是備受重視，從P型到N型，從HJT到Topcon，從IBC到HBC，還有顛覆性更強的鈣鈦礦，不同技能層出不窮。
技能不斷迭代，也是光伏“內卷”的重要體現。
不差錢的頭部企業在推進技能迭代方麵，更是適當“勤勉”。不久前，隆基發布了三項電池技能的世界紀錄：N型TOPCON電池轉換率25.21%，P型TOPCON電池轉換率25.02%，HJT電池轉換率25.26%。
還有電池新勢力，更是希望經過新技能彎道超車，包含商場重視度頗高的安徽華晟(HJT)、中來光電(Topcon)等。
時至今日，光伏職業的技能紛爭依然十分激烈，且沒有明確定論，尤其是HJT與Topcon之爭，相關內容能夠參考本大眾號2020年12月9日《如何看HJT與Topcon之爭?》。
正是技能道路的不確定性，增加了電池片環節的焦慮感，從本錢商場投資者的偏好來看，也反映了這一點。
03被設備商威脅
光伏電池片不僅受技能迭代的影響，還被設備商威脅。
設(she)備(bei)商(shang)的(de)商(shang)業(ye)模(mo)式(shi)決(jue)議(yi)了(le)，技(ji)能(neng)不(bu)停(ting)迭(die)代(dai)才(cai)能(neng)讓(rang)設(she)備(bei)變(bian)成(cheng)易(yi)耗(hao)品(pin)。一(yi)了(le)百(bai)了(le)的(de)技(ji)能(neng)道(dao)路(lu)，一(yi)用(yong)數(shu)十(shi)年(nian)的(de)生(sheng)產(chan)線(xian)，明(ming)顯(xian)不(bu)符(fu)合(he)設(she)備(bei)商(shang)的(de)利(li)益(yi)最(zui)大(da)化(hua)。
實shi際ji上shang，光guang伏fu電dian池chi片pian企qi業ye本ben身shen沒mei有you太tai強qiang積ji極ji性xing推tui進jin技ji能neng進jin步bu，都dou是shi嚴yan酷ku競jing爭zheng的de不bu得de已yi挑tiao選xuan，畢bi竟jing技ji能neng進jin步bu意yi味wei著zhe設she備bei的de改gai進jin乃nai至zhi更geng換huan，意yi味wei著zhe原yuan有you設she備bei的de篩shai選xuan和he新xin增zeng設she備bei的de本ben錢qian支zhi出chu。
在技能進步方麵，電池企業與設備企業的利益是衝突的，一個希望慢一點盡量讓原有設備運用年限更長，而另一個則希望技能進步更快、設備篩選更快、設備更新更頻頻。
2021年上半年，在光伏電池片遭受職業打擊的困難時刻，我們能夠看到設備企業的成績繼續高漲。
以邁為股份為例，2021年上半年經營收入同比增幅32.07%，歸母淨利潤同比增幅33.17%，毛利率38.58%，淨利率19.88%，在本錢商場的體現更是靚麗。與此同時，邁為仍是HJT道路的堅定鼓吹者。
shebeishangduijinengdiedaidedazhangqigu，gengxiangshizaifanmaijiaolv，rangbenyijiaolvdedianchiqiyegengjiajiaolv，yesuanshiguangfuneijuandezhongyaotuijinzhe。danbuxingfourendeshi，shebeishangzaituijindianchijinengjinbuyouqishigongyijinbufangmian，queshifahuilezhongyaozuoyong。
yinci，womenkandao，dangshideguangfudianchipian，bujinzaodaoshangyouguiliaojiguipianhuanjiedelianhezhenya，haizaodaoxialiuquefadanxingdezujianjidianzhanxuqiudexianzhi，tongshihaiyaochengshoujinengdiedaidedaoluweixian，gengyoushebeishangzaijinengjiakuaidiedaihechannengjiakuaitihuanfangmiandehuoshangjiayou。
站在本錢的視點，單純的光伏電池片並不是一門好生意，技能道路危險大、產能更迭頻頻、工業鏈主導才能弱，等等。光伏電池片企業，應該如何包圍，也不乏成功事例，近期再專門分析。Mr蔣靜的本錢圈 作者：Mr蔣靜
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光伏電池片
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