多晶矽“飲冰十年”，未來誰主沉浮
？

近來，一批光伏企業陸續披露了2022年前三季度成績預告
，天合光能估計前三季度實現淨利20.33億元~24.85億元，增加幅度為75.85%~114.92%;隆基綠能估計前三季度實現歸母淨利潤106億元~112億元
，同比增加40%~48%;通威股份更是估計前三季度實現淨利潤214億元至218億元，增加幅度為2.6倍至2.67倍。
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不難看出，這是“擁矽為王”的年代。307元/千克，矽料價格衝上十年新高。

國內矽料產值、shizhanlvdiyidetongweigufenchengjiyugao，yeshuomingleguiliaojiageshangzhanggeiqiyedailaidezhengxiangyingxiang。buguo，congyipiludeguangfuxialiuqiyechengjikan，tamenderizibingbuxiangshengchuandekukujianao
，daogengxiangshiyirongjurong。

光伏的年代大潮
，又猛又急。誰又曾想到
，兩年前的矽料商場，矽料價格正處於十年低穀;現在風頭正勁的矽料廠商，又曾遭受怎樣的困境。

此時此刻的矽料價格高企
，或許正是彼時價格低穀期價格信號“結的果”。未來的矽料價格走勢，仍將在新一輪供需博弈中走向新的均衡點。

矽料廠商“十年飲冰”

將時刻撥回到2020年2月
，彼時，恐怕沒人會想到矽料價格能站上每千克超越300元的高位。彼時，出人意料的新冠肺炎疫情使得光伏企業遍及遭到嚴重影響，工業上遊的多晶矽價格一路下滑。

wind數據顯現，2019年12月，國內矽料價格報73元/千克。到了2020年4月，矽料價格已一路下滑至63元/千克，5月進一步下滑至58元/千克。

要知道，這仍是在矽料價格現已接連下滑兩年的布景下發生的。2018年1月，矽料價格站上階段性高位
，觸及155元/千克
，這以後一路下滑。從155元/千克至73元/千克

，矽料價格兩年腰斬。

而若從2011年矽料價格從400元/千克高位一路下滑算起，矽料廠商可謂“十年飲冰”。

2012年，歐美對我國光伏企業采取的“雙反”方針
，讓我國光伏職業陷入了前所未有的低穀。矽料價格一路跌落
，讓豪賭矽料的巨頭們看不到未來。2019年
，江蘇康博、寧夏東夢、內蒙古盾安停產
，洛陽中矽大幅減產。

“當多晶矽跌到4萬元一噸的時分，多少企業虧得連底褲都沒了，離場是必定的選擇。”一位賽維中層曾向《每日經濟新聞》記者表示。

而對那些沒有離場，堅守在矽料職業的企業來說，這既是危也是機，就看能不能扛過去。

據CPIA、我國有色金屬工業協會矽業分會計算，2017年~2019年，我國多晶矽出產企業主要為江蘇中能(保利協鑫旗下)
、四川永祥(通威股份旗下)、新特動力(特變電工旗下)、新疆大全(大全動力旗下)、東方期望
、亞洲矽業、內蒙古盾安、洛陽中矽等。

值得注意的是，現在炙手可熱的矽料上市公司如通威股份
、特變電工
、大全動力，一大共同點都是逆勢擴張。

2017年
，四川永祥
、新特動力、新疆大全多晶矽產值別離為1.6萬噸

、2.9萬噸和2萬噸，與0.8萬噸的內蒙古盾安
、1.8萬噸的洛陽中矽差距不大。到了2019年末
，四川永祥多晶矽產能已增至8萬噸，新特動力、新疆大全也別離增至7.1萬噸和7萬噸。而內蒙古盾安
、洛陽中矽則漸漸淡出商場。

2020年4月
、5月，國內矽料價格接連下滑。在那之前的2020年3月，通威股份股價單月跌落30.31%。沒有價格支持、沒有補助，甚至在資本商場也承受重壓。這充分說明，“擁矽為王”的年代，不是誰都可以輕易抓住的。耐不住價格穀底刺骨的隆冬，就不會收成產能、價格“雙擊”的豐盈高興。

盡管價格低穀十分綿長，仍阻撓不了通威股份、大全動力等廠商的產能擴張熱情。特別是通威股份

，逆周期擴張氣勢之猛令人側目。

2020年2月
，通威股份推出巨量擴產計劃，其發布的《高純晶矽和太陽能電池事務2020-2023年開展規劃》中提到
，高純晶矽事務累計產能目標為：2020年8萬噸、2021年11.5-15萬噸、2022年15-22萬噸、2023年23-29萬噸。

需求注意的是，2019年，國內多晶矽產值僅為34.2萬噸。2020年以來
，通威股份在疫情之下拋出如此巨量產能，底氣何來?

nizhouqikuozhangbuzhixuqiuyongqi，haixuqiujineng。zaiyankudejiagejingzhengzhixia，zhiyaobabenqiankongzhidaojixian
，cainengbaochizugoudelirun。fouze，gaobenqiandenizhouqikuozhang，wuyiyuzisha。“很多人以為我們抓住了一些機會。事實上
，這是我們做好了預備
，並在技能上霸占的結果。”針對逆勢擴張，通威集團董事局主席劉漢元曾表示。

價格的“定海神針”

一yi般ban來lai說shuo，大da部bu分fen企qi業ye會hui跟gen從cong商shang場chang價jia格ge而er舉ju動dong。價jia格ge上shang漲zhang信xin號hao發fa出chu後hou
，企qi業ye擴kuo張zhang產chan能neng
，在zai新xin的de供gong需xu條tiao件jian下xia構gou成cheng新xin的de均jun衡heng點dian。但dan總zong有you一yi些xie企qi業ye逆ni風feng而er行xing，在zai價jia格ge下xia行xing期qi逆ni勢shi擴kuo張zhang產chan能neng。

不過
，並非所有“逆風飛揚”的企業都能收成產能擴張的好處
，逆商場環境而行
，很可能在逆風中被淘汰。這不僅僅對企業運營管理、技能開發、商場營銷等多方麵的檢測，很大程度上還取決於企業高級管理人員對未來商場開展情況的判斷。

你若不是“老鷹”，選擇逆風飛揚隻會被折斷翅膀。

矽料企業中最堅韌的，當屬通威股份。2017年
，通威股份旗下四川永祥多晶矽產值不足2萬噸。比照彼時已是“龐然大物”的保利協鑫
，通威股份的崛起之路並不容易。

2022年4月，通威股份表示，公司高純晶矽產能已達18萬噸。現在，通威股份在建項目產能算計17萬噸，其中包頭二期5萬噸項目，估計2022年投產;樂山三期12萬噸項目，估計2023年投產。屆時，公司產能規劃將達到35萬噸。

表麵看
，通威股份等矽料廠商現在賺得盤滿缽滿
，所謂“上遊賺、中下流慘”。但從供需視點考慮
，對光伏中下流廠商而言
，正是比如通威股份等矽料廠商的產能擴張，才是安穩矽料價格的“定海神針”。

站在2020年年中的時刻點，誰曾想到2021年光伏職業會大迸發。到了2022年，國際方麵
，受俄烏抵觸影響，歐洲光伏裝機量需求劇增;國內方麵，國家發改委、國家動力局等9部分聯合印發《“十四五”可再生動力開展規劃》，明確動力消費結構轉型力度更大
，進程將更快，推動動力革命縱深開展。我國光伏職業協會預測，2022年全年光伏發電新增裝機有望實現85GW~100GW。下流旺盛的需求，是上遊矽料價格走高的根本動力。

實踐上
，通威股份在2020年2月規劃產能，待至2021年末、2022年初，第一波產能現已開端開釋。而如大全動力等
，到2021年末才開端籌劃定增
、規劃大規劃產能。

2021年11月，通威股份經過投資者互動平台回應稱，公司樂山二期高純晶矽項目已於2021年11月2日投產;2022年1月，公司再次宣告
，雲南保山一期高純晶矽項目已建成投產，現在產能處於爬坡階段。公司現在投產項目中，權益產能接近15萬噸。

或許是在通威股份產能開釋的影響下，國內矽料價格一度回調。2021年11月，國內矽料價格為272元/千克
，到了2021年12月，國內矽料價格降至235元/千克。

可誰曾想到，2022年開年，俄烏抵觸影響下，歐洲光伏裝機量需求劇增。新的商場增量促使矽料價格再度上升
，直至超越300元/千克。

因而，從供需視點看，通威股份這一波產能開釋
，本可成為當下安穩矽料價格的“頂梁柱”。僅(jin)僅(jin)，歐(ou)洲(zhou)商(shang)場(chang)需(xu)求(qiu)的(de)大(da)增(zeng)幹(gan)擾(rao)了(le)這(zhe)一(yi)切(qie)。歐(ou)洲(zhou)的(de)需(xu)求(qiu)
，加(jia)劇(ju)了(le)供(gong)需(xu)的(de)不(bu)平(ping)衡(heng)。隻(zhi)要(yao)新(xin)的(de)有(you)效(xiao)產(chan)能(neng)補(bu)足(zu)，價(jia)格(ge)的(de)拐(guai)點(dian)方(fang)能(neng)再(zai)一(yi)次(ci)出(chu)現(xian)。

另外，現在居高不下的矽料價格，與當前火爆的光伏商場也有聯係，供需聯係才是價格的決定因素。

我國有色金屬職業協會矽業分會專家委副主任呂錦標承受《每日經濟新聞》記者采訪時以為
，光伏終端商場前景向好，我們都會去搶生意，首先想到的就是矽料，如果沒有原材料
，什麼生意都做欠好。

“因而才會出現大企業都長單鎖量
，現在商場上90%的量都是長單，因而商場上的散單是十分有限的，長期求過於供，把矽料的價格也就推上去了
，最後又傳導給了長單的價格上漲。”呂(lv)錦(jin)標(biao)以(yi)為(wei)
，現(xian)在(zai)國(guo)內(nei)外(wai)光(guang)伏(fu)職(zhi)業(ye)的(de)商(shang)場(chang)都(dou)比(bi)較(jiao)好(hao)，我(wo)們(men)對(dui)產(chan)品(pin)價(jia)格(ge)的(de)承(cheng)受(shou)度(du)比(bi)較(jiao)高(gao)

，而(er)且(qie)整(zheng)個(ge)供(gong)應(ying)鏈(lian)的(de)價(jia)格(ge)都(dou)在(zai)上(shang)漲(zhang)，物(wu)流(liu)和(he)各(ge)種(zhong)本(ben)錢(qian)在(zai)加(jia)大(da)，但(dan)是(shi)終(zhong)端(duan)我(wo)們(men)都(dou)能(neng)承(cheng)受(shou)的(de)話(hua)
，整(zheng)個(ge)商(shang)場(chang)仍(reng)是(shi)會(hui)擴(kuo)大(da)。

集邦谘詢以為，2022年10月矽料訂單大多已簽定完畢，雖然矽料商場整體供應明顯增加
，但下流拿貨活躍
，矽料仍處於無庫存狀況，價格依舊堅挺。當下，新疆


、內蒙古疫情形勢嚴峻，雖未影響企業正常出產，但矽料的運送時刻拖延
，限製矽料的實踐供應量;新玩家產能開釋進展低於預期
，此外，矽片價格保持高位，弱化矽料降價訴求。

“近來
，有關部分約談相關企業測驗幹涉矽料商場價格
，估計月末洽談11月矽料訂單時，矽料價格或將有所調整，估計10月矽料價格仍將保持高位。”

筆直一體化成為必定

“碳達峰”“碳中和”布景+光(guang)伏(fu)平(ping)價(jia)上(shang)網(wang)，國(guo)內(nei)外(wai)需(xu)求(qiu)繁(fan)榮(rong)增(zeng)加(jia)。與(yu)之(zhi)隨(sui)同(tong)的(de)是(shi)，職(zhi)業(ye)新(xin)趨(qu)勢(shi)逐(zhu)漸(jian)明(ming)晰(xi)
，一(yi)體(ti)化(hua)風(feng)潮(chao)再(zai)起(qi)
，光(guang)伏(fu)龍(long)頭(tou)都(dou)在(zai)強(qiang)化(hua)打(da)通(tong)工(gong)業(ye)鏈(lian)。隆(long)基(ji)綠(lv)能(neng)

、天合光能、阿特斯、東方日升等下流組件廠商紛繁開端推動“筆直一體化”。從前的光伏職業，矽料、矽片
、電池片、組件廠商“各據一方”，未來，專業化分工的態勢或將一去不複返。

實踐上，上下流聯合並非新鮮事。在專業化分工年代，“通威-隆基”聯盟無疑是其中最傑出的代表。從2017年開端
，通威股份就與隆基綠能建立了合作。

通威股份是矽料、電池片龍頭
，隆基綠能是矽片
、組件龍頭，兩家公司互補性極強。通威股份與隆基公司先後經過成立合資公司、彼此持股旗下公司、簽訂優先收購產能協議等方式進行了日益加深的聯係綁定。爾後，兩者紛繁在擴產的道路上攜手前行，彼此成就。

不過，2022年5月20日，隆基綠能成立鄂爾多斯市隆基矽材料有限公司
，此舉或預示著隆基綠能“筆直一體化”力度加大。

當下的商場是“擁矽為王”
，未來的商場可能是“筆直一體化為王”。組件企業在進軍矽料，矽料龍頭通威股份也在進軍組件。此舉可以將通威股份旗下矽料、電池片事務打通，並經過組件事務，直接接觸終端光伏電池客戶。今年9月29日，通威股份在江蘇鹽城舉行了高效光伏組件製造基地項目簽約活動。

從本錢視點看，通威股份自產矽料，本錢方麵具有優勢;從技能視點看，通威股份在N型電池片範疇，TOPCon
、HJT和IBC均有豐富的技能積累，無論未來哪種N型組件占有主流，通威股份都不會缺席。

根據職業本身開展的實際和趨勢，有能力的玩家都現已下場
，“黃金年代”已啟航
，下一個十年誰主沉浮?