企業理財新選擇——貨幣市場基金

　企qi業ye作zuo為wei社she會hui經jing濟ji的de主zhu體ti，其qi行xing為wei越yue來lai越yue受shou到dao人ren們men的de關guan注zhu。企qi業ye在zai從cong事shi主zhu營ying業ye務wu的de同tong時shi
，如ru何he開kai源yuan節jie流liu
，降jiang低di成cheng本ben
，增zeng加jia資zi產chan收shou益yi，成cheng為wei企qi業ye決jue策ce層ceng考kao慮lv的de問wen題ti。當dang企qi業ye有you大da量liang的de資zi金jin苦ku於yu找zhao不bu到dao更geng好hao的de投tou資zi項xiang目mu時shi，一yi般ban的de選xuan擇ze是shi將jiang其qi存cun放fang在zai銀yin行xing，以yi備bei不bu時shi之zhi需xu。企qi業ye的de這zhe種zhong選xuan擇ze本ben無wu可ke厚hou非fei，但dan是shi在zai追zhui求qiu利li益yi最zui大da化hua的de前qian提ti下xia，企qi業ye有you沒mei有you更geng好hao的de選xuan擇ze呢ne?這zhe時shi，企qi業ye理li財cai就jiu孕yun育yu而er生sheng。企qi業ye理li財cai是shi指zhi企qi業ye將jiang閑xian置zhi資zi金jin投tou資zi於yu股gu票piao
，債zhai券quan，基ji金jin等deng易yi變bian現xian資zi產chan或huo將jiang資zi金jin短duan期qi內nei交jiao由you他ta人ren打da理li，以yi獲huo取qu超chao額e收shou益yi的de行xing為wei。但dan是shi，長chang久jiu以yi來lai
，企qi業ye理li財cai沒mei有you受shou到dao重zhong視shi。

　企業理財不被重視的原因分析

　從具體實際來看，企業理財不被重視的原因有：diyi，zaichuantongguannianzhong，qiyebeidingweiweishengchanjingyingweizhu，yujingyingwuguandeqitaxingweishoudaoxianzhi
，yebubeirensuolejie。dier
，zaijihuajingjitizhixia，qiyerongziqudaodanyi
，henduoqiyejingchangmianlinzijinduanquedejiongjing，hetanfuyuzijinjinxingtouzi?第(di)三(san)
，企(qi)業(ye)對(dui)於(yu)理(li)財(cai)資(zi)金(jin)有(you)很(hen)高(gao)的(de)要(yao)求(qiu)
，比(bi)如(ru)風(feng)險(xian)要(yao)低(di)，流(liu)動(dong)性(xing)要(yao)好(hao)等(deng)。過(guo)去(qu)，很(hen)少(shao)有(you)這(zhe)樣(yang)的(de)投(tou)資(zi)品(pin)種(zhong)。第(di)四(si)，企(qi)業(ye)缺(que)乏(fa)投(tou)資(zi)方(fang)麵(mian)的(de)專(zhuan)業(ye)人(ren)才(cai)，對(dui)投(tou)資(zi)市(shi)場(chang)缺(que)乏(fa)客(ke)觀(guan)公(gong)正(zheng)的(de)評(ping)判(pan)
，如(ru)果(guo)投(tou)資(zi)失(shi)誤(wu)
，將(jiang)會(hui)給(gei)企(qi)業(ye)帶(dai)來(lai)很(hen)大(da)損(sun)失(shi)。

　隨sui著zhe社she會hui主zhu義yi市shi場chang經jing濟ji體ti係xi的de逐zhu步bu完wan善shan，企qi業ye的de社she會hui定ding位wei也ye發fa生sheng了le很hen大da的de變bian化hua。政zheng策ce的de寬kuan鬆song，融rong資zi渠qu道dao的de拓tuo寬kuan
，金jin融rong衍yan生sheng品pin種zhong的de增zeng多duo，使shi得de企qi業ye運yun用yong資zi金jin的de能neng力li逐zhu步bu加jia強qiang。企qi業ye是shi以yi追zhui求qiu利li益yi最zui大da化hua為wei目mu標biao的de。當dang企qi業ye有you大da量liang的de閑xian置zhi資zi金jin，尋xun求qiu超chao過guo銀yin行xing存cun款kuan收shou益yi的de行xing為wei就jiu成cheng為wei可ke能neng。在zai企qi業ye理li財cai中zhong曾zeng經jing紅hong火huo一yi時shi的de當dang屬shu委wei托tuo理li財cai。它ta是shi券quan商shang將jiang企qi業ye托tuo付fu的de資zi金jin進jin行xing運yun做zuo，並bing獲huo得de收shou益yi的de行xing為wei。其qi剛gang推tui出chu時shi，以yi承cheng諾nuo的de高gao收shou益yi
，低di風feng險xian倍bei受shou企qi業ye青qing睞lai。但dan隨sui著zhe市shi場chang風feng險xian的de增zeng大da，券quan商shang違wei規gui行xing為wei與yu日ri俱ju增zeng

，很hen多duo企qi業ye被bei拋pao進jin了le資zi金jin無wu底di洞dong，有you的de甚shen至zhi血xue本ben無wu歸gui。這zhe種zhong理li財cai方fang式shi也ye成cheng為wei昨zuo日ri黃huang花hua，被bei大da家jia所suo詬gou病bing。

　其他的理財方式呢?債券，風險較低

，但流動性差;股票，流動性好，但風險較高;外彙，專業性太強。有沒有適合企業投資的品種呢?答案是肯定的，那就是貨幣市場基金。

　貨(huo)幣(bi)市(shi)場(chang)基(ji)金(jin)是(shi)證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)的(de)一(yi)種(zhong)。而(er)證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)是(shi)一(yi)種(zhong)利(li)益(yi)共(gong)享(xiang)，風(feng)險(xian)共(gong)擔(dan)的(de)集(ji)合(he)證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)方(fang)式(shi)。它(ta)通(tong)過(guo)發(fa)行(xing)基(ji)金(jin)單(dan)位(wei)，集(ji)中(zhong)投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)資(zi)金(jin)，由(you)基(ji)金(jin)托(tuo)管(guan)人(ren)托(tuo)管(guan)，由(you)基(ji)金(jin)管(guan)理(li)人(ren)管(guan)理(li)和(he)運(yun)作(zuo)
，從(cong)事(shi)股(gu)票(piao)、債券等金融工具的投資。其特點如下：投資基金的單位麵值較低，在我國是1元人民幣;管理費、購買費較低，有利於吸收社會資金;基金由基金管理公司管理，由專家經營
，有利於降低風險
，得到較高回報;實行投資組合
，《證券投資基金法》規定

，“基金管理人運用基金資產進行證券投資
，應當采用資產組合的方式。”這樣，有利於分散風險
，保障投資者資產的安全。而貨幣市場基金具有證券投資基金的所有特征
，又有其獨特性。

　貨幣市場基金的特性

　貨幣市場基金主要有以下特征：

    (1) 貨huo幣bi基ji金jin與yu股gu票piao基ji金jin，債zhai券quan基ji金jin類lei似si，是shi投tou資zi於yu貨huo幣bi市shi場chang上shang短duan期qi有you價jia證zheng券quan的de一yi種zhong基ji金jin。如ru國guo庫ku券quan，商shang業ye票piao據ju，銀yin行xing定ding期qi存cun單dan，政zheng府fu短duan期qi債zhai券quan，企qi業ye債zhai券quan等deng有you價jia證zheng券quan，安an全quan性xing很hen高gao；

    (2) 貨幣市場基金可隨時申購，隨時變現
，流動性極強；

    (3) 貨幣市場基金麵值恒定為1元
，收益體現在其份額的增加
，而且每日分配收益，按月結轉基金份額
，享受複利；

    (4) 貨幣市場基金投資於國債
、央行票據等
，收益穩定；

    (5) 貨幣市場基金無申購費
、贖回費，交易手續費為零；

    (6) 貨幣市場基金的收益免稅，不交 20%的所得稅
；

    (7) 贖回資金到帳迅速，T日贖回，一般T 2日資金即可到帳。

    貨幣市場基金的曆史

　貨幣市場基金最早發源於1971年的美國。由於對存款小戶的利率歧視，貨幣市場基金應運而生——將小戶的資金集中起來，以大戶的姿態出現在金融市場上。一般投資者因市場準入資格
、資zi產chan規gui模mo等deng原yuan因yin無wu法fa投tou資zi，而er貨huo幣bi市shi場chang基ji金jin則ze成cheng為wei機ji構gou投tou資zi者zhe和he個ge人ren投tou資zi者zhe借jie道dao進jin入ru貨huo幣bi市shi場chang的de便bian捷jie途tu徑jing。它ta通tong過guo資zi金jin的de彙hui集ji可ke進jin行xing金jin融rong“批發”yewu

，zhengqudaoyinxingjianhuobishichangdejiaogaoshouyi，erqiezhezhongshouyifeichangwending。zijinliangjiaoxiaodetouzizhezaizhaiquanshichangbujuchengbenyoushi，wulunshixinxi，zixunhuojiaoyifangmiandouhuichanshengjiaogaochengben，tongguojijingongsijinxingdapizijindeyunzuokeyiyouxiaojiangdichengben，chanshengmingxiandeguimojingjixiaoying。

　貨幣市場基金誕生以來
，全球貨幣市場基金的資產規模迅速擴大，到2004年年底
，全球最大的25家基金管理公司中貨幣市場基金的總資產達到1.25萬億美元
，高於債券基金和混合基金的總和，以25.11%的比例高居全球共同基金市場的第二位。在很多發達國家，它幾乎是家庭和企業最主要的理財工具。

　表1 數據來源：CCER中國證券市場數據庫

　基金種類 股票基金 貨幣市場基 債券基金 混合基金

　所占比重 52.9% 25.1% 16.6% 5.4%

　表2 幾種投資方式的比較

　風險性 收益性 流動性 安全性

　銀行存款 低 低 強 高

　國債 最低 中 弱 最高

　股票 高 高 強 最低

　貨幣市場基金 低 中 強 高

　從上表中可以看出
，貨幣市場基金的收益性
、風險性、流(liu)動(dong)性(xing)和(he)安(an)全(quan)性(xing)都(dou)非(fei)常(chang)適(shi)合(he)企(qi)業(ye)進(jin)行(xing)投(tou)資(zi)。難(nan)怪(guai)在(zai)西(xi)方(fang)國(guo)家(jia)
，貨(huo)幣(bi)市(shi)場(chang)基(ji)金(jin)已(yi)經(jing)成(cheng)為(wei)企(qi)業(ye)現(xian)金(jin)管(guan)理(li)的(de)工(gong)具(ju)。當(dang)然(ran)，低(di)風(feng)險(xian)並(bing)不(bu)意(yi)味(wei)著(zhe)沒(mei)有(you)風(feng)險(xian)，將(jiang)閑(xian)置(zhi)資(zi)金(jin)投(tou)資(zi)於(yu)貨(huo)幣(bi)市(shi)場(chang)基(ji)金(jin)並(bing)不(bu)等(deng)同(tong)於(yu)將(jiang)錢(qian)存(cun)入(ru)銀(yin)行(xing)，任(ren)何(he)投(tou)資(zi)都(dou)是(shi)有(you)風(feng)險(xian)的(de)。但(dan)是(shi)截(jie)至(zhi)2006年3月7日，從運作滿一年的12隻貨幣市場基金最近一年的總回報率的平均值2.24%來看(摘自wind資訊)，資金的安全性和收益性都是非常理想的。2004年9月我國出台的《貨幣市場基金管理暫行規定》


，更強化了資金的安全性。其明確規定貨幣市場基金不得投資可轉債券;在全國銀行間債券市場債券正回購的資金餘額不得超過基金資產淨值的40%;投資組合的平均剩餘期限不得超過180天。這些規定增強了貨幣市場基金的風險控製力度，突出了貨幣市場基金的低風險，高流動的可靠性，保護了投資者的利益。

　再如，同樣是1000萬元
，如果存放在銀行，隻能享受活期利率0.72%，以一年為限
，利息收入為7.2萬元;投資貨幣市場基金，按2%收益率計算，一年可獲利20萬元
，而且享受活期般的便利。

　貨huo幣bi市shi場chang基ji金jin流liu動dong性xing好hao，風feng險xian低di，交jiao易yi方fang便bian，無wu手shou續xu費fei，變bian現xian能neng力li強qiang
，麵mian值zhi低di，受shou市shi場chang風feng險xian影ying響xiang較jiao小xiao
，專zhuan家jia理li財cai，複fu利li增zeng值zhi
，免mian稅shui

，而er收shou益yi率lv能neng與yu一yi年nian期qi定ding期qi存cun款kuan媲pi美mei。可ke見jian，投tou資zi貨huo幣bi市shi場chang基ji金jin，管guan理li企qi業ye現xian金jin資zi產chan，既ji可ke以yi獲huo得de較jiao大da的de收shou益yi，又you能neng最zui大da限xian度du地di保bao證zheng資zi產chan的de安an全quan

，是shi企qi業ye理li想xiang的de投tou資zi理li財cai工gong具ju。