機械製造板塊的簡要分析

本周分析師關注度最高的前２０隻股票中
，銀行類股票仍舊處於顯著位置，有５隻個股上榜
；地產、鋼鐵類股票各有３隻個股上榜
；機械製造、汽車類股票均有２隻個股上榜。雖然機械行業的收入和利潤增長一直都在引領中國工業的增長
，但資源價格在上半年大幅上漲帶來的高成本
、需求減速與企業流動資金壓力，已成為製約機械製造行業利潤繼續快速增長的最大隱憂。現就機械製造板塊做簡要分析。

    ２００８年上半年機械製造行業的產值
、增(zeng)加(jia)值(zhi)和(he)盈(ying)利(li)增(zeng)長(chang)，繼(ji)續(xu)大(da)幅(fu)超(chao)越(yue)全(quan)部(bu)工(gong)業(ye)的(de)整(zheng)體(ti)水(shui)平(ping)，但(dan)是(shi)收(shou)入(ru)和(he)利(li)潤(run)增(zeng)幅(fu)的(de)持(chi)續(xu)下(xia)降(jiang)
，表(biao)明(ming)機(ji)械(xie)製(zhi)造(zao)行(xing)業(ye)的(de)增(zeng)長(chang)也(ye)開(kai)始(shi)放(fang)緩(huan)。其(qi)中(zhong)，工(gong)業(ye)增(zeng)加(jia)值(zhi)增(zeng)幅(fu)高(gao)於(yu)全(quan)部(bu)工(gong)業(ye)６．９個百分點
，利潤增幅高於全部工業１２．７５個ge百bai分fen點dian。天tian相xiang投tou顧gu判pan斷duan，在zai成cheng本ben和he需xu求qiu雙shuang重zhong壓ya力li下xia，下xia半ban年nian機ji械xie製zhi造zao行xing業ye形xing勢shi仍reng較jiao為wei嚴yan峻jun。考kao慮lv到dao目mu前qian鋼gang價jia已yi經jing出chu現xian了le一yi定ding程cheng度du的de回hui調tiao
，以yi及ji下xia半ban年nian宏hong觀guan政zheng策ce有you可ke能neng會hui適shi當dang的de放fang鬆song等deng因yin素su，他ta們men預yu計ji２００８年機械製造行業全年利潤總額同比增長在２０－２５％的水平。

    上半年上市公司利潤增速出現大幅下降，且遠低於行業平均水平。數據顯示，２００８年１－６月份機械製造行業１１８家上市公司營業收入同比增長２８．３４％
，利潤同比增長１６．５７％，歸屬於母公司淨利潤同比增長１６．９４％。而機械製造行業利潤增速為３４．３２％，上市公司利潤增速明顯低於行業平均水平。

    究其原因，天相投顧表示

，一是權重股拖累了上市公司整體業績
，剔除中集集團等３家公司，機械製造行業上市公司２００８年上半年利潤總額同比增長為２７．６１％
；二是２００８年以來，Ａ股市場持續低迷，涉足股票投資的上市公司受到較大影響。鑒於目前宏觀環境尚存在諸多不確定性因素

，預計２００８年全年機械製造板塊上市公司業績增速會有所回落。

    麵臨行業高成本壓力，在規避成本上升影響方麵

，第一創業證券看好輸變電設備、工程機械和數控機床三大子行業。需求減速方麵
，他們認為機械行業的投資配置應集中在內需為主的子行業。從基本麵出發，推薦２００８年秋季重點投資機械子行業為：數控機床
、工程機械和輸變電設備。

    muqian，jixiezhizaobankuaiguzhiyijingxianglixinghuigui，qianqigujiachixuxiacuoyijingjiaoweichongfenshifanglelirunzengsuxiahuadefengxian。tianxiangtougurenwei，keyishishidibawotouzijihui，guanzhuyejiquedingxingjiaoqiangdediguzhigupiao。