海洋工程設備行業複蘇在即

    2008-2012年全球海洋工程裝備預計需求為550-600億美元。海洋工程設備主要分為：海洋平台，鑽井船，FPSO
，海洋工程輔助船。目前全球海洋鑽井設備共有600多座，自升式平台保有量超過400座
，半潛式平台170座，鑽井船40多艘，FPSO共計100多座。根據在手訂單統計jack-up為65座，半潛平台為45座

，鑽井船20艘，FPSO計30多艘

，按市場價格預計自2008-2012年全球設備市場支出為550-600億美元。
　　全球經濟衰退、油價低迷抑製了對海洋工程設備的需求，預計2009年全球油氣公司投資下降12％；設備支出滯後於油價複蘇1年左右，預計行業複蘇在2010年
，具體表現是新接訂單比2009年增加。海洋工程設備需求受油氣公司投資支出驅動
，而油氣公司傾向在油價高企的時期加大油氣勘探支出。自2008年全球金融危機以來，經濟萎縮使得全球原油消費量同比2007年下降0.53%
，EIA預計2009年全球原油消費量比2008年同比下降2.06%，2010年原油消費增長0.87％，對2009-2010年油價波動區間的預測為60-80美元/桶。受需求不振、信貸市場凍結導致融資渠道不暢，油氣公司投資支出預計下降12%
，我們預計2009-2010年新增海洋鑽井平台訂單整體出現一定下滑
，主要體現在對淺水油氣開發設備需求的影響上。
　　深水設備需求仍將保持強勁增長，未來五年內設備支出同比增長57％。shenshuiyouqikantanzhichushoujinrongweijichongjixiangduijiaoxiao
，rengjiangbiaoxianchuqiangjindezengchang。zhuyaoyuanyinshishenshuiyouqitianshiweilaiquanqiuyouqigonggeizengchangdezhuyaolaiyuan，congchangyuandezhanlveguihuachufa
，youqigongsiduishenshuiyouqikantanzhichudeguihuayouzengwujian。genjuguojiquanweiyouqizixungongsiDW公司的預測
，未來五年內深水支出達到1370億美元，同比增長57%。中長期來看，深水油氣勘探支出占總支出比例由2007年的22%上升到2013年的30%。
　　國內海洋工程設備的市場容量較小
，主要買家是中海油公司，根其規劃推算每年設備需求量為160－200億元人民幣。中國海洋石油有限公司“十一五”期間在中國近海的油氣勘探開采將進入一個高峰期

，預計將建成投產油氣田超過50個，實現油氣產量5000萬噸油當量。根據中海油規劃估算每年國內設備市場的容量160-200億元之間。
　　海洋工程設備生產商呈高度壟斷競爭局麵，主要集中在新加坡
、日韓造船企業。新加坡的吉寶公司和勝科海事占據自升式平台、半潛式平台市場40%的市場份額
，韓國的四家造船企業-三星重工
、現代重工、大宇集團

、STX合計占據新建FPSO約75%的市場份額。
　　國內相關企業我們看好振華重工在海工市場的前景。振華重工在傳統港口機械產品市場的成功有望複製到海洋工程設備行業
，公司2009-2010年業績較為穩定，估值水平相對較低，維持“買入”評級。