柳工：上半年營業收入近50億 業績好於預期

       方正證券8月18日發布投資報告
，針對柳工(15.98，0.78，5.13%)（000528.SZ）公布中報
，給予“買入”評級。

        上半年公司實現營業收入49.89億元
，同比減少11.17％
；營業利潤4.4億元，同比增長0.13個百分點；歸屬於母公司所有者淨利潤3.6億元，同比下降2.43％
；基本每股收益0.73元。

        公司上半年業績好於預期。雖然營業收入同比下降11.19%，但柳工的營業利潤同比增長0.27%.這主要受益於兩方麵的原因：首先是四萬億投資經濟刺激計劃作用初顯
，基礎設施建設大麵積鋪開，拉動工程機械消費
；其次是上半年原材料價格下降，產品毛利率隨之提升了3.24個百分點。

        截至今年6月
，裝載機行業累計銷量同比下降31.6%，出口同比下降59.2%。今年1-6月，柳工裝載機的整機銷量為14577台，而去年同期是18320台
，同比降幅僅20.4%，市場份額還上升了3%。出口市場方麵柳工今年上半年占有率從去年同期的17%上升到24%，明顯好於行業整體水平。

       柳工挖掘機目前在國內品牌中僅次於三一重工(30.55
，-0.03
，-0.10%)，占總收入30%左右。目前，挖掘機行業在國內的空間很大
，預計挖掘機2009年產量超過3000台

，將是柳工的另一主要增長點。

        總zong體ti而er言yan，根gen據ju行xing業ye受shou基ji礎chu設she施shi建jian設she大da麵mian積ji鋪pu開kai以yi及ji房fang地di產chan市shi場chang複fu蘇su的de預yu期qi越yue來lai越yue強qiang的de影ying響xiang，方fang正zheng證zheng券quan看kan好hao公gong司si的de發fa展zhan，下xia半ban年nian業ye務wu有you望wang實shi現xian平ping穩wen增zeng長chang。方fang正zheng證zheng券quan上shang調tiao公gong司si2009年、2010年EPS為1.50元、1.90元
，目標價格為25元，給予公司“買入”評級。