出口與資產整合有助工程機械行業走強

    核心提示：機ji械xie行xing業ye是shi重zhong要yao的de出chu口kou大da戶hu
，與yu出chu口kou的de冷leng暖nuan有you著zhe密mi切qie的de聯lian係xi。從cong最zui近jin幾ji個ge月yue的de數shu據ju來lai看kan
，我wo國guo出chu口kou情qing況kuang不bu斷duan好hao轉zhuan
，這zhe對dui於yu機ji械xie行xing業ye複fu蘇su有you著zhe重zhong要yao作zuo用yong。另ling外wai，作zuo為wei製zhi造zao業ye的de中zhong堅jian力li量liang，機ji械xie行xing業ye的de資zi產chan整zheng合he一yi直zhi是shi引yin而er不bu發fa，整zheng合he的de進jin度du明ming顯xian低di於yu預yu期qi，未wei來lai有you提ti速su的de可ke能neng性xing。

    一、出口回暖有助機械行業複蘇

    對於出口形勢
，海關總署副署長李克農近日表示，從最近幾個月的數據來看，我們可以說中國的出口肯定會越來越好
，8月出口預計較上月增長
，同比降幅亦較7月縮窄，出口整體前景有所改善。可以認為，國外形勢好轉、我國出口比較優勢更加明顯等因素，對於出口回暖有著積極的意義。

    我們認為
，出口回暖對於機械行業複蘇有著重要作用。從收入結構來看
，機械行業是重要的出口大戶
，出口額大約占機械銷售額30%左右
，主要集中於亞
、非國家，在過去幾年中增長達50%以上，機械行業的主要增長動力之一。但從08年四季度以來，受金融危機衝擊
，機械行業的出口增速快速下滑。有關數據顯示
，2009年一季度我國工程機械出口金額為18.6億美元
，比上年減少34.7%.其中，累計出口整機產品12.2億美元，同比下降37%.也就是說，低迷的出口需求給機械行業帶來了較大的衝擊。因此，如果未來出口回暖
，對於機械行業複蘇有著重要作用。

    另外，固定投資較快增長
，房地產開工率回升，也有利於機械需求的增加。數據顯示，今年以來固定資產投資增速明顯上升，前7月份同比增長已達到32.9%，遠超過去幾年23%zuoyoudeshuiping。youyujixiexingyeyugudingzichantouzidexiangguandujiaoda，yujijixiexingyedeshourujiangsuizhegudingzichantouzidedafushangshengerhuinuan。shishishang，gongchengjixiegongyexiehuifumishuchangmaozhongwenbiaoshi，yanxiayutielujianshexiangguandegongchengjixieshichanghenhao，baokuojiaqiaojixie、樁機、旋挖鑽機
、起重機等，部分企業的訂單已經排到了2012年。

    二
、資產整合是機械行業的另一催化劑

    作(zuo)為(wei)製(zhi)造(zao)業(ye)的(de)中(zhong)堅(jian)力(li)量(liang)，機(ji)械(xie)行(xing)業(ye)的(de)資(zi)產(chan)整(zheng)合(he)一(yi)直(zhi)是(shi)引(yin)而(er)不(bu)發(fa)
，整(zheng)合(he)的(de)進(jin)度(du)明(ming)顯(xian)低(di)於(yu)預(yu)期(qi)，未(wei)來(lai)有(you)提(ti)速(su)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)。從(cong)已(yi)公(gong)開(kai)的(de)信(xin)息(xi)來(lai)看(kan)
，具(ju)有(you)整(zheng)合(he)預(yu)期(qi)的(de)包(bao)括(kuo)國(guo)機(ji)集(ji)團(tuan)、沈陽機床(題材，主力，敢死隊)集團、山東機械行業的整合等，在央企整合動力越來越強烈的背景下，機械行業的整合值得關注。

    三、如何在結構分化把握機械行業的機會

    從細分領域來看，機械行業大致包括工程機械
、機床，以及其它機械。工程機械方麵，由於基建投資需要的機械主要集中於挖掘機、移動式起重機及裝載機、推土機等領域
，因此相關領域的公司將從中受益。

    機床方麵，從產業鏈的角度來看
，機床的下遊產業主要有汽車、航空航天
、模具、工程機械以及其他產業形成的多層次的需求結構，其中汽車行業占機床總消費的37%，對dui機ji床chuang行xing業ye影ying響xiang較jiao大da。近jin幾ji個ge月yue來lai，汽qi車che消xiao費fei市shi場chang明ming顯xian回hui暖nuan，這zhe將jiang對dui機ji床chuang需xu求qiu有you積ji極ji的de作zuo用yong。而er整zheng體ti來lai看kan，機ji床chuang行xing業ye有you以yi下xia的de發fa展zhan趨qu勢shi：大中型
、重型機床的增長好於中小輕型機床
，數控機床的增長好於普通型。我們認為，在普通型、中小型機床的競爭日益激烈的情況下
，具備大重型、數控型生產能力的機床企業，將具有更多的空間。