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下載手機APP整體逐月複蘇，出口低位徘徊：1-7月份機械工業累計銷售產值5.52萬億元，同比增長8.04％，增速較上半年增加1.25個百分點，呈逐月加速態勢。但1-7月行業出口仍然同比下降了23.64％，與上半年持平，呈低位整理態勢。
工程機械二季度開始正增長，出口仍大幅下滑：主要產品挖掘機、汽車起重機、混凝土機械從二季度開始恢複增長，龍頭公司收入和利潤也都實現正增長。7月份行業繼續延續增長勢頭，呈淡季不淡特征；工程機械是機械行業上半年出口下滑最大的行業，下半年出口改善值得期待。
鐵路裝備行業下半年穩定：鐵路裝備行業上半年財務指標表現穩健，下半年機車和貨車采購形勢好轉，未來動車組、城軌地鐵采購逐步進入高峰，投資機會明顯。
機床工具降幅收窄，趨於穩定：1-7月機床類產量仍呈下降態勢，但下降幅度逐月收窄，其中金屬切削機床累計產量35.16萬台，同比下降18.62%，後幾個月降幅明顯趨緩。關注高端大型數控機床企業。
船舶港機形勢緩解，底部回暖：上半年船舶企業新接訂單同比下降78％，7、8兩(liang)個(ge)月(yue)形(xing)勢(shi)好(hao)轉(zhuan)。主(zhu)要(yao)公(gong)司(si)手(shou)持(chi)訂(ding)單(dan)仍(reng)能(neng)保(bao)障(zhang)未(wei)來(lai)兩(liang)年(nian)的(de)生(sheng)產(chan)，但(dan)行(xing)業(ye)大(da)的(de)轉(zhuan)機(ji)仍(reng)難(nan)以(yi)出(chu)現(xian)，港(gang)機(ji)和(he)集(ji)裝(zhuang)箱(xiang)也(ye)比(bi)較(jiao)低(di)迷(mi)。由(you)於(yu)行(xing)業(ye)估(gu)值(zhi)較(jiao)低(di)，考(kao)慮(lv)到(dao)外(wai)貿(mao)有(you)好(hao)轉(zhuan)趨(qu)向(xiang)，股(gu)票(piao)存(cun)在(zai)交(jiao)易(yi)機(ji)會(hui)。
軍工尋找有安全邊際的整合：軍jun工gong行xing業ye整zheng體ti穩wen定ding，但dan二er級ji市shi場chang的de把ba握wo主zhu要yao還hai是shi軍jun事shi相xiang關guan事shi件jian刺ci激ji和he個ge股gu整zheng合he預yu期qi推tui動dong的de行xing情qing。建jian議yi尋xun找zhao基ji本ben麵mian良liang好hao，有you安an全quan邊bian際ji也ye有you整zheng合he預yu期qi的de軍jun工gong龍long頭tou。
投資建議：考慮四季度產品景氣程度及出口市場恢複預期和估值情況，我們給予中聯重科(000157)、徐工機械、三一重工(600031)、中國衛星(600118)、昆明機床(600806)、中國南車(601766)、太原重工(600169)、火箭股份(600879)、中航光電(002179)、柳工(000528)、山推股份(000680)、天馬股份(002122)“增持”評級。
風險提示：房地產投資下滑；海外出口複蘇緩慢；鋼材價格大幅上漲；信貸收緊。
