徐工機械：市場前景預期樂觀

徐工機械是國內機械行業的龍頭之一
，主要產品包括工程起重機械
、路麵和鏟土機械等主機和基礎零部件。今年6月21日，徐工機械董事會通過決議

，由於市場需求旺盛
，擬將為“銀企商”業務提供的回購擔保額度由15.5億元調整為不超過28億元。這從側麵反映出徐工機械對市場前景的樂觀預期。
去年末，剛剛完成資產注入的徐工機械，忙不迭拋出了再融資計劃。據預案
，公司擬定向增發5000萬至16500萬股，募集資金總額不超過50億元
，投向研發平台提升擴建、大噸位全地麵起重機及特種起重機產業化基地技改、發展大型履帶式起重機技改等9個項目。根據收益預測
，上述9大項目達產後年新增銷售收入可達150億元，年新增淨利潤可達22.6億元。
一季報顯示
，徐工機械實現淨利潤為5.06億元，按調整後數據同比增長78.97%
，一季度每股收益達0.58元。上半年業績預告則顯示，公司預計實現淨利潤12億元，同比增長89.2倍
，按調整後數據同比增長約35.6%。數據調整的背景是
，2009年8月，公司完成了向大股東徐工集團定向增發購買資產的交易事項

，使徐工機械的合並範圍大幅增加，經營規模、盈利能力大幅提升。
受shou益yi於yu市shi場chang需xu求qiu的de強qiang勁jin回hui升sheng，資zi產chan注zhu入ru收shou官guan的de徐xu工gong機ji械xie業ye績ji集ji中zhong釋shi放fang。而er央yang企qi兵bing器qi集ji團tuan戰zhan略lve重zhong組zu徐xu工gong集ji團tuan的de消xiao息xi
，更geng使shi坐zuo擁yong徐xu工gong集ji團tuan核he心xin業ye務wu和he優you質zhi資zi產chan的de徐xu工gong機ji械xie發fa展zhan前qian景jing備bei受shou期qi待dai。
徐工機械靚麗的業績表現，主要仰賴於市場需求的疾速攀升。受4萬億投資滯後效應的影響，今年以來
，國內工程機械行業迎來了超預期的高速增長
，這為在汽車起重機

、隨車起重機、壓路機等產品領域占據較大市場份額的徐工機械，提供了壯大和發展的契機。解讀徐工機械一季報可見，今年一季度
，其產品毛利率為21.17%，與2009年第四季度17.4%相比上升明顯，也高於2009年全年19.36%的水平。

zhidezhuyideshi，xugongjixiebencimuzibingfeizhuzhongchannengkuozhang，ershizhuanzhuyujishugaizaohetisheng。youquanshangyanbaorenwei，xugongjixiedingzeng，youwangtishenggongsideyoushizhujiheguanjianlingbujianchanpindezhiliang
、性能指標和生產效率

，進一步優化產品結構，在確保規模的同時更加注重效益和質量。

另外

，公司擬募集資金項目進入液壓元件、傳(chuan)動(dong)箱(xiang)等(deng)一(yi)直(zhi)依(yi)賴(lai)進(jin)口(kou)的(de)核(he)心(xin)零(ling)部(bu)件(jian)領(ling)域(yu)。按(an)照(zhao)行(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)規(gui)律(lv)，此(ci)類(lei)核(he)心(xin)零(ling)部(bu)件(jian)研(yan)發(fa)如(ru)能(neng)取(qu)得(de)突(tu)破(po)並(bing)形(xing)成(cheng)量(liang)產(chan)，將(jiang)極(ji)大(da)提(ti)升(sheng)公(gong)司(si)整(zheng)體(ti)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)
，甚(shen)而(er)改(gai)變(bian)全(quan)球(qiu)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)的(de)行(xing)業(ye)格(ge)局(ju)。
近期，市場傳出兵器集團戰略重組徐工集團的消息，也使徐工機械的未來發展格局頗受期待。去年10月，徐工集團董事長公布了未來5年的發展戰略，並展露了集團三年內實現海外上市的雄心。按照規劃
，到2015年
，徐工集團實現營業收入超1000億元
，進入世界工程機械行業前5名。作為徐工集團產業版圖中最重要的一顆“棋子”

，徐工機械顯然將扮演舉足輕重的角色。
 
不過
，民族證券分析師符彩霞比較謹慎，認為機械行業整體經營環境趨緊，下半年增速回落是大概率事件。
duiyuxingyedeqianjing，youfenxishirenwei，youyuguojiaduidichandetiaokongzhengce，shidedichantouzizengsujiangzhubuxiahua
，weilequebaozengchang
，yujitouzihuixiangfeidichanyouqishijijianlingyuqingxie
，jijiantouzizengsujiangzhubuhuisheng，yujiquanniangudingzichantouzizengsuchengxianqiangaohoubudide“U”形狀。由於徐工機械下遊主要是基建行業，投資動力的“切換”，將進一步支撐公司後續需求。此外，隨著起重機產品下遊市場逐漸從交通基建擴展到石化、電力、采礦、建築、港口等行業，徐工機械的市場有望進一步延伸。