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業績良好但增幅回落
三一重工中報顯示，上半年公司營業收入達303.63億元，同比增長79.18％；歸屬上市公司股東淨利潤59.39億元，同比增長106.57％，基本每股收益0.78元。相比之下，山河智能的盈利規模則小得多，上半年營業總收入為19.88億元，同比增長36.79％；營業利潤為1.61億元，同比僅微增3％，而歸屬上市公司股東淨利潤為1.61億元，由於去年同期基數較低，同比增幅達20.09％，遠遠超過營業利潤增幅。
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應收賬款與存貨激增
在靚麗的業績光環之下，讓投資者更為關注的是工程機械公司應收賬款和存貨的激增。
中報顯示，三一重工上半年應收賬款高達133.55億元，較去年年底57.27億元激增了133.16％，而公司存貨為78.02億元，比去年年底增長37.2％。
由於基數較小，上半年信用銷售增長劇烈，山河智能在這方麵的風險似乎更大一些。中報顯示，截至6月30日，公司應收賬款達到14.22億元，較去年年底激增將近4億元，同比大增34.12％。對此，業內人士表示，如果公司應收賬款出現10％的損失，就將高達1.42億元，那麼公司今年上半年歸屬上市公司股東淨利潤將幾乎損失殆盡。除了信用銷售風險外，記者還發現山河智能目前存貨已達13.05億元，較去年年底增長10.88％。
正在著手防範相關風險
業內人士表示，銀行按揭、融(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)等(deng)信(xin)用(yong)銷(xiao)售(shou)模(mo)式(shi)，在(zai)行(xing)業(ye)高(gao)速(su)增(zeng)長(chang)期(qi)將(jiang)有(you)利(li)於(yu)提(ti)振(zhen)業(ye)績(ji)，不(bu)過(guo)隨(sui)著(zhe)今(jin)年(nian)我(wo)國(guo)固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)增(zeng)速(su)下(xia)降(jiang)，以(yi)及(ji)對(dui)地(di)方(fang)融(rong)資(zi)平(ping)台(tai)的(de)清(qing)理(li)等(deng)，工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)行(xing)業(ye)拐(guai)點(dian)隱(yin)現(xian)，信(xin)用(yong)銷(xiao)售(shou)的(de)大(da)增(zeng)將(jiang)會(hui)加(jia)大(da)企(qi)業(ye)現(xian)金(jin)流(liu)壓(ya)力(li)。對(dui)此(ci)，方(fang)正(zheng)證(zheng)券(quan)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)行(xing)業(ye)研(yan)究(jiu)員(yuan)彭(peng)民(min)指(zhi)出(chu)，一(yi)般(ban)來(lai)說(shuo)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)行(xing)業(ye)景(jing)氣(qi)周(zhou)期(qi)為(wei)4年，隨著2008年國家4萬億元投資拉動效應的減弱和消失，今明兩年機械行業恐進入下行周期。
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