叉車行業銷售外熱內穩 安徽合力銷售大增

積極因素

叉車行業銷售外熱內穩，安徽合力公司銷售大增。今年1-5月份，我國叉車行業累計銷售13.36萬台叉車，累計同比增長46.6%，行業增長維持在高位。安徽合力公司一季度銷售叉車1.8萬台
，二季度銷售2萬台，我們預計公司全年實現7.2萬的銷售目標是大概率事件。

裝載機同比大幅增長，毛利率轉正。安徽合力公司上半年裝載機銷售421台，收入8,040萬元，同比增長41.15%，毛利率達到1.93%，首次超過盈虧平衡點。

間費用率同比下降。安徽合力公司上半年銷售費用129.02百萬元、管理費用153.07百萬元、財務費用1.9百萬元，期間費用率8.53%，同比下降0.81個百分點。

消極因素

chachexingyemaolilvxiahua
，gaishankongjianbuda。chachexingyejingliduonianfazhanhou，chanpinxiangduichengshu，shichangjingzhenggejuyexiangduiwending，mianduixinjiarudejingzhengzhe
，hegaoqideyuancailiaojiage
，chachexingyezhengtimaolilvdoujiangchengxianchuhuanmanxiahuadequshi，bingqieyiduanshiqineigaishankongjianbuda。

盈利預測

預計公司2011-13年EPS分別為1.10

、1.42
、1.85元，對應當前股價的PE分別為12.0X
、9.4X、7.2X
，維持“強烈推薦”評級。