國內建築工程及施工設備領域迎利好

城cheng市shi軌gui道dao交jiao通tong投tou資zi數shu額e大da，且qie涉she及ji的de產chan業ye鏈lian範fan圍wei廣guang泛fan。其qi中zhong
，建jian築zhu工gong程cheng及ji施shi工gong設she備bei領ling域yu最zui值zhi得de重zhong點dian關guan注zhu
，另ling外wai
，自zi動dong化hua係xi統tong和he電dian氣qi設she備bei供gong應ying領ling域yu也ye將jiang受shou益yi。

從投資分布看，土建工程投資（包括原材料采購）占城市軌道交通工程投資比例最高，約40%左右；其次是征地拆遷費用，占比約為16%-18%
；然後是機電工程投資，占比約為15%-17%左右；接下來是車輛購置投資，約占10%左右。剩餘的是各項其他費用，具體包括勘察設計費、監理費
、貸款利息費等，約占到15%-19%左右。其中，前四部分投資對應的參與主體分別是地方政府和建築公司
、建築和施工設備公司
、通信信號和電氣自動化設備公司、軌道交通車輛製造企業。

從建設周期和流程來看，地鐵項目的建設一般需要4-5年。包括前期的勘察設計
、征地拆遷需要1年多
，中間的建設、車輛購置還需要3-4年的時間，最後才能開通運營。因此
，原材料供應商（包括商品混凝土
、水泥、鋼材、防水材料
、盾構管片等）將隨建築工程企業最先受益，同時施工設備供應商也將受益，其次是通信、信號係統提供商，電氣及自動化設備供應商，再然後是車輛生產企業
，最後是運營企業。

結合前述投資量、價值增值程度以及市場的競爭程度判斷，相對於競爭較激烈且區域化明顯的建材、鋼材市場
，以及投資量相對較低

、毛利率並不出眾的車輛製造市場，我們認為：建築工程及施工設備領域更值得重點關注，其次是自動化係統和電氣設備供應領域。

chengshiguidaojiaotongjianshedezizhiguanlifeichangyange
，muqianjinyoushaoliangjianzhuqiyeyongyouchengshiguidaojiaotongdejianshezizhi。zhongguozhongtiehezhongguotiejianzheliangjiaquanguoxingdechengguijiaotongjianshezhudaozhejubeijueduiyoushi。lingwai，quyuxingqiye
，ruchangsanjiaodesuidaogufen、宏潤建設、騰達建設
，珠三角的粵水電
、深天健等亦將受益。

從市場份額來看，中國中鐵和中國鐵建合計占有全國70%以上的市場份額
；隧道股份
、宏潤建設和騰達建設目前主要業務區域仍集中在長三角，其中隧道股份在上海地區的市場份額超過50%
；珠三角地區的城市軌道交通建設主要建設單位為粵水電
、深天健以及廣州和深圳的市政公司。

中金公司報告顯示，地下施工主要采用明挖法
、淺qian埋mai暗an挖wa法fa和he盾dun構gou法fa，其qi中zhong盾dun構gou法fa由you於yu施shi工gong進jin度du較jiao快kuai，節jie省sheng人ren工gong成cheng本ben且qie相xiang對dui安an全quan等deng特te點dian，在zai地di下xia施shi工gong中zhong占zhan據ju重zhong要yao地di位wei。而er盾dun構gou施shi工gong最zui重zhong要yao的de設she備bei就jiu是shi盾dun構gou機ji。目mu前qian，國guo內nei生sheng產chan盾dun構gou機ji的de企qi業ye中zhong僅jin中zhong鐵tie隧sui道dao和he上shang海hai軌gui道dao股gu份fen擁yong有you自zi主zhu知zhi識shi產chan權quan，北bei方fang重zhong工gong在zai收shou購gou了le法fa國guo盾dun構gou機ji製zhi造zao上shangNFM後
，技術也具有一定的前瞻性。相關上市公司包括天業通聯和隧道股份。

另外，國電南瑞可以為軌道交通提供電氣及保護自動化係統。