機械行業周期性增長分析

   整zheng體ti而er言yan
，機ji械xie行xing業ye是shi周zhou期qi性xing行xing業ye，受shou宏hong觀guan經jing濟ji影ying響xiang較jiao大da。下xia半ban年nian內nei需xu和he外wai需xu均jun麵mian臨lin一yi定ding的de不bu確que定ding性xing，三san季ji度du我wo們men維wei持chi行xing業ye中zhong性xing的de評ping級ji。

    我們推薦機械大行業中確定性增長性的子行業，包括：鐵路設備、核電設備、航天軍工等等。

    鐵路設備：高鐵在2012年後仍有較大市場空間，推薦中國南車、中國北車。

    核電鑄鍛件：未來5-10年高度景氣
，推薦中國一重、二重重裝。

    短期內，投資增速下滑的趨勢下，工程機械板塊難有整體機會。

    長期看，國內龍頭企業銷售額與國際巨頭仍有較大差距
，還有很大成長空間；建築機械板塊估值接近曆史最低點，不到15倍的動態市盈率不能反映行業的成長性，行業長期投資價值顯現。

    弱勢市場下，優先選擇未來增長性較為確定的行業，推薦鐵路設備、核電設備

、航天軍工設備等子行業。推薦中國南車、中國北車
、中國一重和二重重裝等未來三年增長性非常確定的個股。

    工程機械：投(tou)資(zi)下(xia)滑(hua)的(de)預(yu)期(qi)使(shi)得(de)板(ban)塊(kuai)估(gu)值(zhi)難(nan)以(yi)提(ti)升(sheng)，板(ban)塊(kuai)難(nan)有(you)整(zheng)體(ti)機(ji)會(hui)，二(er)季(ji)度(du)行(xing)業(ye)業(ye)績(ji)優(you)異(yi)，可(ke)能(neng)會(hui)有(you)業(ye)績(ji)推(tui)動(dong)性(xing)行(xing)情(qing)。建(jian)議(yi)關(guan)注(zhu)相(xiang)對(dui)增(zeng)長(chang)性(xing)較(jiao)為(wei)確(que)定(ding)的(de)安(an)徽(hui)合(he)力(li)、三一重工。

    機床：10年行業仍可保持較高景氣，中小機床的熱銷可帶動行業整體毛利率的提升。推薦昆明機床。