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guangfuchanyelianbaokuoshangyoudeguiliaoheguipianhuanjie，zhongyoudedianchihezujianhuanjie，xiayoudeguangfufadianyingyonghuanjie，congguangfuxingyedadefazhanlichenglaikan，keyiguinaweijishubiangedailaidexingyedazhouqi，zhenggeguangfuxingyeguanchuanshizhongdeyigezhutihaishitixiaohejiangben，yilaideshijishudejinbu。
第di一yi次ci技ji術shu變bian革ge發fa生sheng在zai上shang遊you的de矽gui料liao和he矽gui片pian環huan節jie，切qie片pian從cong原yuan來lai的de砂sha漿jiang切qie割ge變bian成cheng金jin剛gang線xian切qie割ge，從cong而er實shi現xian整zheng個ge矽gui片pian的de切qie割ge損sun耗hao，從cong而er攤tan薄bo成cheng本ben。是shi從cong多duo晶jing到dao單dan晶jing的de轉zhuan變bian。目mu前qian來lai看kan，上shang遊you技ji術shu比bi較jiao穩wen定ding，沒mei有you顛dian覆fu性xing的de技ji術shu。
第二次技術變革發生在中遊的電池片環節，對於電池片廠商而言，提升電池片轉換效率是攤薄成本的關鍵，由P型的PERC電池像N型的TOPCon和(he)異(yi)質(zhi)結(jie)電(dian)池(chi)轉(zhuan)變(bian)。光(guang)伏(fu)設(she)備(bei)有(you)兩(liang)個(ge)邏(luo)輯(ji)，一(yi)個(ge)下(xia)遊(you)擴(kuo)產(chan)決(jue)定(ding)設(she)備(bei)公(gong)司(si)的(de)訂(ding)單(dan)和(he)業(ye)績(ji)，另(ling)一(yi)個(ge)是(shi)光(guang)伏(fu)設(she)備(bei)的(de)成(cheng)長(chang)性(xing)體(ti)現(xian)在(zai)技(ji)術(shu)的(de)迭(die)代(dai)，每(mei)次(ci)技(ji)術(shu)的(de)迭(die)代(dai)帶(dai)來(lai)新(xin)的(de)工(gong)藝(yi)，從(cong)而(er)帶(dai)來(lai)設(she)備(bei)的(de)新(xin)增(zeng)需(xu)求(qiu)，同(tong)時(shi)新(xin)的(de)供(gong)應(ying)路(lu)線(xian)也(ye)增(zeng)加(jia)了(le)單(dan)GW的投資價值，比如TOPCon和異質結的單GW投資價值是比PERC要高的。
第二部分是光伏行業的兩個邊際變化，其一實際業績增速向上，其二持續擴產，從觀望到實際落地。
對dui於yu設she備bei公gong司si，由you於yu二er季ji度du知zhi乎hu矽gui料liao和he矽gui片pian的de漲zhang價jia，整zheng個ge設she備bei公gong司si的de二er季ji度du的de增zeng長chang速su度du是shi有you些xie低di於yu年nian初chu市shi場chang預yu期qi的de，但dan是shi進jin入ru下xia半ban年nian之zhi後hou，隨sui著zhe矽gui料liao和he矽gui片pian的de降jiang價jia，整zheng個ge裝zhuang機ji的de速su度du在zai提ti升sheng，整zheng個ge這zhe杯bei公gong司si的de驗yan證zheng確que認ren節jie奏zou會hui加jia快kuai，同tong時shi下xia半ban年nian驗yan收shou主zhu要yao是shi大da型xing設she備bei，毛mao利li潤run環huan比bi是shi上shang升sheng的de，那na麼me對dui應ying下xia半ban年nian整zheng個ge光guang伏fu設she備bei龍long頭tou公gong司si，整zheng個ge業ye績ji增zeng長chang會hui出chu現xian拐guai點dian向xiang上shang。
另外一點，整個光伏設備公司更重要的在於技術迭代帶來的成長性溢價，今年整個N型電池，包括TOPCon和異質結都進入比較快的擴產階段，從P型電池轉向N型電池的趨勢是比較確定的，從上半年的觀望狀態進入了實際落地狀態。下半年新技術擴產會加快。
第一點在新技術擴產方麵，目前電池端主流技術還是以PERC為主，但是今年矽料和矽片持續漲價導致電池和組件端整個盈利受到比較大的擠壓，其次PERC產能的擴產也帶來供給端的擴容，也給電池價格帶來壓力。目前根據盈利測算，像158，106甚至182，210的電池片，單瓦淨利都是虧損的，相對來說整個PERC這種成熟的電池片技術，盈利的壓力比較大。
另外一點PECR技術經過4，5年的發展，目前已經完成技術的擴散，整個市場的競爭是比較激烈的，從市場格局上看，在PERC方麵，龍頭企業和二三線企業之間的差異化已經非常小，龍頭公司無法獲得超額收益。
conglishishangkan，guangfuxingyejishubiangebijiaokuai，jingzhengbijiaojilie，neijuanyanzhong，ruguobukuozhanxindejishubianxiangdengyushiluohou，suoyikeguanshangyebipodianchipianchangshangqutouchanxinjishu，namePERC在經曆長期發展之後，量產效率已經到了23.5%左右，理論效率能做到24左右，但是從提升空間來說，PERC相對比較小，並且提升難度也越來越困難，那麼從客觀上就有從PERC轉向N型電池的一個需要。
從cong資zi金jin端duan來lai看kan，目mu前qian光guang伏fu企qi業ye的de在zai手shou現xian金jin是shi比bi較jiao充chong足zu的de，整zheng個ge下xia遊you光guang伏fu企qi業ye在zai融rong資zi規gui模mo上shang有you比bi較jiao明ming顯xian的de擴kuo張zhang，支zhi持chi企qi業ye去qu研yan發fa新xin的de技ji術shu，提ti供gong資zi金jin保bao障zhang。目mu前qian從congP型電池轉向N型電池的趨勢是明確的，在N型電池裏麵也麵臨著路線之爭，主要是TOPCon和異質結的選擇，這兩種路線的選擇主要還在於成本，從轉換效率上看，TOPCon和異質結大基本在24%以上，量產效率上沒有太多的差異。如果從電池片的實驗室效率和理論效率來看的話，目前TOPCon的實驗室效率和理論轉換效率都會比異質結高一些，TOPCon電池的一個理論轉化效率可以達到28.7%，高於異質結電池的27.5%，並且都可以進一步提升，那麼從效率端兩者沒有多大區別。
兩種技術的差別主要還是在成本端，從成本端PERC是最有性價比的，但是相對而言TOPCon還有異質結，它的一個成本其實都PERC貴一些，但是相對而言TOPCon成本相對於異質結在短期是有一些成本優勢，如果以單瓦的一個成本來看，對比PERC的話，那麼TOPCON成本大概PERC多一個5~6分錢左右，異質結得大概會接近兩毛左右。
那麼成本的一個差異其實主要是體現在幾個部分，除了矽片上麵的一個差異之外，矽片上麵的話，因為TOPCon和異質結，其實都使用的是N型(xing)矽(gui)片(pian)，這(zhe)塊(kuai)在(zai)成(cheng)本(ben)差(cha)異(yi)上(shang)其(qi)實(shi)並(bing)沒(mei)有(you)差(cha)別(bie)，那(na)麼(me)它(ta)的(de)差(cha)異(yi)主(zhu)要(yao)是(shi)體(ti)現(xian)在(zai)非(fei)矽(gui)的(de)部(bu)分(fen)。非(fei)矽(gui)部(bu)分(fen)主(zhu)要(yao)包(bao)括(kuo)幾(ji)個(ge)方(fang)麵(mian)，第(di)一(yi)是(shi)設(she)備(bei)的(de)投(tou)資(zi)，從(cong)設(she)備(bei)投(tou)資(zi)來(lai)看(kan)，目(mu)前(qian)異(yi)質(zhi)結(jie)電(dian)池(chi)的(de)一(yi)個(ge)設(she)備(bei)單(dan)GW設備投資大概是TOPCon的一倍左右，也就是現在異質結大概是4~4.5個億每GW，然後TOPCon可能大概在2億到2.5億左右，這是一方麵。
那na麼me另ling外wai一yi塊kuai在zai材cai料liao端duan就jiu是shi銀yin漿jiang，從cong銀yin漿jiang的de一yi個ge占zhan比bi來lai看kan，銀yin漿jiang占zhan到dao異yi質zhi結jie的de成cheng本ben成cheng本ben比bi較jiao多duo。從cong銀yin漿jiang的de使shi用yong來lai看kan，異yi質zhi結jie電dian池chi它ta使shi用yong的de是shi低di溫wen銀yin漿jiang，主zhu要yao是shi依yi賴lai於yu進jin進jin口kou，並bing且qie因yin為wei異yi質zhi結jie電dian池chi隻zhi是shi一yi個ge雙shuang麵mian電dian池chi，它ta的de銀yin漿jiang消xiao耗hao量liang，實shi也ye比biTOPCon要更多一些。
那麼再一個就是靶材，因為異質結電池是需要使用靶材的，而且目前也主要是依賴於進口，TOPCon電池不需要使用靶材，所以目前從成本上來看，異質結電池的一個單W成本其實是比TOPCon的要高一些的。
那麼未來的話，整個異質結電池其實在產品端的有一個比較大的一個下降空間，但是也需要依賴於技術的進步，還有時間去攻克。
那麼再一點就是對於第三個方麵，就是從對存量PERC產線的一個兼容性來看，因為目前其實整體來說，過去幾年裏麵整個行業的一個擴產還是以PERC為主，到目前為止的話，整個存量PERC產能大概是接近的有300GW，那麼光是去年以來的話，去年PERC擴了130個GW，加上今年上半年擴了70個GW，所以整個行業就說去年以來其實也新擴了接近200個GW的產能。那麼像隆基、通威、愛旭這些有龐大PERC產能的企業來講，因為TOPCon它相對來說它的整個工藝路線是基於PERC的一個升級，那麼它能夠基於PERC的產線，單GW的投資再增加6000~7000萬左右，就可以由PERC升級到TOPCon，從而實現效率提升到24%以上的效率。
所以相對來說新建一條異質結產線來說的話，由PERC改造為TOPCon，其實會具有一個比較強的經濟性。其實對於這種具有存量TOPCon產能的企業來講的，他們可能相對來說是一個比較溫或者是一個比較中性的路線。
整體來看，我們認為目前整個行業一個比較明確的趨勢，就是在技術的迭代是從P型的PERC電池開始轉向N型電池。那麼其中在N型電池裏麵，TOPCondianchiheyizhijiedianchi，qishitaxianzaishichengxianyigebingxingfazhandetaishi，jiushiliangzhongjishudechanyehuajinchengdouzaijiakuai，danshiruguoduibiyixiazhenggeliangzhongjishudeyigexiaolvchengben，baokuoduicunliangchanxiandejianrongxingdeqingkuang，namewomenjiushuoTOPCon在短期可能1~2年之內，相比異質結還是有較大的一個優勢。那麼可能在未來1~2年之內，TOPCon可能會成為新技術這塊擴產的一個主力，在整個擴產幅度上麵，會超過異質結。
那na麼me從cong中zhong長chang期qi來lai看kan的de話hua，異yi質zhi結jie是shi有you自zi己ji比bi較jiao大da的de一yi些xie優you勢shi，包bao括kuo整zheng個ge提ti效xiao的de潛qian力li比bi較jiao大da，未wei來lai可ke以yi跟gen鈣gai鈦tai礦kuang的de一yi些xie電dian池chi進jin行xing結jie合he。那na麼me再zai一yi點dian異yi質zhi結jie它ta的de一yi個ge降jiang本ben空kong間jian是shi比bi較jiao大da的de，包bao括kuo在zai未wei來lai在zai非fei矽gui，就jiu是shi說shuo銀yin漿jiang或huo者zhe靶ba材cai以yi及ji其qi他ta方fang麵mian，降jiang本ben的de空kong間jian比bi較jiao大da，並bing且qie它ta也ye是shi一yi個ge低di溫wen的de工gong藝yi技ji術shu，那na麼me還hai可ke以yi進jin行xing薄bo片pian化hua之zhi類lei的de。那na麼me我wo們men認ren為wei就jiu是shi說shuo未wei來lai隨sui著zhe整zheng個ge異yi質zhi結jie電dian池chi它ta在zai這zhe個ge產chan品pin端duan的de一yi個ge增zeng強qiang之zhi後hou，異yi質zhi結jie電dian池chi是shi有you可ke能neng成cheng為wei下xia一yi代dai主zhu流liu的de技ji術shu。
從目前整個兩種技術擴產的一個方麵來看，目前TOPCon這邊，它的存量產能大概在5個GW左右，目前存量產能還是較少，但是其實如果從整個擴產的規劃來看，目前整個TOPCon的規劃其實已經有超過了50個GW，龍頭企業像隆基通威天河中來晶科這些其實都有TOPCon擴展的規劃。我們認為今年的話整個TOPCon產能大概是在接近30GW左右，那麼其實整體來說，上半年行業從在觀望的態度開始進入一個大規模開始擴產的階段。
另外一點TOPCon這塊還帶有比較大的PERC產線改造。目前的話整個PERC產能大概有接近300個GW，按去年以來到目前為止，大規模的TOPCon擴產大概接近200個GW，這部分產能裏麵大部分是可以有破可升級到TOPCon的。而像17，18年那部分的一個PERC的話，因為當時整個TOPCon的技術還並沒有成熟，當時一些產生也並沒有預留升級PERC的空間，但是就是說去年以來的話，整個新建的這種PERC，其實都是預留有升級到TOPCon空間的，那麼這部分它可以單GW投資再增加6000~7000左右就可以實現由升級到TOPCon。
那麼整體來講，假定目前這200個GW，如果都能夠有什麼升級到TOPCon，那麼對應的整個存量改造的設備需求，大概在一個120個億以上。
另(ling)外(wai)就(jiu)是(shi)異(yi)質(zhi)結(jie)，那(na)我(wo)們(men)說(shuo)長(chang)期(qi)來(lai)講(jiang)異(yi)質(zhi)結(jie)有(you)望(wang)成(cheng)為(wei)下(xia)一(yi)代(dai)主(zhu)流(liu)的(de)一(yi)個(ge)路(lu)線(xian)，從(cong)目(mu)前(qian)來(lai)看(kan)整(zheng)個(ge)階(jie)段(duan)，設(she)備(bei)材(cai)料(liao)規(gui)範(fan)化(hua)和(he)產(chan)業(ye)化(hua)進(jin)程(cheng)其(qi)實(shi)都(dou)在(zai)加(jia)快(kuai)。那(na)麼(me)從(cong)整(zheng)個(ge)規(gui)劃(hua)來(lai)看(kan)，現(xian)在(zai)不(bu)僅(jin)是(shi)光(guang)伏(fu)，包(bao)括(kuo)像(xiang)一(yi)些(xie)產(chan)業(ye)外(wai)的(de)一(yi)些(xie)資(zi)本(ben)，那(na)現(xian)在(zai)也(ye)在(zai)開(kai)始(shi)加(jia)緊(jin)加(jia)快(kuai)進(jin)行(xing)異(yi)質(zhi)結(jie)的(de)布(bu)局(ju)。因(yin)為(wei)對(dui)於(yu)產(chan)業(ye)外(wai)的(de)資(zi)本(ben)而(er)言(yan)的(de)話(hua)，他(ta)沒(mei)有(you)存(cun)量(liang)的(de)這(zhe)種(zhong)PERC的顧慮，一旦異質結性價比優勢確定了之後，那麼整個異質結的擴張速度其實就會非常快。
目前來看的話，整個異質結的一個規劃年產能其實已經超過了50個GW。那麼包括像近期華雲電力，在舟山這邊有一個12GW的擴產規劃，那麼目前來講就對異質結而言，它產業化或者規模化擴產的一個最大的問題還是在於成本端，就成本端的話相比於PERC和TOPCon它ta其qi實shi都dou還hai是shi要yao高gao的de比bi較jiao多duo一yi些xie。那na麼me我wo們men認ren為wei對dui於yu異yi質zhi結jie來lai講jiang，它ta未wei來lai在zai整zheng個ge成cheng本ben端duan有you比bi較jiao清qing晰xi的de一yi個ge降jiang本ben路lu徑jing，從cong成cheng本ben的de一yi個ge構gou成cheng來lai看kan，我wo們men看kan到dao就jiu說shuo整zheng個ge異yi質zhi結jie電dian池chi的de成cheng本ben構gou成cheng的de話hua，矽gui片pian占zhan比bi47%，然後銀漿能占到25%的比重，設備的折舊占到12%，然後是靶材占到百分4%左右。
那na麼me按an照zhao整zheng個ge異yi質zhi結jie電dian池chi的de一yi個ge成cheng本ben來lai看kan，未wei來lai的de話hua異yi質zhi結jie電dian池chi的de降jiang本ben路lu徑jing主zhu要yao是shi在zai幾ji方fang麵mian，第di一yi是shi在zai設she備bei國guo產chan化hua方fang麵mian，設she備bei國guo產chan化hua目mu前qian來lai說shuo，整zheng個ge國guo產chan設she備bei廠chang商shang其qi實shi都dou在zai快kuai速su的de推tui進jin整zheng個ge異yi質zhi結jie設she備bei的de一yi個ge國guo產chan化hua，包bao括kuo整zheng個ge量liang產chan的de一yi個ge設she備bei。
那麼目前的話整個異質結一個單GW的設備投資大概已經降到了4億(yi)左(zuo)右(you)，到(dao)下(xia)半(ban)年(nian)的(de)話(hua)，因(yin)為(wei)包(bao)括(kuo)像(xiang)捷(jie)佳(jia)，金(jin)辰(chen)或(huo)者(zhe)邁(mai)為(wei)這(zhe)些(xie)企(qi)業(ye)，那(na)麼(me)還(hai)會(hui)再(zai)繼(ji)續(xu)推(tui)進(jin)整(zheng)個(ge)設(she)備(bei)投(tou)資(zi)的(de)降(jiang)價(jia)，那(na)麼(me)另(ling)外(wai)一(yi)塊(kuai)呢(ne)，靶(ba)材(cai)和(he)銀(yin)漿(jiang)的(de)降(jiang)價(jia)，銀(yin)漿(jiang)方(fang)麵(mian)，包(bao)括(kuo)現(xian)在(zai)通(tong)過(guo)像(xiang)銀(yin)包(bao)銅(tong)，然(ran)後(hou)電(dian)鍍(du)以(yi)及(ji)像(xiang)激(ji)光(guang)轉(zhuan)印(yin)的(de)技(ji)術(shu)來(lai)降(jiang)低(di)銀(yin)漿(jiang)的(de)耗(hao)量(liang)。
yizhijieduiyingshebeizhebian，zhenggeyizhijiedejishuhuidailaizhenggeshebeigaochengchangxingdedadeshichangkongjian。lingyifangmianjiushizhenggeyizhijiedejishu，tashiyigedianfuxingdejishu，namejiushishuoqishiruguoqiehuandaoyizhijiezhihou，suoyoudechanyedeshebeidouxuyaoquanbuxinzeng，nameyoucihuidailaidaliangxinzengdeshebeixuqiu。
第二點就是異質結單GW設備投資較PERC有比較明顯的提升。對比來看就是目前PERC的一個單GW設備投入大概在1.3~1.5個億左右，而像異質結現在基本上還是在4~4.5億左右，即使未來降到三個億左右每GWshi，nameqishixiangbiyutebieeryanyeshiyouyigebijiaodadetishengde。namezhegeyeshiweishenmejiushishuozhenggelaijiang，chanyelianlimianhuitebieguanzhuyizhijiedeyigeyuanyin。
那麼異質結的整個流程來看，主要有四個環節，分別是製絨、清洗，非晶矽鍍膜和TCO導電膜沉積，以及電極金屬化，從環節來看最核心的其實是非晶矽鍍膜，還有TCO導電膜的沉積。這兩個環節其實也是整個異質結電池生產當中的一個工藝環節，非晶矽鍍膜和TCO導電膜沉積對應的設備投資大概能占到整個產線投資的75%左右，各個工藝步驟它所對應的設備的一個下降的量來看，製絨、清洗大概能占到整個產線投資的10%，然後非晶矽薄膜沉積環節PVD設備占到整個產業投資的50%，是整個異質結設備當中最關鍵的，也是價值最高的設備，再就是TCO導電膜沉積的PVD設備，占到整個產業投資的25%左右，最後是電極金屬化占到整個產線投資的15%左右。
那麼如果從整個工藝的一個路線來看，那麼在異質結電池的第234到步驟裏麵，它都有多條的一個工藝路線，比如說像非晶矽薄膜沉積環節，那麼其中就有開始CATCVD和PECVD兩條路路線，那麼相對而言的話，目前就是說PECVD其實是整個產業選擇的一個主流。
再就是TCO導電膜的沉積環節，那麼它也有兩種的工藝方法，一個是RPD另外一個是PVD，相對而言就是RPD它的鍍膜的質量會更高，但是缺點是相對來說這個價格比較貴一些。目前整個說PVD是整個產業的主流的一個選擇，再就是電極金屬化環節，它的一個工藝實現的路徑包括像絲網印刷、diandutonggongyiyijixiangjiguangzhuanyin，muqianzhenggexingyelimiandeyigezuizhuliu，huozheshibijiaochuantongchengshudegongyishisiwangyinshuadefangfa。namediandutonghejiguangzhuanyinmuqianhaichuyuchanyehuayanzhengdejieduan。
第三部分我們是主要就是光伏設備公司在不同的技術路線裏麵的布局和情況的梳理。
那麼從整個PERC來看，其實我們還是說PERC也是目前電池片環節裏麵技術最為成熟的，那麼PERC可能就是說在過去兩年裏麵，受益整個行業的話，需求比較旺盛，PERC的擴產延續了一個持續比較旺盛的情況，並且今年上半年的話整個擴產的情況還在持續。但是隨著整個來說，包括像今年下半年之後，TOPCon企業和異質結整個技術的一個成熟，它的一個比較優勢的逐步凸顯，到下半年之後的話，整個PERC擴產的一個幅度就會逐步的縮減。
對應到設備端來看，其實在整個PERC裏麵的話，它有9道工藝流程，每道工藝對應一個設備，目前來講來說，因為PERC已經是發展了幾年，對應到設備端基本上實現了進口替代。目前從整個PERC設備的格局來看，整個PERC這邊它的一個行業的格局是比較集中的，並且細分企業的都有一些龍頭，在各自的設備環節，其實整個地位也是比較穩固的。
那麼從整個設備的公司這塊的一個布局來看的話，捷佳偉創其實是整個在PERCshebeilimian，shiyigejiushiquangongyiliuchengdeyigeshebeitigongshang，jibenshangjiushishuotadabufendeshebeiqishidounenggoutigong。qibijiaohexindebaokuoxiangzhirongqingxi，kuosanlu、刻蝕設備、PECVD等方麵的話，它大概占有整個行業百分之五六十的市場份額，其實是整個行業的龍頭。
而像邁為股份，主要是集中在絲網印刷的環節，那麼包括像絲網印刷和燒結，那麼這兩個環節大概占到整個產線投資接近20%左右，那麼目前就是邁為股份在PERC裏麵大概絲網印刷方麵占到行業70~75%的份額。
再就是帝爾激光，帝爾激光它主要是專注於跟激光相關的一個設備，在PERC裏麵的布局主要是激摻雜和激光開槽兩個設備，那麼這兩個設備大概對應到整個產線投資大概占到接近10%左右，也就是在1100到1200萬左右每GW投資。在這兩個設備上麵，帝爾激光，它有全球80%以上的市場份額，整體來說應該是整個光伏設備產業鏈裏麵，競爭格局最好的一個部分。
那麼再就是其他包括像奧特維和金辰股份之類的，目前來說因為PERC是shi整zheng個ge擴kuo產chan的de一yi個ge主zhu流liu，就jiu是shi說shuo如ru果guo以yi設she備bei公gong司si這zhe塊kuai的de一yi個ge營ying收shou和he利li潤run的de一yi個ge構gou成cheng來lai看kan，目mu前qian整zheng個ge設she備bei公gong司si的de訂ding單dan和he營ying收shou的de一yi個ge結jie構gou，其qi實shi主zhu要yao還hai是shi以yiPERC的一個電池片設備為主導，基本上等於貢獻了接近百分之八九十的一個份額占比。那麼新技術包括像TOPCon和(he)異(yi)質(zhi)結(jie)這(zhe)塊(kuai)一(yi)個(ge)訂(ding)單(dan)，其(qi)實(shi)目(mu)前(qian)來(lai)說(shuo)因(yin)為(wei)整(zheng)個(ge)行(xing)業(ye)還(hai)處(chu)於(yu)一(yi)個(ge)剛(gang)剛(gang)開(kai)始(shi)的(de)階(jie)段(duan)，所(suo)以(yi)說(shuo)這(zhe)塊(kuai)新(xin)技(ji)術(shu)的(de)一(yi)個(ge)訂(ding)單(dan)其(qi)實(shi)相(xiang)對(dui)來(lai)說(shuo)還(hai)在(zai)處(chu)於(yu)一(yi)個(ge)剛(gang)剛(gang)開(kai)始(shi)釋(shi)放(fang)的(de)一(yi)個(ge)階(jie)段(duan)。
那麼第二是TOPCon，TOPCon整個工藝的一個流程，它是對PERC的一個升級。那麼相比於PERC的一個工藝步驟來看，TOPCon主要是增加的硼擴，通過非晶矽鍍膜、LPCVD，還有激光的步驟，其他一些原理的工藝，主要是跟原來的PERC是shi相xiang同tong的de，就jiu是shi說shuo在zai原yuan來lai這zhe些xie沒mei有you變bian化hua的de步bu驟zhou裏li麵mian，它ta所suo對dui應ying的de設she備bei的de一yi個ge產chan品pin的de類lei型xing，然ran後hou價jia值zhi量liang包bao括kuo整zheng個ge市shi場chang的de一yi個ge格ge局ju，其qi實shi都dou沒mei有you什shen麼me太tai大da的de變bian化hua。那na麼me它ta所suo新xin增zeng加jia主zhu要yao是shi硼peng擴kuo，非fei晶jing矽gui鍍du膜mo還hai有you激ji光guang的de部bu分fen，因yin為wei整zheng個geTOPCon而言，它的一個工藝路線其實也會比較多一些，目前就是說各家廠就各家下遊客戶的話，其實在工藝路線上也會存在一些差別。
那麼對於TOPCon，也就是它工藝路線的差別，主要是體現在兩個環節，一個是非晶矽鍍膜的一個實現方式，非晶矽鍍膜這個實現方式，目前包括像IPCVD、PCVD、PEALD和PVD等4種方式。目前的話就整個來說IPCVD是目前的主流的技術的方案，基本上現在主流電池廠商的電池效率數據都是采用的是IPCVD的一個數據，但是因為IPCVD存在一個繞度的問題，現在有包括幾家，像金辰股份這些企業，也在開發PCVD的方法。
那(na)麼(me)另(ling)外(wai)一(yi)個(ge)存(cun)在(zai)流(liu)程(cheng)變(bian)化(hua)的(de)環(huan)節(jie)，就(jiu)是(shi)電(dian)極(ji)金(jin)屬(shu)化(hua)的(de)環(huan)節(jie)，它(ta)主(zhu)要(yao)的(de)實(shi)現(xian)的(de)工(gong)藝(yi)方(fang)法(fa)，包(bao)括(kuo)像(xiang)絲(si)網(wang)印(yin)刷(shua)電(dian)鍍(du)和(he)激(ji)光(guang)轉(zhuan)印(yin)，那(na)麼(me)目(mu)前(qian)整(zheng)個(ge)說(shuo)可(ke)能(neng)整(zheng)個(ge)行(xing)業(ye)還(hai)是(shi)以(yi)絲(si)網(wang)印(yin)刷(shua)的(de)方(fang)案(an)為(wei)主(zhu)，但(dan)是(shi)其(qi)他(ta)包(bao)括(kuo)像(xiang)電(dian)鍍(du)、激光轉印刷屬於在產業化驗證的階段，那麼因為整個TOPCon它的一個工藝流程是PERC的一個升級，如果從設備廠商的一個角度來看，帝爾激光應該是整個TOPCon裏麵，收益幅度最大的一個設備商。因為TOPCon對比PERC的一個工藝流程，TOPCon的產業升級主要增加了硼擴，IPCVD和激光的設備，其中在硼擴和IPCVD方麵，因為它有新的進入者，包括像拉普拉斯，因為它是跟隆基進行綁定的，就是說如果隆基作為TOPCon的主要推進者，那麼拉普拉斯就有可能會獲更多一些訂單。
另外就是激光設備，目前帝爾激光基本上是一個獨家，是整個市場壟斷者，另外從整個激光設備的一個價值量來看，那麼帝爾激光也在TOPCon裏(li)麵(mian)布(bu)局(ju)，包(bao)括(kuo)像(xiang)激(ji)光(guang)硼(peng)摻(chan)雜(za)，激(ji)光(guang)轉(zhuan)印(yin)刷(shua)，並(bing)且(qie)還(hai)開(kai)發(fa)了(le)其(qi)他(ta)一(yi)些(xie)激(ji)光(guang)的(de)工(gong)藝(yi)，那(na)麼(me)其(qi)中(zhong)僅(jin)激(ji)光(guang)硼(peng)摻(chan)雜(za)這(zhe)麼(me)一(yi)個(ge)設(she)備(bei)，它(ta)的(de)單(dan)價(jia)投(tou)資(zi)接(jie)近(jin)2000~3000萬左右，相比PERC來講，其實有翻倍以上的一個增長。整個來講它價值占比提升是比較大的。
同時它的激光設備其實不僅是針對新擴的TOPCon的設備需求，在PERC改造為TOPCon的項目裏麵，它所需要的激光設備也是需要新增購買的，就是說它是同時麵臨一個新增加上存量改造的設備需求。
再就是異質結，異質結它的設備主要是前麵的4道步驟，包括像製絨清洗、非晶矽鍍膜PECVD以及TCO導電鍍膜的PVD和RPD設備，再就是絲網印刷，從價值量來看，非晶矽鍍膜PECVD因為是整個產線裏麵最核心，大概占到整個產線投資的50%。目mu前qian來lai講jiang，從cong整zheng個ge異yi質zhi結jie設she備bei來lai看kan，目mu前qian國guo產chan廠chang商shang的de整zheng個ge設she備bei國guo產chan化hua的de進jin度du其qi實shi相xiang對dui來lai說shuo是shi比bi較jiao順shun利li的de，目mu前qian針zhen對dui異yi質zhi結jie的de核he心xin工gong藝yi設she備bei，基ji本ben上shang都dou有you廠chang商shang在zai進jin行xing布bu局ju，並bing且qie在zai通tong威wei、華盛或者像愛康等客戶處，驗證也取得了比較好的數據，應該說設備廠商這塊的異質結提供能力其實是不斷得到驗證的。
那麼從整個設備廠商的一個布局來看的話，目前整線設備廠商主要捷佳偉創和邁為股份兩個公司，整個異質結4個主供應設備都能夠提供，其他的廠商它還包括像金辰股份、鈞石能源、理想能源、帝爾激光等，那麼其中的話就是說從整個廠商的一個布局的情況來看的話，因為PEVCD，PVD占到整個廠商投資的50%，其qi實shi是shi裏li麵mian比bi較jiao關guan鍵jian的de設she備bei，目mu前qian來lai講jiang比bi較jiao領ling先xian的de企qi業ye，包bao括kuo邁mai為wei捷jie佳jia以yi及ji像xiang鈞jun石shi這zhe類lei企qi業ye，那na麼me其qi他ta的de包bao括kuo像xiang帝di爾er激ji光guang，帝di爾er激ji光guang他ta在zai裏li麵mian主zhu要yao是shi做zuo了le一yi個ge包bao括kuo激ji光guang轉zhuan印yin刷shua以yi及ji光guang柱zhu的de激ji光guang修xiu複fu設she備bei，整zheng個ge來lai說shuo價jia值zhi競jing爭zheng力li相xiang比bi之zhi前qian的de產chan業ye是shi有you比bi較jiao多duo的de提ti升sheng。
再就是金辰股份，那麼金辰股份原來是一個組件設備廠商，從去年開始公司也開始切入，像電池片的環節，我們在裏麵主要是布局的TOPCon，還有異質結的相關設備，那麼TOPCon的話他主要是布局包括像PECVD，還有絲網印刷設備，在異質結裏麵，目前它的PEVCD設備已經實現了樣機，並且是返回驗證。那麼同時絲網印刷設備的話，就是通過子公司蘇州辰錦也有相應的的提供。
所以相對目前來說，各家設備廠商其實在整個異質結的設備上麵已經形成了一個比較完整的布局，並且心企業包括像邁為，捷佳、帝di爾er，還hai有you像xiang金jin辰chen和he鈞jun石shi這zhe些xie企qi業ye，其qi實shi都dou是shi整zheng個ge行xing業ye裏li麵mian比bi較jiao龍long頭tou的de企qi業ye。那na麼me目mu前qian這zhe個ge時shi點dian我wo們men就jiu是shi說shuo從cong整zheng個ge光guang伏fu設she備bei的de行xing業ye的de一yi個ge角jiao度du看kan，那na麼me到dao下xia半ban年nian之zhi後hou，一yi方fang麵mian是shi整zheng個ge行xing業ye的de話hua，隨sui著zhe整zheng個ge設she備bei交jiao付fu進jin度du的de加jia快kuai，並bing且qie大da型xing設she備bei的de一yi個ge交jiao付fu，會hui帶dai動dong毛mao利li率lv的de提ti升sheng。
整zheng個ge行xing業ye在zai業ye績ji層ceng麵mian上shang出chu現xian業ye績ji增zeng速su向xiang上shang，並bing且qie在zai下xia半ban年nian之zhi後hou從cong整zheng個ge新xin技ji術shu迭die代dai一yi個ge角jiao度du來lai看kan，那na麼me整zheng個ge下xia遊you企qi業ye就jiu是shi對dui於yu整zheng個ge新xin技ji術shu的de擴kuo產chan，開kai始shi從cong之zhi前qian的de一yi個ge觀guan望wang的de狀zhuang態tai，進jin入ru到dao一yi個ge實shi際ji落luo地di執zhi行xing的de階jie段duan。那na麼me整zheng個ge新xin技ji術shu這zhe塊kuai的de大da規gui模mo的de一yi個ge擴kuo產chan也ye會hui帶dai動dong整zheng個ge設she備bei這zhe一yi塊kuai的de一yi個ge更geng高gao的de成cheng長chang性xing，有you一yi個ge大da的de市shi場chang空kong間jian。
目前我們也是重點看好下半年的話整個光伏設備這塊的一個投資機會，建議就是重點關注，包括像捷佳偉創、帝爾激光，像金辰股份和邁為股份之類的企業。
(本文轉載自新能薈)
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N型光伏電池
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