中國光伏的絕招和賺錢的邏輯

絕技和賺錢的邏輯

中國光伏從一無所有
，到走向國際動力之巔
，到底有什麼絕技呢?

答案是工業鏈的全麵布局，從上遊原材料的矽料、矽片，到中遊的電池片及組件，再到下流的電站等應用，盡管分支很多，但像絕世武功打通了任督二脈相同
，百脈相連。

要說整個工業哪裏最賺錢
，無疑是上遊的多晶矽了。曾經，我國光伏企業就差點由於多晶矽團滅，其時咱們的產能隻占全球的8%，而到2020年我國產能爬升到76%，足足飆升了9倍!

由(you)於(yu)提(ti)純(chun)難(nan)度(du)高(gao)，設(she)備(bei)要(yao)求(qiu)高(gao)，是(shi)典(dian)型(xing)的(de)重(zhong)資(zi)產(chan)職(zhi)業(ye)。一(yi)旦(dan)具(ju)有(you)技(ji)能(neng)和(he)資(zi)產(chan)的(de)護(hu)城(cheng)河(he)
，憑(ping)借(jie)規(gui)劃(hua)優(you)勢(shi)非(fei)常(chang)簡(jian)單(dan)碾(nian)壓(ya)對(dui)手(shou)。所(suo)以(yi)，光(guang)伏(fu)工(gong)業(ye)一(yi)向(xiang)有(you)著(zhe)“擁矽為王”的傳統。

目前，我國多晶矽本錢的優勢遠比外國大
，其中通威包頭更是冠絕全球。本錢不到三菱的一半。

並且，從曆年光伏工業鏈毛利率趨勢圖看到，多晶矽比較其他環節更具價格彈性。

比bi較jiao之zhi下xia，矽gui片pian的de壁bi壘lei稍shao低di


，產chan品pin同tong質zhi化hua較jiao為wei明ming顯xian
，核he心xin在zai於yu本ben錢qian控kong製zhi。由you於yu產chan能neng建jian成cheng之zhi後hou
，技ji能neng優you化hua空kong間jian較jiao大da
，簡jian單dan構gou成cheng先xian發fa優you勢shi，這zhe也ye造zao成cheng矽gui片pian會hui集ji度du遠yuan高gao於yu其qi他ta環huan節jie。

現在這塊商場主要會集在隆基、中環兩大企業。

如果說
，上遊矽料、矽片尋求的是穩

，那中遊電池尋求的是“快”。

在光伏工業鏈中，電池片的技能革新速度最快，當時具有多條技能道路。

生產相對流程化
，技能更多凝結於設備，企業之間的差異不大，並且受製於上遊矽片侵蝕贏利。

向下則由於產品難以保存，導致光伏電池競爭劇烈，產品迭代快
，毛利率隻要20%。

而另一個中遊的組件，主要在於對電池進行維護，生產壁壘最低。盡管近年來有半片、拚片、疊焊、疊瓦等技能或微立異。

但始終是作為終究交付產品
，賺的更多是品牌特點和出售途徑的錢。隻是光伏組件的全球可融資排名

，中國企業占了半壁江山。

無論是上遊矽料
、矽片等重資產，仍是中遊電池、組件的輕資產都有咱們的玩家，並且玩得還比他人穩
、比他人快
，這就是中國光伏的“大招”。

萬億空間強勢打開，未來怎麼出資?

8月19日，國家動力局發布1-7月份全國電力工業統計數據。2022年1-7月，光伏發電裝機累計新增3773萬千瓦
，同比增長185%。

不僅如此，隨著國際各國對雙碳方案的推進，光伏的國際商場正穩步提高。其中最有代表性的，要數歐洲出台的光伏方案。

據了解，歐盟預計將投入2100億歐元扶持光伏企業，有意思的是，歐洲對我國光伏依靠程度達到70%，簡單一算，單歐盟這一方案，就能為我國創彙近1500億歐元。

這不明擺的萬億商場嘛。要知道，上一年我國汽車出口額打破200萬輛，也才拉動了2300億。所以，全球光伏商場不容小看。

除了海外商場，國內光伏相同具有巨大的增長空間。

根據陳述推算，我國光伏發電到2035年，將占全國發電總量的13%。截止上一年
，這個比例隻要4%，結合上一年光伏工業的規劃算
，已經達到7500億左右。

由此能推算到，國內未來的光伏職業也有1.6萬億的巨大空間。盡管是毛估估
，但能看到無論國外仍是國內，光伏都具有萬億級別商場的超強潛力。

問題來了，咱們要怎麼投光伏呢?不妨參考曩昔光伏大牛的曆史走勢。

在曩昔、10年裏，隆基股份表現最為優秀。一起，矽料電池雙龍頭企業通威股份自2015年進入光伏範疇以來表現傑出，單晶爐龍頭企業晶盛機電10年維度來看表現傑出
，陽光電源、福斯特則在2018年以來取得超量收益。

它們能取得超量收益的核心原因
，有3點：

1)光伏職業景氣(優選細分賽道：逆變器、戶用、儲能);2)布局新技能方向
，享用打破盈利(儲能、電池新技能);3)本錢具有相對優勢(戰略、精細化管理)。

其實這3點也符合前麵提到
，龍頭們都是更穩
、更快地抓住了工業的盈利。退一步看
，這也是咱們從弱到強，一點一滴抓住了科技浪潮
，登頂國際龍頭的不二法寶。

龍頭的成功正在鼓勵更多的小龍頭，借力如儲能、逆變器、矽片、電池片等新技能代替，爆發成“新而美”。這些新而美應成為未來出資的新亮點。